BBL
ธนาคารกรุงเทพ

(-) BBL รายงานกำไรสุทธิ 2Q26 ที่ 9.5 หมื่นล้านบาท (-20% YoY, -14% QoQ) ต่ำกว่าที่เราคาด 6% (และตลาดคาด 11%) จากค่าใช้จ่ายดำเนินงานและสำรองหนี้ฯ ที่สูงกว่าคาด ส่วนแรงกดดันไตรมาสนี้จาก NIM และกำไรจากเงินลงทุนลดลง รวมไปถึง cost/income ratio ปรับสูงขึ้น โดยคุณภาพสินทรัพย์ของ BBL อ่อนแอลงบ้าง QoQ แต่ยังอยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้ แนวโน้มกำไร 3Q26 จะอ่อนตัวลง 25% YoY (NIM และกำไรจากเงินลงทุนลดลง) แต่ปรับเพิ่มขึ้น 8% QoQ (ค่าใช้จ่ายดำเนินงานลดลง) ทั้งนี้ ในแง่ valuation ที่ถูก จึงยังแนะนำซื้อ (ราคาเป้าหมาย 210 บาท)