MRDIYT : กำไร 3Q26 เป็นไปตามคาด พร้อมประกาศจ่ายเงินปันผล

ผลประกอบการเป็นไปตามคาด โดยเป็นไตรมาสที่อ่อนตัวตามฤดูกาล
MRDIYT รายงานกำไรสุทธิใน 3Q26 อยู่ที่ 648 ล้านบาท (+7.1% YoY, -14.4% QoQ) ผลประกอบการใกล้เคียงกับประมาณการของเราที่ 661 ล้านบาท (-1.9%) และประมาณการของตลาดที่ 652 ล้านบาท (-0.6%) บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 0.06 บาทต่อหุ้น คิดเป็นอัตราการจ่ายเงินปันผล (Payout Ratio) 55.7% และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) 2.8% โดยกำหนดขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 23 พฤศจิกายน นอกจากนี้ บริษัทมีกำหนดจัดประชุมนักวิเคราะห์ในวันที่ 11 พฤศจิกายน เพื่ออัปเดตผลการดำเนินงานและแนวโน้มธุรกิจ

การขยายสาขาช่วยชดเชยแรงกดดันต่ออัตรากำไร
รายได้จากการขายเพิ่มขึ้น 20.2% YoY เป็น 5.92 พันล้านบาท โดยได้รับแรงหนุนจากการเพิ่มสาขาสุทธิ 52 สาขา (เปิดใหม่ 55 สาขา ปิด 3 สาขา) ส่งผลให้จำนวนสาขารวมเพิ่มเป็น 1,300 สาขา รวมถึงการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ที่ +0.7% จำนวนธุรกรรมเพิ่มขึ้น 18.5% YoY เป็น 35.9 ล้านรายการ ขณะที่มูลค่าซื้อเฉลี่ยต่อใบเสร็จเพิ่มขึ้น 1.4% เป็น 164 บาท อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) ลดลง 210bps YoY มาอยู่ที่ 50.4% จากต้นทุนสินค้าที่สูงขึ้นและการเพิ่มกิจกรรมส่งเสริมการขาย เพื่อปรับปรุงความหลากหลายของสินค้าและเตรียมพร้อมเข้าสู่ฤดูกาลขายสูงสุดในช่วง 4Q26 กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 4.8% YoY เป็น 951 ล้านบาท ขณะที่ส่วนแบ่งขาดทุนจากบริษัทร่วมเพิ่มขึ้นเป็น 39 ล้านบาท ด้านต้นทุนทางการเงินลดลง 18.7% YoY สินค้าคงคลังเพิ่มขึ้นจากการสะสมสินค้าเพื่อรองรับฤดูกาลขาย โดยมีแหล่งเงินทุนส่วนหนึ่งมาจากเงินกู้ยืมระยะสั้นจำนวน 1 พันล้านบาท

คงคำแนะนำ “ถือ” ; รอรายละเอียดเพิ่มเติมจากการประชุมนักวิเคราะห์
เราคงคำแนะนำ “ถือ” สำหรับ MRDIYT โดยให้มูลค่าที่เหมาะสมที่ 10.00 บาท เราคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะฟื้นตัวใน 4Q26 เนื่องจากการปรับราคาสินค้าจะเริ่มช่วยชดเชยผลกระทบจากต้นทุนสินค้าที่สูงขึ้น ขณะที่ความเข้มข้นของกิจกรรมส่งเสริมการขายคาดว่าจะกลับสู่ระดับปกติในช่วงฤดูกาลขายสูงสุดของปี สำหรับ SSSG ในช่วงต้นเดือนตุลาคม ได้รับแรงสนับสนุนจากความต้องการสินค้าที่เกี่ยวข้องกับการซ่อมแซมความเสียหายจากน้ำท่วม ขณะที่บริษัทยังคงเดินหน้าตามเป้าหมายการเปิดสาขาใหม่ 210 สาขาใน FY26