Earnings Preview

BCH (Trading Buy, TP*23) ไม่สามารถฝีนผลกระทบของฤดูกาล

• เรามอง Negative ต่อแนวโน้ม 4Q23F คาดกำไรสุทธิ 422 ลบ. (+56%y-y -4%q-q) แย่กว่าเราคาดเดิม -8% เนื่องจาก 1) การใช้บริการของกลุ่มลูกค้าเงินสดมีผลกระทบฤดูกาล ทำให้คาดรายได้ (+6%y-y -5%q-q) ลดลง q-q และ 2) คาด %Gross margin ที่ 33.5% ลดลงตามทิศทางรายได้ และมี Economics of scale ของการใช้บริการลดลง q-q แนวโน้มปี 24F เราคงมุมมองต่อกำไรสุทธิ (+29%y-y) กลับมาเติบโตสูงอีกครั้ง และเด่นกว่ากลุ่ม รพ.ที่ศึกษา ทั้งนี้ราคาหุ้น BCH ปัจจุบันเหลือ upside จำกัด จึงต้องดู Catalyst ใหม่จากเป้าหมายการเติบโตปี 24F นอกจากนี้ระยะสั้นราคาหุ้นอาจถูกกดดันจากแนวโน้มกำไรสุทธิ 4Q23F ที่ลดลง q-q แย่กว่ามุมมองเดิมของเราและ Consensus ปรับคำแนะนำเป็น Trading Buy สำหรับ BCH (TP24F 23 บาท)


Strategist Team
Koraphat Vorachet,AISA: Analyst Registration (No.043100)
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
Koraphat.vorachet@krungsricapital.com 0-2081-2771
Suwat Wattanapornprom,AISA: Analyst Registration (No.044015)
Fundamental Investment Analyst on Securities
Suwat. Wattanapornprom @krungsricapital.com 02-081-2871
Takit Chardcherdsak,AISA: Analyst Registration (No.087636)
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
Takit.Chardcherdsak@krungsricapital.com 02-081-2873
Thian Kanokpongsak
Assistant Analyst