AT THE OPEN (#ATO)

แกว่งขึ้นในกรอบจำกัดช่วง 1565-1585 จุด
หุ้นเด่นเลือก DELTA TRUE

Market Strategy
SET Index คาดฟื้นตัวในกรอบจำกัดช่วง 1565-1585 จุด แรงหนุนมาจากความกังวลต่อการขึ้นดอกเบี้ยฯ FED ลดลงหลังตัวเลขภาคแรงงานสหรัฐฯออกมาต่ำกว่าคาด สถานการณ์น้ำท่วมในประเทศที่คลี่คลาย แต่อย่างไรก็ตามราคาน้ำมันดิบและ U.S. Bond Yield ยืนสูงยังเป็นปัจจัยเสี่ยงต่อทิศทาง Fund Flow ไหลออก หุ้นเด่น DELTA TRUE

รายงานอัตราจ้างงานนอกภาคเกษตรสหรัฐฯเดือน ก.ย. เพิ่มขึ้น 2.9 หมื่นตำแหน่ง ต่ำกว่าตลาดคาดที่ 9 หมื่นตำแหน่งและอัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้นที่ 4.2% จากเดิมที่ 4.1% สะท้อนตลาดแรงงานเริ่มโตช้าลง ส่งผลต่อ FEDWatch Tool ให้โอกาสประชุมเดือน ต.ค. ให้โอกาสคงดอกเบี้ยฯเพิ่มเป็น 78% ก่อนจะขึ้นในเดือน ธ.ค. 69 0.25% ด้วยโอกาส 85% ตลาดหุ้นสหรัฐฯ S&P500 ตอบรับในเชิงบวก +0.7% โดยกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์เป็นกลุ่มนำตลาด +2.4% ซึ่งยังเป็นปัจจัยหนุนต่อหุ้นกลุ่มอิเล็กฯ วันนี้นำตลาด ชอบ DELTA HANA ส่วนความผันผวนต่อการปรับมุมมองดอกเบี้ยฯคาดจะยังมีต่อไป ตามทิศทางราคาน้ำมันดิบและตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ วันนี้ติดตาม ISM ภาคบรืการเดือน ก.ย. (คาด 55)

ราคาน้ำมันดิบยืนสูง แม้ความเสี่ยง Supply ตึงตัวจะลดลงจากกลุ่ม G7 เตรียมปล่อยน้ำมันสำรอง 100 ล้านบาร์เรลมีผลทันทีถึง 4 เดือนข้างหน้า และกลุ่ม OPEC+ ที่คงเพดานการผลิตตามที่ตลาดคาด แต่อย่างไรก็ตามความไม่แน่นอนในตะวันออกกลางจากเยเมนเตรียมปฏิบัติการยึดคืนพื้นที่จากกลุ่มฮูติ ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบ Brent ยังยืนในระดับสูง 102 เหรียญฯ จึงเป็นความเสี่ยงต่อเงินเฟ้อ ดอกเบี้ยฯ ซึ่งสะท้อนภาพมายัง U.S. Bond Yield 10 ปี ยืนสูง โดยวันศุกร์ที่ผ่านมายังคงปรับขึ้น 3 bp มาที่ 5.27% ทำให้ตลาดหุ้นไทยในสายตาต่างชาติน่าสนใจลดลงในเชิง Relative Valuation โดยปัจจุบัน EYG ระหว่างส่วนต่าง อัตราผลตอบแทน SET Index กับ U.S. Bond Yield 10 ปี อยู่เพียง 2.1% ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยรอบ 10 ปีที่ 3.7% อยู่ -1.8 S.D. จึงเสี่ยงกระทบต่อทิศทาง Fund Flow ต่างชาติไหลออก

Market Summary
SET Index ปิดบวกที่ 1,571.6 จุด (+0.5%) มูลค่าซื้อขาย 7.1 หมื่นลบ. ได้แรงหนุนหลักจากกลุ่มโรงกลั่น TOP (+6.0%), BCP (+6.1%) และ SPRC (+5.0%) ขานรับค่าการกลั่นตึงตัว หลังจีนชะลอส่งออกน้ำมันสำเร็จรูป กลุ่มค้าปลีก GLOBAL (+5.6%), HMPRO (+4.7%), DOHOME (+3.9%) รับ sentiment ซ่อมแซมบ้านหลังน้ำท่วม ด้านแรงขายกดดันกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ HANA (-2.8%), KCE (-1.6%) โดน Take Profit และ MRDIYT (-2.3%) กังวลผลกระทบปิดสาขานอกห้างจากน้ำท่วม สถาบันในประเทศซื้อสุทธิ 1.5 พันล้านบาท สวนทางต่างชาติขายสุทธิ 850 ล้านบาท

DAILY Stock Pick
DELTA
Laggard กลุ่ม ETRON
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 313.00 บาท
DELTA ปรับตัวลงมาจาก 52WK High ถึง -30% เทียบตัวอื่นในกลุ่มที่ใกล้เคียงระดับ 52 High เราคาดว่ามีโอกาสที่นักลงทุนกลับมาซื้อตัวที่ laggard อย่าง DELTA
เราคาดกำไร 2H69 อยู่ที่ 1.8 หมื่นลบ. (+27%HoH) หนุนจาก GPM และยอดขายที่ดีขึ้น พร้อมกับโรงงานใหม่เริ่มรับรู้รายได้ในช่วง 2H69 เช่นกัน

Technical View
แนวรับ : 258.00 บาท
แนวต้าน : 270.00 บาท
จุดตัดขาดทุน : 250.00 บาท

WEEKLY Stock Pick
TRUE
สะสม Defensive
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 16.60 บาท
Fund Flow ไหลข้ากลุ่ม ICT ในสัปดาห์ที่ผ่านมา สวนทางภาพรวม ขาย 2.56 หมื่นลบ. ส่วน Valuation น่าสนใจ EV/EBITDA เพียง 6.9 เท่า ถูกกว่า ADVANC ถึง 25% เทียบกับในอดีตที่ 14%
เราคาดกำไรหลัก 3Q69 โต YoY และ QoQ เด่นกว่า ADVANC หนุนจากทั้งขารายได้ที่เพิ่มขึ้นและรายจ่ายที่ลดลง

Technical View
แนวรับ : 12.80 บาท
แนวต้าน : 13.50 บาท
จุดตัดขาดทุน : 12.50 บาท


KEY FACTOR
ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ เดือน ก.ย. ออกมาต่ำกว่าคาด อย่างมีนัยสำคัญ เพิ่มเพียง +29,000 ตำแหน่ง เทียบตลาดคาด +90,000 ขณะที่เดือน ส.ค. ถูกปรับลดเหลือ +133,000 จาก +162,000 ตำแหน่ง สะท้อน Momentum ของตลาดแรงงานสหรัฐฯ ชะลอลงมากกว่าที่ตลาดประเมิน นอกจากนี้อัตราว่างงานเพิ่มเป็น 4.2% จาก 4.1% และค่าจ้างเฉลี่ยเพิ่มเพียง +0.1% MoM และ +3.0% YoY ต่ำกว่าคาดที่ +0.3% MoM และ +3.1% YoY สะท้อนแรงกดดันด้านค่าจ้างเริ่มผ่อนคลาย

ในสัปดาห์นี้ตลาดจะกลับมาให้น้ำหนักทิศทางดอกเบี้ยของ Fed โดยเฉพาะอย่างยิ่งมุมมองที่น่าจะผ่อนคลายลงหลังภาคแรงงานสหรัฐฯแย่กว่าคาด อย่างไรก็ตาม ยังมีตัวเลขที่จะทยอยรายงานต่อเนื่องว่าจะยืนยันภาพดังกล่าวหรือไม่ นำโดย ISM ภาคบริการ (5 ต.ค.), การส่งออก และถ้อยแถลงของ John Williams (6 ต.ค.), รายงานการประชุม FOMC (7 ต.ค.) จากการประชุมเดือน ก.ย. ซึ่งจะเห็นรายละเอียดการหารือเรื่องเงินเฟ้อและตลาดแรงงาน

EYES ON
ในสัปดาห์ Golden Week, สถานการณ์น้ำในไทย
5 ต.ค. ดัชนี ISM ภาคบริการสหรัฐฯ
6 ต.ค. ตัวเลขการค้าระหว่างประเทศสหรัฐฯ, Fed Williams
7 ต.ค. รายงานการประชุมFOMC

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, IAA | ชาญชัย พันทาธนากิจ, IAA | ออมทรัพย์ โง้วศิริ, IAA โทร. 02 658 5000