ERW (Buy, TP*6.6): เรามีมุมมอง slightly positive ต่อข้อมูลใน analyst meeting โดย i) ผู้บริหารคงเป้ารายได้ปี 2023F เติบโตดีมากกว่า 50% และคาดกรอบนทท. ต่างชาติที่ราว 27-28 ล้านคนเป็นไปได้ ขณะที่แนวโน้มปี 2024F คาดยังเติบโตต่อได้แม้ฐานสูง ii) แนวโน้มในระยะสั้นแข็งแกร่ง สถิติใน ต.ค. Occ. Rate คงอยู่ในระดับสูงและ ADR เติบโตต่อได้ m-m ทำให้คาดรายได้คงเพิ่มขึ้น y-y, q-q iii) มองการขยายโรงแรมในญี่ปุ่นมีความน่าสนใจ และคาดกลับสามารถกลับมาใกล้เคียง breakeven หรือเป็นผลขาดทุนเพียงเล็กน้อยในปี 2024F iv) ตั้งเป้าระยะยาวขยายโรงแรม Hop In เป็น 150 แห่งภายในปี 2030 ทั้งในไทย, ฟิลิปปินส์, ญี่ปุ่น, และอื่นๆ เรายังคงคำแนะนำ Buy เลือก ERW เป็น Top Pick ตอบรับแนวโน้มกำไร 4Q23-1Q24F คาดเติบโตต่อ y-y, q-q ขณะที่ valuation ยังมีความน่าสนใจ ซื้อขายบน PE24F ที่ 26x หรือราว -2.0SD ของค่าเฉลี่ยที่ 35x โดย ERW เป็นผู้ได้รับประโยชน์สูงสุดจากการท่องเที่ยวไทยที่ฟื้นตัว