COM7 คำแนะนำ ซื้อ
ราคาปิด 22.30 บาท ราคาพื้นฐาน 28.30 บาท (เดิม 38.60 บาท)
Outlook turning more conservative
Recap กำไรสุทธิ 3Q66 - กำไรสุทธิต่ำกว่าคาด โดยลดลง - 16%YoY, -13%QoQ เป็น 611 ล้านบาท เพราะ GPM ลดลง ค่าใช้จ่ายดำเนินงานสูงขึ้น และตั้งสำรองด้อยค่าเพิ่มขึ้นเทียบ YoY รวมถึงดอกเบี้ยจ่ายสูงขึ้น

คาดกำไรสุทธิ 4Q23 ดีขึ้น QoQ แต่จะอ่อนตัว YoY สำหรับเดือนต.ค.66 การเติบโตยอดขายสาขาเดิม (SSSG)เป็นบวกที่ 5% เราคาดยอดขายงวด 4066F เพิ่มขึ้นและสูงสุดในปีนี้ แต่ GPM น่าจะต่ำกว่าไตรมาสก่อนหน้า และต่ำกว่าเป้าของบริษัทที่ 13.5% สัดส่วนค่าใช้จ่ายดำเนินงาน/รายได้ลดลงเพราะรายได้เพิ่มขึ้น ส่วนขาดทุนจากBeBe Phone น้อยลง โดยรวมคาดกำไรสุทธิ 4Q66F ดีขึ้น QoQ แต่ลดลง YoY

ปรับลดคาดการณ์กำไรสุทธิปี 66F-67F ลง 11% และ 12% ตามลำดับ สะท้อนรายได้และต้นทุนในช่วง 9M66 ที่สูงกว่าคาด ในประมาณการใหม่ กำไรสุทธิปี 66F-67F เติบโต 11% ต่อปี

คงคำแนะนำซื้อ ให้ราคาพื้นฐานใหม่ 28.30 บาท (เดิม 38.60 บาท) ในระยะสั้นการเติบโตและการฟื้นตัวช้ากว่าที่คาดได้ก่อนหน้า เพราะกำลังซื้ออ่อนแอ แต่ในช่วง 1067 คาดว่าจะมีปัจจัยกระตุ้นจากมาตรการกระตุ้นของรัฐบาล(โครงการ e-Refund) ทำให้ยอดขายน่าจะดีขึ้น
นักวิเคราะห์ : ลีนา แพรรักขกิจ : leenap@th.dbs.com : Tel. 02 857 7826