Earnings Result
MEGA (Trading Buy, TP*49) กำไรปกติ 3Q23 ลดลง y-y และ q-q แต่ดีกว่าคาด
        • เรามีมุมมอง “Slightly Positive” ต่อกำไรปกติ 3Q23 ที่ 639 ลบ. (-4%y-y, -16%q-q) ดีกว่าที่เราและตลาดคาด +12%/+17% ตามลำดับ จาก GPM และ SG&A/sales ดีกว่าคาด โดยกำไรปกติลดลง y-y, q-q เพราะความกังวลเกี่ยวกับโควิด-19 น้อยลง ส่งผลต่อการบริโภควิตามิน และปัจจัยฤดูกาลหน้าฝนกดดันธุรกิจ Maxxcare โดยหากรวม FX loss -104 ลบ. จะมีกำไรสุทธิ 536 ลบ. (-19%y-y, +1%q-q) สำหรับแนวโน้ม 4Q23F มีโอกาสลดลง y-y, q-q ต่อเนื่อง เพราะโควิด-19 ที่เคยเป็น windfall ในปีก่อนหน้าคลี่คลายลงมาก ประกอบกับผู้บริโภคระมัดระวังการใช้จ่ายมากขึ้น จึงยังคงประมาณการกำไรปกติปี 23F-24F ที่ 2,251 ลบ. (-5%y-y)/ 2,429 ลบ. (+8%y-y) คงคำแนะนำ “Trading buy” TP 49.00บ.

Strategist Team
Koraphat Vorachet :Analyst Registration (No.043100)
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and
Technical Koraphat.vorachet@th.nomura.com 0-2081-2771
Suwat Wattanapornprom: Analyst Registration (No.044015)
Fundamental Investment Analyst on Securities
Suwat. Wattanapornprom @th.nomura.com 02-081-2871