Market Wrap-Up
• SET วันที่ 15 ธ.ค.66 ปิด +12.09 จุด อยู่ที่ 1,391.03 จุด มูลค่าการซื้อขาย 61,137 ลบ.ต่างชาติซื้อ 3,193 ลบ.สถาบันซื้อ 889 ลบ.พอร์ตโบรกขาย 719 ลบ. NVDR มียอดซื้อสุทธิอยู่ที่ 2,666 ลบ. มียอดซื้อสุทธิในหุ้น PTT,BDMS,SCB,BBL,KTC และมียอดขายสุทธิ DELTA,CPN,HANA,BGRIM,CPALL มูลค่า Short Sales อยู่ที่ระดับ 4,071 ลบ. หุ้นที่มีปริมาณ Short สูงคือ FEUVFVN01,AIT,BJC โดยนักลงทุนต่างประเทศมีสถานะ Long ใน Index Futures จำนวน 6,455 สัญญา ยอดสะสมตั้งแต่ต้นปีต่างชาติ Short สุทธิรวม 294,387 สัญญา นักลงทุนต่างชาติขายพันธบัตรจำนวน 218 ลบ.
• ตลาดหุ้นสหรัฐ DJIA +0.15%, S&P500 -0.001%, Nasdaq +0.35% ได้แรงหนุนจากกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ ขณะที่อสังหา ฯ, สาธารณูปโภค -1% ส่วน PMI รวมภาคผลิต & บริการสหรัฐ เบื้องต้น ธ.ค. ปรับขึ้นอยู่ที่ 51.0 & พ.ย. 50.7 สูงสุดในรอบ 5 เดือน ตลาดหุ้นยุโรป Stoxx600 +0.01% ได้แรงหนุนจากกลุ่มอสังหา ฯ ขณะที่กลุ่มอสังหา, สื่อสารปรับลดลง ส่วน PMI ภาคผลิต & บริการยูโรโซน เบื้องต้น ธ.ค. ลดลงอยู่ที่ 47.0 & พ.ย. 47.6
Market View
• สัปดาห์ที่ผ่านมา DJIA +2.9%, S&P500 +2.5%, Nasdaq +2.8% WoW หลังเฟดมีมติคงดอกเบี้ยที่ 5.25 – 5.50% โดย ปธ.เฟดส่งสัญญาณยุติการขึ้นดอกเบี้ย และคาดดอกเบี้ยสหรัฐปีหน้ามีโอกาสลดลง 0.75% อยู่ที่ 4.625% ต่ำกว่าเดิมคาดที่ 5.125% โดยคาดเศรษฐกิจสหรัฐปีหน้าจะปรับฐานแบบ Soft Landing จาก GDP สหรัฐปีนี้คาด 2.6% & ปีหน้าคาด 1.4%, อัตราว่างงานปีนี้คาด 3.8% & ปีหน้าคาด 4.1% และเงินเฟ้อ US PCE ปีนี้คาด 2.8% & ปีหน้าคาดลดลงอยู่ที่ 2.4% ขณะที่วันศุกร์ ปธ.เฟดสาขานิวยอร์คให้ความเห็นยังเร็วไป ที่จะพิจารณาลดดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม CME Fed Watch ชี้โอกาส 62.7% เฟดจะลดดอกเบี้ย 0.25% ในการประชุม 20 มี.ค. 67 ส่งผลให้ US Bond Yield 10 ปี ลดลงอยู่ที่ 3.92% ส่วน Stoxx600 ยุโรป +0.92% WoW หลัง ECB & BOE คงดอกเบี้ยที่ 4.0% , 5.25% ตามลำดับ แม้ว่าเงินเฟ้อยูโรโซน พ.ย. จะปรับลดลงอยู่ที่ 2.4% แต่เงินเฟ้ออังกฤษ ต.ค. ยังอยู่ระดับสูงที่ 4.6% อย่างไรก็ตาม ธ.บาร์เคลย์สคาด ECB จะลดดอกเบี้ย 0.25% ใน เม.ย. ปีหน้า และลดลงทุก ๆ การประชุมจนถึง ม.ค. 2568 ส่งผลบวกต่อกลุ่มอสังหา ฯ ฝั่งเอเชีย MSCI Asia Pacific X.Japan +2.5% WoW กลุ่มเทคโนโลยีเอเชียปรับขึ้น หลังเฟดส่งสัญญาณลดดอกเบี้ยในปีหน้า ขณะที่ ธ.กลางจีนได้อัดฉีดสภาพคล่องวงเงิน 2 แสน ล.ดอลลาร์สหรัฐ ปัจจัยต่างประเทศ วันอังคารติดตามการประชุม BOJ คาดจะยังไม่ยุติ ม.ผ่อนคลายการเงินแบบพิเศษ / พุธ LPR 1 ปี จีนคาดคงที่ 3.45%, CPI อังกฤษ พ.ย. คาด 4.4% & ต.ค. 4.6% YoY / ศุกร์ GDP อังกฤษ Q3/66 คาด 0% & Q2/66 0.2% QoQ , US PCE พ.ย. คาด 2.8% & ต.ค. 3.0% YoY สำหรับดัชนี SET +0.73% WoW ปริมาณการซื้อขายเฉลี่ย/วัน 4.38 หมื่น ลบ. +16.4% WoW ต่างชาติซื้อ 5.3 พัน ลบ. สถาบันซื้อ 1.1 พัน ลบ. รายย่อยขาย 5.1 พัน ลบ. ได้แรงหนุนจากกลุ่มอิเล็ก ฯ +2.6%, ค้าปลีก +1.4%, พลังงาน & ปิโตร +1.34% WoW หลัง Fund Flow ต่างชาติเริ่มกลับเข้าซื้อในตลาด TIP สัปดาห์ที่ผ่านมา +423 ล.ดอลลาร์ เป็นผลจาก FED & ECB มีโอกาสลดดอกเบี้ยในปีหน้า เป็นแรงจูงใจให้ต่างชาติเริ่มกลับเข้าถือครองสินทรัพย์เสี่ยงสกุลเงินบาท กอปรกับ SET ปีนี้ปรับฐานลง -18 % YTD ได้สะท้อนปัจจัยเสี่ยงเศรษฐกิจฟื้นตัวช้าแล้ว และมีโอกาสฟื้นตัวดีขึ้นในปีหน้า สัปดาห์นี้ติดตามการประกาศหุ้นเข้า – ออก SET50/100 คาด KCE มีโอกาสเข้า SET50
Daily Strategy
• ประเมินดัชนี SET เช้านี้อาจชะลอตัวบ้าง หลังสัปดาห์ก่อนฟื้นตัวตามดัชนีภูมิภาค วางแนวรับที่ 1,380 – 1,385 แนวต้าน 1,400 คาดได้แรงหนุนจากกองทุน TESG แนะนำทยอยซื้อ CPALL,AOT,ADVANC,GULF,GSPC,TOP เป็นกลุ่มได้แรงหนุนจากเม็ดเงินกองทุน TESG
• CBG* (ซื้อเก็งกำไร / ราคาเป้าหมาย IAA Consensus 88.25 บาท) บริษัทรายงานกำไรสุทธิงวด 3Q66 ที่ 530 ล้านบาท +10%QoQ, +11%YoY ด้วยปัจจัยหนุนจากรายได้รับจ้างผลิต OEM ทั้งการผลิตบรรจุภัณฑ์กระป๋อง ขวดแก้ว ลังกระดาษ รวมถึงขนส่งสินค้าให้กับบริษัทในเครือของผู้ถือหุ้นใหญ่ คือ เบียร์คาราบาว และเบียร์ตะวันแดง ช่วยชดเชยรายได้จากเครื่องดื่มชูกำลังที่ลดลงในตลาด CLMV และจีน ส่วนในประเทศยังไปได้จากการคงราคาชายไว้ที่ 10 บาท ส่วนแนวโน้มใน 4Q66 และปีหน้าคาดฟื้นตัวจากยอดคำสั่งซื้อ Packaging ของแบรนด์สินค้าเบียร์ที่เพิ่งเปิดตัวเข้ามาเต็มปี ซึ่งจาก U-Rate ที่ดีขึ้นได้ Economy of scale จะช่วยเรื่อง GPM แม้ต้นทุนน้ำตาลขยับขึ้น ทั้งนี้ตลาดคาดกำไรปี 66-67 อยู่ที่ 1.9 พันล้านบาท -16%YoY และ 2.6 พันล้านบาท +35%YoY
• CPALL (ซื้อ / ราคาเป้าหมายปี67 73.50 บาท) กำไรสุทธิงวด 3Q66 อยู่ที่ 4,424 ลบ.(+20.33%YoY, -0.32%QoQ) หนุนด้วย 1.ยอดขาย7-11ยังโตดี +10%YoY 2.Finance Cost ที่ลดลงหลังจากมีการ refinance ฝั่งMakro-Lotus เสร็จ 3. SG&A ที่ลดลง QoQ และ 4. Fx Gain 161 ลบ. ส่วนการดำเนินงาน 4Q66 นี้ เราคาดว่าจะยังคงแข็งแกร่งต่อ โดยนอกจากจะมีปัจจัยบวกต่อเนื่องจากFinance Cost ที่ลดลงหลัง refinance แล้ว ยังมีแรงหนุนจาก 1.การฟื้นตัวรายได้ฝั่งนักท่องเที่ยวที่คาดว่าจะ peak ในQ4 และ 2.อัตราค่าไฟฟ้างวด ก.ย.-ธ.ค.66 ที่ปรับลดลงจากงวด พ.ค.—ส.ค.66 ทั้งนี้ เราคาดกำไรสุทธิปี66 และ ปี67 ของ CPALL ที่ 17,968 ลบ.(+35%YoY) และ 19,727 ลบ.(+10%YoY)

Analysts

Apichai Raomanachai  

Fundamental and Technical Investment Analysis ID No.  002939

Tel  02-829-6999  Ext  2200

Email : apichai.ra@kfsec.co.th

Nopporn Chaykaew     

Fundamental Analysis ID No.  043964

Tel  02-829-6999  Ext  2203

Email : noppoen.ch@kfsec.co.th

Nattawat Poosunthornsri  

Fundamental Analysis ID No.  087077

Tel  02-829-6999  Ext  2204

Email : nattawat.po@kfsec.co.th