AT THE OPEN (#ATO)
ถูกกดดันจากน้ำมันแพง กังวลเงินเฟ้อและดอกเบี้ยฯ
หุ้นเด่นเลือก BCP CPF

Market Strategy
SET Index คาดแกว่งพักตัวตามกรอบ 1600-1615 จุด แรงกดดันจากน้ำมันแพง กังวลเงินเฟ้อฯและดอกเบี้ยฯ FED กลับมาเข้ามากดดัน ประเด็นติดตามการประชุมระหว่าง 2 ผู้นำทรัมป์-สี หุ้นเด่น BCP และ CPF

ความกังวลเรื่องน้ำมันแพง เงินเฟ้อสูง การขึ้นดอกเบี้ยฯ ของ FED กลับมากดดัน หลังจากวานนี้ราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับขึ้นเกือบ 4% หลังผู้นำอิหร่านยังย้ำจุดยืนไม่ให้เดินเรือฮอร์มุซอย่างเสรี หากมาตรการคว่ำบาตรและปิดล้อมทางทะเลของสหรัฐฯยังคงอยู่ ได้เพิ่มความกังวลต่อเงินเฟ้อกลับมา นอกจากนี้การรายงานตัวเลข Flash PMI ภาคการผลิตและบริการสหรัฐฯ เดือน ก.ย. ที่ออกมา 57.0/58.7 ดีกว่าตลาดคาด 53.7/55.8 และเดือนก่อน 53.9/56.5 ทำให้ตลาดเพิ่มความกังวลต่อการเร่งขึ้นดอกเบี้ยฯของ FED สะท้อนจาก FedWatch Tool เริ่มให้โอกาสการขึ้นดอกเบี้ย FED ปีนี้เป็น 2 ครั้ง ส่งผลต่อ U.S. Bond Yield รุ่นอายุ 2-10 ปรับขึ้นในช่วง 14-15 bps ซึ่งจะกลับมาเป็นปัจจัยกดดันต่อหุ้นกลุ่ม Yield Sensitive อย่างกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ กลุ่มโรงไฟฟ้า และกลุ่มไฟแนนซ์ สวนทางหุ้นกลุ่ม Oil & Refinery และธนาคารจะได้ Sentiment บวกจากสถานการณ์ดังกล่าว ในเชิงกลยุทธ์แนะนำเก็งกำไรรายวันใน BCP และ TTB

ประเด็นสำคัญวันนี้อยู่ที่ติดตามการประชุมระหว่างประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ และประธานาธิบดีสี จิ้นผิง ซึ่งก่อนการประชุมยังรักษาโทนที่ดีจากสหรัฐฯประกาศ ขยายข้อตกลงพักรบภาษี (Trade Truce) ที่จะครบกำหนด 10 พ.ย. 69 ออกไป 2 เดือนเป็น 10 ม.ค.70 ซึ่งมองเป็นบวกต่อการช่วยลดความเสี่ยง Global Trade ด้านประเด็นอื่นๆ ที่คาดจะมีการหารือ เช่น AI / ภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งเราคาดว่าจะมีการเห็นพ้องร่วมกันสร้างกติกาช่องทางหารือร่วมในการสื่อสารด้าน AI ขณะที่ประเด็นภูมิรัฐศาสตร์อย่างสงครามอิหร่านและการขายอาวุธให้ไต้หวันคาดว่าจะยังไม่มีความคืบหน้าที่ชัดเจนออกมา เราคาดว่าผลประชุมที่ออกมาจะเน้นรักษาเสถียรภาพความสัมพันธ์มากกว่าบรรลุข้อตกลงเชิงโครงสร้าง

Market Summary
SET Index ปิดบวกเบาๆ (+0.39%) นำโดยกลุ่ม ETRON (+1.57%) ตามทิศทาง Global Tech และหุ้นธีม AI/Data Center รับเกณฑ์รัฐเตรียมกำหนด Local Content อย่างน้อย 50% หนุนแรงซื้อ STECON (+2.67%) โดดเด่น ร่วมกับ GUNKUL (+2.91%) ที่ได้อานิสงส์แผนจัดหาไฟสะอาด ขณะที่โรงกลั่น TOP (+3.27%) และ SPRC (+2.14%) รีบาวด์แรงหลังรับข่าวลบเรื่องปรับลดราคาดีเซลหน้าโรงกลั่นไปมากแล้ว สวนทางกลุ่มไฟแนนซ์ AEONTS (-1.53%) และ TIDLOR (-1.12%) ที่เจอแรงขายทำกำไร นักลงทุนในประเทศซื้อสุทธิ 1 พันล้านบาท สวนทางต่างชาติและสถาบันฯ ขายสุทธิ 1.2 พันล้านบาท และ 281 ล้านบาทตามลำดับ

DAILY Stock Pick
BCP
อุปทานมีโอกาสตึงตัวต่อเนื่อง
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 65.00 บาท
สหรัฐพิจารณาแบนส่งออกน้ำมันดีเซลในสหรัฐ ส่งผล spread น้ำมันดีเซลในตลาดโลกมีแนวโน้มตึงตัวต่อเนื่อง
BCP ให้ตอบแทน -1%WoW เทียบกลุ่มโรงกลั่นที่ปรับตัวขึ้น 5-17%WoW ขณะที่ Valuation น่าสนใจ PE’69 เพียง 2.8 เท่า ต่ำที่สุดในกลุ่มโรงกลั่น

Technical View
แนวรับ : 54.25 บาท
แนวต้าน : 56.00 บาท
จุดตัดขาดทุน : 52.25 บาท

WEEKLY Stock Pick
CPF
โอกาสสะสม กำไรโตเด่นสุดในกลุ่ม
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 27.25 บาท
เราคาดว่าราคาหมูและไก่ในไทยอยู่ในรอบการฟื้นตัวใน 2H69 จากอุปทานที่ตึงตัว ขณะที่การส่งออกฟื้นตามปัจจัยฤดูกาล
เราคาดกำไรโต YoY ตั้งแต่ 3Q69 อย่างน้อยถึงปี 70 โดยปี 70 เราคาดกำไรโตถึง 30%YoY สูงที่สุดในกลุ่ม ขณะที่อัตราเงินปันผล 4-5% จำกัด Downside

Technical View
แนวรับ : 22.80 บาท
แนวต้าน : 24.50 บาท
จุดตัดขาดทุน : 22.00 บาท

KEY FACTOR
ตลาดหุ้นโลกพักตัวลงหลังจากที่ตอบรับเชิงบวกราคาน้ำมันดิบลง และความคาดหวังการเมืองระหว่างประเทศในช่วงก่อนหน้า โดยมี Event สำคัญที่ตลาดจะจับตาในวันนี้ คือ การประชุม Trump–Xi ประเด็น 1) การต่ออายุข้อตกลงพักการขึ้นภาษีการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีน ที่กำลังหมดอายุในเดือน พ.ย. รวมถึงทิศทาง ภาษีนำเข้า การส่งออกแร่หายาก และแร่สำคัญ รวมถึงความร่วมมือและข้อจำกัดด้าน AI/เทคโนโลยี การเพิ่มการซื้อสินค้าเกษตรและเครื่องบิน Boeing ของจีน ตลอดจนประเด็นไต้หวันและอิหร่าน ทั้งนี้ ประเมินว่าตลาดคาดหวังการรักษาเสถียรภาพของความสัมพันธ์และต่ออายุข้อตกลง มากกว่าการได้ข้อตกลงใหญ่ๆ ขณะที่การควบคุมแร่หายากของจีนยังเป็นตัวแปรที่ใช้ในการต่อรอง

EYES ON

24 ก.ย. ประชุม Trump-Xi

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, IAA | ชาญชัย พันทาธนากิจ, IAA | ออมทรัพย์ โง้วศิริ, IAA โทร. 02 658 5000