BCP
บางจาก คอร์ปอเรชั่น

(0) BCP รายงานกำไรสุทธิ 3Q26 ที่ 9.85 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 9 เท่า YoY แต่ลดลง 20% QoQ หักรายการพิเศษแล้ว มีกำไรหลัก 1.36 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 6 เท่า YoY แต่ลดลง 7% QoQ เป็นไปตามที่เราและตลาดคาด โดยปัจจัยบวกคือ SG&A ต่ำกว่าคาด ขณะที่ขาดทุนพิเศษสูงกว่าคาด การเติบโต YoY มาจากกำไรธุรกิจโรงกลั่น ไฟฟ้า Biofuel และ E&P ที่ดีขึ้น ขณะที่การลดลง QoQ มาจากโรงกลั่น Marketing และ E&P โดย Market GRM อยู่ที่ 17.4 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล (+10% YoY, -1% QoQ) แนวโน้ม 4Q26 คาดกำไรหลักเพิ่มขึ้น YoY จากกำไรส่วนใหญ่ที่ดีขึ้น แต่ลดลง QoQ จากธุรกิจโรงกลั่นและ Global รวมถึง SG&A ตามฤดูกาล เรายังคงคำแนะนำถือ ราคาเป้าหมาย 57 บาท โดยคาด Dividend yield ปี 2026 ราว 10% และระยะยาว 6–8%