PLANB
แพลน บี มีเดีย
จากสื่อนอกบ้าน สู่การเป็นแพลตฟอร์มที่เพิ่มความน่าสนใจขึ้น
แรงส่งกำไรของ PLANB มีแนวโน้มดีขึ้นต่อเนื่องใน 2H26 จาก Asian Games และการเริ่มรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจาก COM7 โดยเราคาด 3Q26 รายได้ 2.7 พันล้านบาท (+15% YoY, +3% QoQ) และกำไรหลัก 300 ล้านบาท (+5% YoY, +3% QoQ) ขณะที่ 4Q26 จะได้ผลบวกจาก COM7 เต็มไตรมาสราว 30 ล้านบาทหลังหักดอกเบี้ย พร้อมเข้าสู่ฤดูกาลสูงของสื่อนอกบ้าน จึงมีโอกาสทำกำไรรายไตรมาส สูงสุดใหม่

อีกแกนสำคัญคือ ธุรกิจกีฬาเริ่มมีบทบาทมากขึ้น โดยเฉพาะฟุตบอลและมวย ซึ่งสอดคล้องกับนโยบายภาครัฐด้านกีฬา ท่องเที่ยว และ Soft Power ขณะที่สื่อกีฬาสดมีข้อได้เปรียบจากความหายากของคอนเทนต์ อารมณ์ร่วม และการเข้าชมจริง ซึ่ง AI เข้ามาทดแทนได้ยาก สำหรับมวย บริษัทตั้งเป้ารายได้ทั้งปีราว 1 พันล้านบาท หลัง 1H26 ทำได้แล้ว 600 ล้านบาท และสนามมวยยังมีช่องว่างเพิ่มรายได้จากอัตราการใช้พื้นที่ที่อยู่เพียงราว 50–60% ใน 2Q26

สำหรับปี 2027 เราคาด PLANB รับรู้ส่วนแบ่งกำไรจาก COM7 ราว 500 ล้านบาท หักดอกเบี้ยประมาณ 200 ล้านบาท หนุนกำไรหลักโตประมาณ 30% YoY

ขณะที่โอกาสเพิ่มเติมอยู่ที่การต่อยอดสื่อบนรถ EV7 และเครือข่ายร้าน COM7 ราว 1,400 สาขา ซึ่งมีลูกค้ากลุ่มเทคโนโลยีและมูลค่าการซื้อต่อครั้งสูงกว่า โดย PLANB มีประสบการณ์ทำสื่อในร้าน 7-Eleven อยู่แล้วราว 2,000 สาขา สร้างรายได้ประมาณ 400 ล้านบาทต่อปี

Fundamental view: คงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 6.80 บาท อิง PER ปี 2027 ที่ 20x หรือ -1SD โดยมองว่ากำไร 4Q26 มีโอกาสทำสถิติสูงสุด และปี 2027 จะเห็นฐานรายได้ใหม่จาก Sports, COM7 และ Mobility ชัดขึ้น หากบริษัทพิสูจน์กำไรจากความร่วมมือเหล่านี้ได้มากขึ้น ยังมีโอกาสให้ Valuation กลับเข้าใกล้ค่าเฉลี่ยเดิมที่ PER 30x