AT THE OPEN (#ATO)
Tech Selloff ยังไม่หยุด หลบเข้า
Defensive/Domestic Play เลือก CHG และ STECON

Market Strategy

คาด SET Index พักตามกรอบ 1485-1510 จุด ตามตลาดหุ้นต่างประเทศที่ปรับลงจากหุ้นกลุ่มเทคฯ แต่บ้านเราที่สัดส่วนหลักในหุ้นกลุ่ม Value จะปรับลงน้อยกว่าและมีโอกาสเป็นแหล่งพักเงินในฐานะ Defensive Market หุ้นเลือก CHG STECON
การปรับฐานของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ที่วานนี้ดัชนี S&P500 -4% แรงกดดันจากหุ้นกลุ่มเทคฯ จากความกังวลต่อกฎระเบียบการควบคุมที่เข้มงวดมากขึ้นหลังฝั่งเดโมเครตชนะเลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐฯ และแรงความกังวลต่อดอกเบี้ยฯ ที่สูงนานหลังรายงานตัวเลข Initial Jobless Claim ที่เพิ้มขึ้น 1.89 แสนตำแหน่งดีกว่าตลาดคาด 1.96 แสนตำแหน่ง สะท้อนภาคแรงงานที่แข็งแกร่ง สภาพแวดล้อมข้างต้นจะเป็นแรงกดดันต่อหุ้นกลุ่มอเล็กทรอนิกส์ต่อไปเชิงกลยุทธ์ระยะสั้นแนะนำ Wait & See จนกว่าการปรับฐานหุ้นเทคฯต่างประเทศเริ่มนิ่ง

กรมสรรพสามิตเตรียมเสนอใช้เงินกู้ตาม พ.ร.ก. กู้เงินส่วนเปลี่ยนผ่านโครงสร้างพลังงาน 2 โครงการ โครงการละ 6 พันล้านบาท รวม 1.2 หมื่นล้านบาท ได้แก่ 1.โครงการรถเก่าแลกรถกระบะใหม่ รัฐอุดหนุน 40,000 บาท/คัน ไม่เกิน 1.5 แสนคัน (ยังไม่รวมส่วนลดค่ายรถ+ซากรถ) โดยรถเก่าที่แลกจะต้องจดทะเบียนก่อนปี 2555 เพื่อนำมาแลกรถใหม่ที่ต้องเป็นกระบะ/PPV ผลิตในไทย และเป็น xEV หรือรองรับ B20 2) โครงการอุดหนุนเปลี่ยนมอเตอร์ไซค์น้ำมันเป็นไฟฟ้า เป้าหมายระดับหลักแสนคัน โดยไม่ต้องมีรถเก่าแลก แต่ต้องเป็นรุ่นที่ผลิตในไทย ซึ่งทั้ง 2 โครงการเตรียมนำเสนอต่อคณะอนุกรรมการกลั่นกรองต่อไป มองเป็นบวกในเชิง Sentiment จากการกระตุ้นดีมานต์ในประเทศ ดีต่อฝั่งผู้ผลิตรถยนต์ (SAT AH STANLY) รถจักรยานยนต์ไฟฟ้า (MTW) นอกจากนี้จะได้ประโยชน์ทางอ้อมมายังสถาบันการเงินต่อโอกาสการปล่อยสินเชื่อเช่าซื้อรถกะบะ (KKP TTB TIDLOR) และสินเชื่อรถจักรยานยนต์ (TISCO TTB MTC SAWAD)

ประเด็นที่ติดตามวันนี้ การรายงานเงินเฟ้อไทยเดือน ต.ค.คาดเงินเฟ้อทั่วไป +3.3% เร่งตัวจากเดือนก่อนที่ 2.82%YoY เงินเฟ้อพื้นฐานที่ต่ำ 1.6%YoY จึงคงมุมมองต่อการคงดอกเบี้ยฯ กนง. ไปจนถึงปลายปี 70 ส่วนปัจจัยต่างประเทศการรายงานการจ้างงานนอกภาคการเกษตรสหรัฐฯ เดือน ต.ค. คาดเพิ่มขึ้น 7 หมื่นตำแหน่ง

Market Summary
SET Index ปิดที่ 1,497.99 จุด (-0.27%) มูลค่าซื้อขาย 8.70 หมื่นล้านบาท ต่างชาติซื้อสุทธิ 39.27 ล้านบาท ตลาดถูกกดดันจากราคาน้ำมันร่วงแรง ฉุดกลุ่มพลังงาน โรงกลั่นและปิโตรเคมี PTTGC (-8.38%) TOP (-7.44%) PTTEP (-5.33%) ขณะที่อิเล็กทรอนิกส์ถูกขายตามหุ้นเทคเอเชีย HANA (-6.78%) KCE (-5.69%) DELTA (-4.10%) สวนทาง Rotation เข้าโรงไฟฟ้า BGRIM (+10.78%) GPSC (+7.07%) รับราคา LNG ลดลงหนุน Margin ด้าน MTC (+5.93%) JMT (+4.81%) ได้แรงหนุนจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลง กลุ่มท่องเที่ยว AWC (+3.75%) ERW (+2.22%) CENTEL (+1.12%) จากความคาดหวังต่อสงครามอิหร่านสหรัฐฯ จบเร็ว

DAILY Stock Pick
CHG
หลบเข้า Defensive
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 2.00 บาท
เราคาดกำไร 3Q69 อยู่ที่ 292 ลบ. (+7%YoY, +40%QoQ) หนุนจากรายได้ที่แข็งแกร่ง แนวโน้ม 4Q69 โตต่อ YoY
Valuation ถูกสุดในกลุ่ม PE’70 เพียง 15.5 เท่า พร้อมเงินปันผล 5% สูงที่สุดในกลุ่ม ช่วยจำกัด Downside

Technical View
แนวรับ : 1.60 บาท
แนวต้าน : 1.64 บาท
จุดตัดขาดทุน : 1.57 บาท

Stock Pick WEEKLY
STECON
บอร์ด DC ชงหลักการเข้า ครม.
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 23.50 บาท
บอร์ด Data Center เสนอ 3 หลักการเข้า ครม. 3 พ.ย. นี้ คลายกังวล Data Center ที่อนุมัติก่อนหน้า 11 ส.ค. สร้างต่อได้ ซึ่ง STECON มีงาน Data Center ใน pipeline สูงถึง 5 หมื่นลบ.
เราคาดกำไร 3Q69 โต 56%YoY แม้ว่าเจอน้ำท่วมในไตรมาสนี้ ขณะที่ GPM ยืน 7.5% จากสัดส่วนรายได้งานเอกชน

Technical View
แนวรับ : 17.00 บาท
แนวต้าน : 18.20 บาท
จุดตัดขาดทุน : 16.00 บาท

KEY FACTOR
ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวลงแรงจากความกังวลผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองต่ออุตสาหกรรม AI โดย S&P 500 -4.4%, Nasdaq -5.52% จากความเสี่ยงที่การกำกับดูแล Data Center จะเข้มงวดขึ้น โดยเฉพาะรัฐ Texas ซึ่งผู้ว่าการรัฐคนใหม่เสนอระงับการพัฒนา Data Center ชั่วคราว ส่งผลให้ตลาดกังวลต่อแนวโน้ม AI Capex และ Demand ในระยะถัดไป เช่นเดียวกับตลาดหุ้นเอเชียเช้านี้ KOSPI ลงแรงกว่า -8% ในช่วงเปิดตลาดจนเกิด Circuit Breaker และ Nikkei -6%

คืนนี้ตลาดจับตาการประกาศตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร เดือน ต.ค. (Consensus คาดเพิ่มขึ้น +65,000 ตำแหน่ง จากเดือนก่อนที่เพิ่มขึ้น +29,000 ตำแหน่ง ขณะที่อัตราว่างงานคาดทรงตัวที่ 4.2% ท่ามกลางความกังวลเงินเฟ้อที่ยังคงมีอยู่ โดยล่าสุดตลาดให้น้ำหนักราว 80% ต่อการปรับขึ้นดอกเบี้ย FED อีก 25 bps ในเดือน ธ.ค. ทั้งนี้ คาดว่าตลาดต้องการเห็นการจ้างงานฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยไม่แข็งแกร่งจนเพิ่มแรงกดดันเงินเฟ้อ หากตัวเลขออกมาต่ำกว่าคาดเล็กน้อย อาจช่วยลดความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยและหนุน Fund Flow เข้าสู่ตลาดเกิดใหม่ แต่หากสูงกว่าคาดมาก อาจกดดันตลาดผ่านอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่กลับมาเร่งตัวขึ้น ขณะที่ตัวเลขอ่อนแอมากจะเพิ่มความกังวลต่อแนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐฯ

EYES ON
ในสัปดาห์ การรายงานงบฯ 3Q69
6 พ.ย. การจ้างงานนอกภาคเกษตร และ อัตราการว่างงานของสหรัฐฯ เดือน ต.ค.

กลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, IAA | ชาญชัย พันทาธนากิจ, IAA | ออมทรัพย์ โง้วศิริ, IAA โทร. 02 658 5000