LIB Alert
STA

3Q26 กำไรอยู่ที่ 495 ล้านบาทลดลง 45% q-q : กำไรออกมาต่ำกว่าคาดจากปริมาณขายและอัตรากำไรขั้นต้นน้อยกว่าคาดและยังมีรายการพิเศษมากกว่าคาด กำไรปกติอยู่ที่ 656 ล้านบาทพลิกจากปีก่อนขาดทุน มีรายการพิเศษสุทธิ +164 ล้านบาท (ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 34 ล้านบาท ขาดทุนจากการป้องกันความเสี่ยง 378 ล้านบาทและเงินประกันน้ำท่วม 251 ล้านบาท)

รายได้ อยู่ที่ 29,520 ล้านบาท +37% y-y แต่ -5% q-q ภายใต้ปริมาณขายอยู่ที่ 300,930 ตัน +16% y-y แต่ -15% q-q ขณะที่ราคาขายเฉลี่ย +31% y-y +11% q-q จากราคายางที่ปรับเพิ่มขึ้น โดยมีการขายยาง EUDR จำนวน 47,348 ตัน 16% ของปริมาณขาย ส่วนยอดขายกลุ่มถุงมือยางอยู่ที่ 6,064 ล้านบาททรงตัว y-y และ q-q ภายใต้ปริมาณขาย 8,066 ล้านชิ้น -20% y-y -6% q-q จากลูกค้าชะลอคำสั่งซื้อเพื่อรอดูราคา ขณะที่ราคาขายเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 28% y-y และ 6% q-q จากสามารถปรับราคาขายได้ตามต้นทุนเพิ่มขึ้น

อัตรากำไรขั้นต้น ลดลงเหลือ 9.5% จาก 12% q-q กลุ่มยางธรรมชาติอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 9.1% จาก 9.3% q-q จากราคาขายเฉลี่ยเพิ่มขึ้น ส่วนกลุ่มถุงมือยางอัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 17% เหลือ 12.2% q-q จากต้นทุนที่เร่งขึ้น
ค่าใช้จ่ายขายและบริหาร +4% y-y จากปริมาณส่งออกเพิ่มขึ้นและค่าขนส่งเพิ่มขึ้น แต่ -7% y-y จากปริมาณส่งออกลดลงส่งผลให้ค่าธรรมเนียมส่งออกยางลดลง รวมถึงการปันส่วนค่าเสื่อมราคาที่อยู่ในต้นทุนการผลิตมาอยู่ที่ค่าใช้จ่ายบริหารจากการใช้กำลังการผลิตลดลง อีกทั้งดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มขึ้น 5% q-q จากเงินกู้เพิ่มขึ้นตามการใช้เงินเพิ่มขึ้น

นารี อภิเศวตกานต์
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน #17971
naree.a@liberator.co.th