HANA คำแนะนำ ถือ (เดิมซื้อ)
ราคาปิด 22.30 บาท ราคาพื้นฐาน 28.30 บาท (เดิม 38.60 บาท)
การชะลอตัวของเศรษฐกิจีนกระทบดีมานด์
Recap ผลประกอบการ 3Q66 - Core profit ต่ำกว่าที่เราและตลาดคาดไว้ แม้ว่ากำไรสุทธิ 3Q66 จะเติบโต76% YoY แต่เป็นเพราะมีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเข้ามาช่วยหนุน ถ้าไม่รวมรายการนี้ Core profit ลดลง 20%YoYเนื่องจากรายได้หดตัว 13% YoY, 5%QoQ โดยเป็นการลดลงในทุกธุรกิจ ยกเว้นรายได้ธุรกิจเวชภัณฑ์

อุปสงค์ยังอ่อนแอต่อใน 4Q66F โดยเฉพาะธุรกิจชิ้นส่วน IC ซึ่งทำรายได้ราว 1 ใน 3 ของบริษัท เพราะเศรษฐกิจจีนที่ชะลอตัวลงมีผลกระทบต่อรายได้

ปรับลดคาดการณ์กำไรสุทธิปี 66F-67F ลง 6% และ 16% สะท้อนสมมติฐานที่อนุรักษ์นิยมมากขึ้นในช่วงที่เศรษฐกิจจีนยังไม่ดี ส่งผลให้กำไรสุทธิปี 66F ลดลง 10% แล้วค่อยกลับไปเติบโต 10% ในปี 67F

ปรับคำแนะนำเป็นถือ (เดิมซื้อ) และลดราคาพื้นฐานเป็น 28.30 บาท (เดิม 38.60 บาท) โดยอิงกับ P/E ปี 67Fที่ 18 เท่า

นักวิเคราะห์ : จันทร์เพ็ญ ศิริธนารัตนกุล : chanpens@th.cbs.com :Tel. 02 857 7824