•    HANA : มุมมองเชิงลบเล็กน้อยจากการประชุมนักวิเคราะห์
•    โดยทั่วไปแล้ว ความต้องการกลุ่มรถยนต์ การแพทย์ และอุตสาหกรรมมีความแข็งแกร่ง แต่กลุ่มตัวควบคุม โทรคมนาคมและพีซียังคงอ่อนแอ

•    ธุรกิจ OSAT ยังคงประสบปัญหา (loading ที่ 52% ของความจุ) แต่การดำเนินงานยังคงอยู่ได้เนื่องจากความพยายามในการควบคุมต้นทุน ทั้งนี้ แนวโน้มโดยรวมยังคงอ่อนแอสำหรับ 4Q23-2Q24F แม้ว่าจนถึงขณะนี้ยังไม่ได้รับผลกระทบจากการประท้วงหยุดงานของสหรัฐฯ ก็ตาม

•    การดำเนินงานหลักของ EMS น่าจะค่อนข้างทรงตัว QoQ ใน 4Q23F โดยมีสาเหตุหลักมาจากอุปสงค์ที่อ่อนแอในจีนและการชะลอตัวของการเติบโตของโมดูล EV (กลุ่ม High End)

•    ความอ่อนแอของธุรกิจ PMS ใน 3Q23 เกิดจากความต้องการซิลิคอน (ปัจจุบัน 80% ของยอดขาย) ที่ได้รับผลกระทบจากการชะลอตัวในจีน อย่างไรก็ตามผู้บริหารมั่นใจว่าสถานการณ์จะดีขึ้นใน 4Q23 เนื่องจากความต้องการเพิ่มขึ้นและมีการนำอุปกรณ์ใหม่ๆ มาใช้ซึ่งจะทำให้ผลผลิตซิลิคอนคาร์ไบด์เพิ่มมากขึ้น

•    ยังคงมีพัฒนาการเชิงบวกที่จะเห็นได้จากธุรกิจ PMS โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อผลิตภัณฑ์จำนวนมากผ่านการรับรองและได้รับการจดทะเบียนสิทธิบัตร ยังคงตั้งเป้าที่จะถึงจุดคุ้มทุนในช่วงปลายปี 2025

•    น่าแปลกที่เราทราบว่า HANA ไม่มีการ hedging อัตราแลกเปลี่ยนตั้งแต่ปลายเดือนสิงหาคม ซึ่ง USD/THB อยู่ที่ 34.9-35.1 (เทียบกับปัจจุบันที่ 35.60 บาท) บริษัทจะพิจารณากลับมาดำเนินการ hedging อีกครั้งหากเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงอย่างมากเมื่อเทียบกับเงินบาท

•    ทั้งนี้ เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ HANA โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 59.00 บาท

Market Insight
E- mail :tiscoresearch@tisco.co.th