Earnings Preview

MEGA (Trading Buy, TP*49) คาดกำไรปกติ 4Q23F เพิ่มขึ้น y-y และ q-q
• เรามีมุมมอง "Slightly Positive" ต่อแนวโน้มกำไรปกติ 4Q23F คาดที่ 680 ลบ. (+26%     y-y, +6%q-q) มีทิศทางที่ดีกว่าที่เราคาดไว้ก่อนหน้า โดยเพิ่มขึ้น y-y ปัจจัยหลักจาก SG&A/sales ลดลง y-y เพราะ 4Q22 มีค่าใช้จ่ายการตลาดสูง และคาดกำไรปกติโต q-q จากรายได้ และ GPM ของทั้งสองธุรกิจหลักเพิ่มขึ้นจากปัจจัยฤดูกาลและสามารถเติบโตในเมียนมาท่ามกลางความท้าทาย ทั้งนี้คาดมี FX loss ราว -160 ลบ. จึงคาดกำไรสุทธิที่ 520 ลบ. (+30%y-y, -3%q-q) โดยหาก 4Q23F เป็นไปตามคาด กำไรปกติ 23F จะอยู่ที่ 2.6 พันลบ. (+10%y-y) และกำไรสุทธิที่ 2.0 พันลบ. (+9%y-y) ซึ่งดีกว่าประมาณการของเรา +16%/+5% ตามลำดับ สำหรับแนวโน้มปี 24F บริษัทยังคงตั้งเป้ารายได้โต mid-single digit% (vs เราคาด +4%y-y) ค่อนข้าง conservative เพราะในช่วงก่อนหน้านี้โตสูงจากอานิสงส์โควิด-19 โดยเรายังคงประมาณการกำไรปกติปี 24F ที่ 2.4 พันลบ. (+8%y-y) คาดปันผลราว 0.85 บ./หุ้น (yield 2%/ครึ่งปี) คงคำแนะนำ "Trading buy" TP49.00บ.


Strategist Team
Koraphat Vorachet,AISA: Analyst Registration (No.043100)
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
Koraphat.vorachet@krungsricapital.com 0-2081-2771
Suwat Wattanapornprom,AISA: Analyst Registration (No.044015)
Fundamental Investment Analyst on Securities
Suwat. Wattanapornprom @krungsricapital.com 02-081-2871
Takit Chardcherdsak,AISA: Analyst Registration (No.087636)
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
Takit.Chardcherdsak@krungsricapital.com 02-081-2873
Thian Kanokpongsak
Assistant Analyst