GPSC
โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่

(0) GPSC รายงานกำไรสุทธิ 3Q26 ที่ 1.59 พันล้านบาท (-9% YoY, -12% QoQ) เป็นไปตามที่เราและตลาดคาด หักรายการพิเศษสุทธิ มีกำไรหลัก 1.12 พันล้านบาท (+16% YoY, -36% QoQ) โดยรายได้เพิ่มขึ้น 2% YoY และ 1% QoQ ขณะที่ GM ลดลงเหลือ 23.2% จาก 26.5% ใน 3Q25 และ 26.6% ใน 2Q26 จากต้นทุนก๊าซ SPP ที่เพิ่มขึ้น แนวโน้ม 4Q26 คาดทั้งกำไรสุทธิและกำไรหลักฟื้นตัว YoY และ QoQ จากส่วนแบ่งกำไรที่ดีขึ้น แม้ Margin ของ SPP ยังถูกกดดัน โดยกำไรหลัก 9M26 คิดเป็น 72% ของประมาณการปี 2026 จึงมองมี Downside risk ต่อประมาณการทั้งปี ขณะนี้อยู่ระหว่างทบทวนประมาณการ คำแนะนำ และราคาเป้าหมาย