BCH (Idea)
บางกอก เชน ฮอสปิทอล

เคลียร์ประเด็นกังวล...
วันนี้เรามี IDEA call หุ้น BCH โดยมีประเด็นหลัก 3 เรื่อง
1) คาดการณ์กำไรหลัก 3Q23 ที่ 453 ล้านบาท Turnaround YoY และเพิ่มขึ้น 30% QoQ สอดคล้องฤดูกาล หนุนโดยจำนวนผู้ป่วยทั้งชาวไทยและชาวต่างชาติ รวมทั้งอัตราการจ่ายเงินของสำนักงานประกันสังคม (SSO) ที่สูงขึ้น ขณะที่ ผลการดำเนินงานของโรงพยาบาลใหม่ 3 แห่ง (KIH อรัญประเทศ KH ปราจีนบุรี และ KIH เวียงจันทน์) ยังคงดีขึ้นอย่างต่อเนื่องใน 3Q23

2) BCH ได้จ่ายหนี้ในประเทศลาวคืน (สำหรับโรงพยาบาลที่เวียงจันทน์) เพื่อลดการขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน เลี่ยงความเสี่ยงค่าเงินลาวอ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่อง ทำให้หลังจาก 3Q23 เป็นต้นไป ค่าใช้จ่ายในการบริหารของ BCH จะลดลงอย่างมีนัยยะสำคัญ (จาก Fx loss ดังกล่าวหายไป) ดังนั้น 4Q23 BCH จะสามารถเติบโตต่อเนื่องได้ต่อ YoY และ QoQ

3) เราปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรหลักในปี 2023 และ 2024 ขึ้น 9% และ 15% ตามลำดับ เพื่อสะท้อนช่วง high season ที่ดี และการเคลียร์ปัญหาเรื่องการขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยน เราประเมินว่ามี Upside จากประมาณการกำไรของตลาดราว 5-7%

Fundamental View: เราได้ปรับราคาเป้าหมายปี 2024 ขึ้นเป็น 22.5 บาท (ตามการปรับประมาณการกำไร) และยังคงแนะนำ “ซื้อ”