BBL
---กำไร 3Q69 ลดลง y-y q-q ตามคาด---
กำไร 3Q69 เป็นไปตามคาดโดยลดลงมาก y-y จากรายได้ดอกเบี้ยลดลง และมีกำไรจากเครื่องมือทางการเงิน กำไรจากการลงทุนลดลง สินเชื่อยังคงเติบโตต่อ จากสินเชื่อรายใหญ่ และสินเชื่อต่างประเทศ แต่ NPL ลดลง เราปรับลดประมาณการกำไร และราคาพื้นฐานลงมาเหลือ 198 บาท ยังเหลือส่วนต่างอีกพอสมควร แนะนำ “ทยอยซื้อ”

 กำไร 3Q69 ลดลงทั้ง y-y และ q-q ตามคาด : BBL รายงานกำไร 3Q69 9.5 พันลบ. เป็นไปตามคาด โดยลดลงถึง 31.2% y-y จากรายได้ดอกเบี้ยที่ลดลงจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ และมีกำไรจากเครื่องมือทางการเงิน และกำไรจากการลงทุนลดลง ส่วนเมื่อเทียบ q-q ถึงแม้ว่ารายได้ดอกเบี้ยจะกลับมาเพิ่มขึ้น และมีการตั้งสำรองลดลง แต่ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น และกำไรจากเครื่องมือทางการเงินที่ลดลงทำให้กำไรทรงตัว กำไร 9M69 อยู่ที่ 30 พันลบ. ลดลงถึง 21.6% y-y จากรายได้ดอกเบี้ย กำไรจากเครื่องมือทางการเงิน และกำไรจากเงินลงทุนลดลง

 สินเชื่อยังโตต่อ ในขณะที่ NPL ลดลง : BBL มีสินเชื่อเติบโตในไตรมาสนี้อีก 0.5% q-q และทำให้สินเชื่อเพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 68 เพิ่มเป็น 3.2% ytd ซึ่งส่วนใหญ่มาจากสินเชื่อรายใหญ่ และสินเชื่อต่างประเทศ ในขณะที่สามารถลด NPL ลงได้เหลือ 3.2% จาก 3.3% ในไตรมาสก่อน

ปรับลดประมาณการกำไร และราคาพื้นฐาน แนะนำ “ทยอยซื้อ” : จากกำไรจากเครื่องมือทางการเงิน และกำไรจากเงินลงทุนที่ไม่สูงเท่าที่เราเคยคาดไว้ เราจึงปรับลดประมาณการกำไรปี 69 ของ BBL ลงมาเหลือ 39 พันลบ. ลดลง 14.6% y-y จากเดิมที่เคยคาดว่าจะมีกำไรออกมาที่ 42 พันลบ. และปรับลดราคาพื้นฐานลงมาเหลือ 198 บาท ยังเหลือส่วนต่างอีกพอสมควร เราแนะนำ “ทยอยซื้อ”

อดิสรณ์ มุ่งพาลชล, IAA นักวิเคราะห์การลงทุนด้านหลักทรัพย์ #18577