GULF
กัลฟ์ ดีเวลลอปเมนท์

(0) GULF รายงานกำไรสุทธิ 3Q26 ที่ 9.29 พันล้านบาท (+27.7% YoY, -25.4% QoQ) ขณะที่กำไรหลักอยู่ที่ 9.05 พันล้านบาท (+24.2% YoY, -26.7% QoQ) เป็นไปตามที่เราและตลาดคาด โดยการลดลง QoQ มาจากฐานสูงของเงินปันผล KBANK และกำไรจากการขาย PLPC ใน 2Q26 ขณะที่รายได้รวมเพิ่มขึ้น 75% YoY และ 5% QoQ เป็น 5.28 หมื่นล้านบาท หนุนจากธุรกิจโรงไฟฟ้าก๊าซ Renewable และรายได้ก่อสร้าง MTP3 ขณะที่ส่วนแบ่งกำไรหลักจากบริษัทร่วมและ JV เพิ่มขึ้น 21.6% YoY และ 12.1% QoQ เป็น 6.84 พันล้านบาท แนวโน้ม 4Q26 คาดผลประกอบการยังแข็งแกร่ง YoY จากการรับรู้ Solar farm LNE/SSE เต็มไตรมาส การหยุดซ่อม IPP ที่ลดลง และงานก่อสร้าง MTP3 เราคงคำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 82 บาท และยังเลือก GULF เป็น Top Pick กลุ่มโรงไฟฟ้า