(0) GUNKUL รายงานกำไรสุทธิ 3Q26 ที่ 818 ล้านบาท (+79% YoY, +42% QoQ) สูงกว่าที่เราคาด 32% และสูงกว่าตลาด จากรายการพิเศษสุทธิ 129 ล้านบาทและกำไร FX/อนุพันธ์ 87 ล้านบาท หักรายการดังกล่าวแล้ว มีกำไรหลัก 602 ล้านบาท (+32% YoY, +6% QoQ) ทำจุดสูงสุดใหม่และเป็นไปตามที่เราและตลาดคาด พร้อมประกาศปันผลระหว่างกาล 0.02 บาท/หุ้น คิดเป็น Dividend yield 0.5% ขึ้น XD วันที่ 20 พ.ย. โดยรายได้เพิ่มขึ้น 35% YoY จากรายได้งานก่อสร้างและบริการ (+45% YoY) และอุปกรณ์ไฟฟ้า (+110% YoY) ขณะที่รายได้ไฟฟ้าลดลง 11% YoY ส่วน GM ลดลงเป็น 32.3% จาก 38.4% ใน 3Q25 และ 33.4% ใน 2Q26 จาก Margin งาน EPC ที่ลดลง แต่ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมเพิ่มขึ้น 26% YoY และ 146% QoQ เป็น 324 ล้านบาท แนวโน้ม 4Q26 ได้แรงหนุนจาก Backlog งานก่อสร้าง 4 พันล้านบาท และอุปกรณ์ 1.0–1.5 พันล้านบาท รวมถึง COD Solar farm 88MW เราปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2026 ขึ้น 8% เป็น 2.36 พันล้านบาทจากรายการพิเศษ แต่คงกำไรหลักใกล้เดิมที่ 2.16 พันล้านบาท (+20% YoY) คงคำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 6.50 บาท