AT THE OPEN (#ATO)
เงินเฟ้อสหรัฐฯสูงกว่าคาด -> FED ขึ้นดอกเบี้ยฯ
กลับมากดดัน หุ้นเด่นเลือก AWC และ GULF

Market Strategy

SET Index คาดแกว่งออกข้างตามกรอบ 1485-1500 จุด ความกังวล FED ขึ้นดอกเบี้ยฯกลับมากดดัน แต่สงครามที่คลี่คลายจะลดความจำเป็นเร่งขึ้นดอกเบี้ยฯ ปีหน้า จึงมองเป็น Sentiment ลบระยะสั้นเท่านั้น หุ้นเด่นเลือก AWC และ GULF
เงินเฟ้อทั่วไป/พื้นฐานสหรัฐฯต.ค.ขยายตัว 0.4%/0.3%MoM มากกว่าคาด 0.3%/0.2%MoM ส่งผลให้ตลาดปรับมุมมองดอกเบี้ยฯ FED โดยคาดการประชุมวันที่ 9 ธ.ค.จะขึ้นดอกเบี้ยฯ 1 ครั้งด้วยโอกาส 90% และคาดจะขึ้นดอกเบี้ยฯ ปี 70 อีก 2 ครั้ง ส่งผลต่อ U.S. Bond Yield 2/10 ปี ปรับขึ้น 17/11 bps กดดันหุ้นกลุ่มเทคฯปรับลงส่งผล NASDAQ -0.7% ประเมินเป็น Sentiment ลบระยะสั้นต่อ SET Index แต่แนวโน้มราคาน้ำมันดิบที่ปรับลงตามภาวะสงครามสหรัฐฯ-อิหร่าน ทำให้ความเสี่ยงต่อเงินเฟ้อและความจำเป็นในการเร่งขึ้นดอกเบี้ยฯ FED น้อยลง เชิงกลยุทธ์กรณีหุ้นกลุ่ม Yield Sensitive อย่างโรงไฟฟ้า ไฟแนนซ์ ย่อตัวจากประเด็นนี้เป็นจังหวะสะสมชอบ GULF WHAUP TIDLOR และ KTC

ครม. อนุมัติเกณฑ์กำกับ Data Center (DC) แบ่งโครงการเป็น 7 ระดับตามการใช้ไฟ (ต่ำกว่า 0.5 MW ถึงเกิน 200 MW) โครงการ 20 MW ขึ้นไป (ตั้งแต่ระดับ 5-7) ต้องตั้งอยู่ในนิคมอุตสาหกรรม นอกจากนี้ DC ไม่เข้าข่ายทำ EIA ยกเว้นโครงการที่ตั้งในนิคมต้องทำตาม EIA นิคม ทั้งนี้โครงการที่ได้ใบอนุญาตก่อสร้างหรืออนุมัติ BOI ก่อน 14 ส.ค. 69 เดินต่อได้โดยมีเวลา 1 ปีปรับตัว สำหรับโครงการที่ขอหลังวันที่ 14 ส.ค.69 และรายใหม่ต้องผ่านการพิจารณาจากคณะกรรมการกลั่นกรอง มองบวกต่อกลุ่มนิคม (WHA AMATA WHAUP) จากความต้องการใช้ที่ดินและสาธารณูปโภคที่เพิ่มขึ้นจาก DC ขนาดเกิน 20 MW ที่อยู่ในพื้นที่นิคม กลุ่มรับเหมาฯ DC และผู้ประกอบการ DC เดินหน้าโครงการได้ต่อเนื่องมองดีต่อ STECON GULF BGRIM

รายงานส่งออกจีน ต.ค. +35.2% YoY ขณะที่การนำเข้าเร่งตัวเป็น +41.6% YoY แรงขับเคลื่อนหลักจากสินค้า AI และเซมิคอนดักเตอร์ จุดที่น่าสนใจคือ การนำเข้าจากไทยเติบโตสูง+50%YoY สูงสุดของปี คาดเป็นสัญญาณที่ดีต่อส่งออกไทยเดือน ต.ค. โดยสินค้าที่ไทยส่งออกไปจีน 3 อันดับแรกผลไม้แปรรูป เครื่องคอมพิวเตอร์และอุปกรณ์ (HANA) ผลิตภัณฑ์ยาง (NER STA)

Market Summary
SET Index ปิดที่ 1,496.31 จุด เพิ่มขึ้น 1.58% มูลค่าซื้อขาย 7.08 หมื่นล้านบาท ตามทิศทางตลาดหุ้นภูมิภาคหนุนหลักมาจากกลุ่มอิเล็กฯ (+5.7%) ฟื้นตาม Nasdaq ครม. อนุมัติเกณฑ์กำกับ Data Center หนุนนิคมฯ AMATA (+9.71%) WHA (+7.44%) ลามถึงกลุ่มรับเหมา-โรงไฟฟ้า STECON (+5.23%) GUNKUL (+5.21%) BGRIM (+4.55%) ขณะที่หุ้นท่องเที่ยว (+1.8%) จากสถานการณ์ตะวันออกกลางแนวโน้มคลี่คลาย สวนทางกลุ่มพลังงาน PTT (-1.30%) PTTEP (-1.05%) ถูกกดจากน้ำมันดิบร่วง 5% นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิ 681.78 ล้านบาท สถาบันซื้อสุทธิ 1,877.34 ล้านบาท

DAILY Stock Pick
AWC
กำไร 3Q69 โตสุดในกลุ่ม
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 3.70 บาท
เราคาดว่าแนวโน้มกำไร 3Q69 โตสุดในกลุ่ม YoY และ QoQ หนุนจาก RevPAR ที่โตถึง 23%YoY และ GPM ที่ดีขึ้น
AWC ปรับตัวขึ้น 2.4%WoW น้อยกว่ากลุ่ม TOURISM +4%WoW ฝั่งโรงแรมในไทยได้ประโยชน์จากการจัดเทศกาลดนตรี Tomorrowland ระหว่างวันที่ 11-13 ธันวาคม 2569

Technical View
แนวรับ : 3.26 บาท
แนวต้าน : 3.34 บาท
จุดตัดขาดทุน : 3.20 บาท

WEEKLY Stock Pick
GULF
Flow สะสม แต่ยัง laggard กลุ่ม
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 74.00 บาท
เม็ดเงินไหลเข้า GULF ถึง 1.6 พันลบ. ในสัปดาห์ที่ผ่านมา เทียบกับ BGRIM และ GPSC 500-600 ลบ. สวนทาง GULF ให้ผลตอบแทน 0% เทียบ GPSC +7%WoW, BGRIM +19%WoW
แนวโน้มกำไร 4Q69 โต YoY จากกำลังผลิตที่เพิ่มขึ้นตามแผน ขณะที่แผน PDP2026 หนุน Upside ในระยะกลาง

Technical View
แนวรับ : 61.00 บาท
แนวต้าน : 65.00 บาท
จุดตัดขาดทุน : 59.00 บาท

KEY FACTOR

เงินเฟ้อสหรัฐฯ เดือน ต.ค. สูงกว่าคาดเล็กน้อย โดย Headline CPI เพิ่มขึ้น +0.4% MoM สูงกว่า Consensus ที่ +0.3% MoM แต่ชะลอลงจาก +0.6% MoM ในเดือน ก.ย. ขณะที่ Core CPI เพิ่มขึ้น +0.3% MoM สูงกว่า Consensus ที่ +0.2% MoM และทรงตัวที่ระดับ +0.3% ต่อเนื่องเป็นเดือนที่สาม สะท้อนแรงกดดันเงินเฟ้อพื้นฐานที่ยังไม่คลี่คลาย แม้แรงกดดันจากราคาพลังงานเริ่มลดลง โดยดัชนีพลังงานเพิ่มขึ้นเพียง +0.7% MoM จาก +5.2% ในเดือนก่อน ขณะที่ราคาอาหารเพิ่มขึ้น +0.5% MoM และค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับที่อยู่อาศัย (Shelter) เพิ่มขึ้น +0.3% MoM ทั้งนี้ ไม่มีการรายงานเงินเฟ้อ YoY ของหลายหมวดในเดือน ต.ค. เนื่องจากไม่มีข้อมูลฐานเดือน ต.ค. 2568 ช่วง Government Shutdown

รายละเอียดเงินเฟ้อสะท้อนแรงกดดันที่ยังคงอยู่ในภาคบริการ ซึ่งอาจเพิ่มแรงกดดันให้ FED คงท่าทีเข้มงวด และหนุนมุมมองตลาดระมัดระวังต่อต่อการปรับขึ้นดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม ยังคงต้องติดตามข้อมูลเศรษฐกิจระยะถัดไป ประกอบด้วย ดัชนี PPI ของสหรัฐฯ (วันที่ 13) ที่จะสะท้อนแรงกดดันต้นทุนการผลิตเพิ่มเติม ขณะที่ทิศทางราคาน้ำมันหลังความคืบหน้าการเจรจาสหรัฐฯ–อิหร่านยังเป็นตัวแปรสำคัญในระยะถัดไป

EYES ON

ในสัปดาห์ การรายงานงบฯ 3Q69
13 พ.ย. PPI เดือน ต.ค. ของสหรัฐฯ, GDP Eurozone

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, IAA | ชาญชัย พันทาธนากิจ, IAA | ออมทรัพย์ โง้วศิริ, IAA โทร. 02 658 5000