LIB Aleart
SISB

1Q26 กำไรตามคาด : กำไรสุทธิ 1Q26 อยู่ที่ 216 ลบ. ตามคาด หดตัว -3.2% q-q ละ -9.3% y-y โดยมีกำไรจากการขายหุ้น THAI 1.5 ล้านหุ้นเมื่อเดือนก.พ. หักลบกับ Unrealized loss จาก 4.5 ล้านหุ้นที่ถืออยู่เป็น 2 ลบ. ขณะที่รายได้หดตัว -3.8% q-q แต่ทรงตัว y-y ที่ 626 ลบ. โดยจำนวนนักเรียนทรงตัวทั้ง q-q และ y-y ที่ 4,599 คน ส่วนอัตรากำไรขั้นต้น อยู่ที่ 51.3% ปรับขึ้น +56 bps q-q แต่ต่ำกว่า 1Q25 ที่ 54.8% เนื่องจากเปิดใช้งานอาคารเรียนเฟส 3 สาขาประชาอุทิศ และมีการรับครูเข้ามาเพิ่มในปีการศึกษาใหม่

ความคิดเห็น : กำไรสุทธิ 1Q26 คิดเป็น 24.9% ของประมาณการทั้งปี เราคงประมาณการเอาไว้ เรามองแนวโน้มจำนวนนักเรียน 2H26 อาจเพิ่มขึ้นเนื่องจากเป็นปีการศึกษาใหม่ แต่คาดมาร์จิ้นจะถูกกดดันจากการขึ้นค่าแรงบุคลากรราว 5% ขณะที่ผบห. อาจคงค่าเทอมเอาไว้จากการแข่งขันสูง แนะนำให้รอจนกว่าจะเริ่มเห็นสัญญาณกลับตัวที่มีนัยสำคัญ


จิรภัทร คงบัว
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน #139737
Jirapat.K@liberator.co.th