***คาดงบ 3QFY24F ยังชะลอ***
3QFY24F(ก.ย.-พ.ย. 2566) คาดกำไรจะอ่อนตัวลงที่ 726 ล้านบาท (-34.2% y-oy; -13.8% q-o-q) สาเหตุหลักมาจากรายได้อื่นที่ลดลง (จากการขาดยอดขาย NPL) การลดลงของ y-o-y น่าจะเกิดจากรายได้อื่นที่ลดลงและต้นทุนเครดิตที่สูงขึ้นในขณะที่การลดลงของ q-o-q ควรจะเกิดจากรายได้อื่นที่ลดลง

พอร์ตสินเชื่อยังคงทรงตัวเนื่องจากการเติบโตของสินเชื่อที่ชะลอตัวและการตัดจำหน่ายสินเชื่อยังมีต่อเนื่อง ทั้งสินเชื่อส่วนบุคคล (เนื่องจากเกณฑ์การอนุมัติสินเชื่อแบบอนุรักษ์นิยมของบริษัท) และสินเชื่อบัตรเครดิต แต่โครงการ"Easy e-Receipt" ของรัฐบาลอาจจะหนุนในไตรมาสหน้า

ไตรมาสหน้าคาดว่าจะดีขึ้น เราคาดเชื่อว่าการตัดจำหน่าย NPL จะยังคงเป็นเช่นเดิมใน 4QFY24F และคาดว่าต้นทุนสินเชื่อจะลดลงอีก แต่เนื่องจากไตรมาส 4 (ธ.ค.-ก.พ.) เป็นช่วงไฮซีซั่นของการใช้จ่าย ประกอบกับผลบวกจากโครงการคืนภาษีของรัฐบาล (1 ม.ค.-15 ก.พ. 2567) สินเชื่อใหม่น่าจะเพิ่มขึ้น

คงคำแนะนำ “ซื้อ ” ด้วยราคาพื้นฐานที่ 226 บาท อ้างอิงจาก 2.3เท่า P/BV ของ FY24F (สิ้นเดือนกุมภาพันธ์) ที่เป็นค่าเฉลี่ย P/BV 5 ปี อิออนมีพื้นฐานที่แข็งแกร่งและมีความพร้อมในการฟื้นตัวตามการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ

นักวิเคราะห์ : ธนินี สถิรเรืองชัย : thaninees@th.dbs.com : Tel. 02 857 7837