(-) DOHOME รายงานกำไรสุทธิและกำไรหลัก 3Q26 ที่ 112 ล้านบาท (+10% YoY, -63% QoQ) ต่ำกว่าที่เราคาด 20% และตลาดคาด 9% จาก GM ที่ต่ำกว่าคาด 56bps โดยรายได้เพิ่มขึ้น 9% YoY แต่ลดลง 5% QoQ เป็น 7.4 พันล้านบาท หนุนจากการเปิดสาขาใหม่และ SSSG ที่ +6% จากฐานต่ำใน 3Q25 ขณะที่ GM ลดลงเป็น 17.0% จาก 17.7% ใน 3Q25 และลดลง 273bps QoQ จากผลบวกของสินค้าคงเหลือต้นทุนต่ำที่หมดลง รวมถึง Margin เหล็กที่ต่ำกว่าระดับปกติและสัดส่วนยอดขาย B2B ที่เพิ่มขึ้น แนวโน้ม 4Q26 คาดกำไรหลักฟื้นทั้ง YoY และ QoQ จากฐานต่ำ อุปสงค์ซ่อมแซมหลังน้ำท่วม และ SSSG ช่วงต้น 4Q26 ราว 5% ขณะที่ Margin เหล็กคาดกลับสู่ระดับปกติ คาดปี 2027 ลดลง 5% YoY คงคำแนะนำขาย ราคาเป้าหมาย 3.20 บาท