AT THE OPEN (#ATO)

เริ่มเห็นแสงสว่าง...ในเปลวไฟ
หุ้นเด่นเลือก AMATA TIDLOR

Market Strategy
SET Index คาดตั้งฐานตามกรอบ 1410-1430 จุด รับอานิสงส์ความตึงเครียดตะวันออกกลางผ่อนคลาย ทำให้น้ำมันดิบและเงินดอลลาร์ย่อตัวลง ขณะที่ปัจจัยในประเทศมีความชัดเจนหลังได้นายกฯ คนใหม่ตามคาด หุ้นวันนี้เลือก AMATA และยังชอบ TIDLOR

สงครามในตะวันอออกกลางมีสัญญาณลดความตึงเครียดหลังจากนายกฯอิสราเอลเผยว่าจะไม่มีการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานอิหร่านเพิ่มเติมและคาดว่าสงครามจะจบเร็วกว่าหลายฝ่ายคาด ด้านสหรัฐฯ รมว.คลังเผยกำลังพิจารณายกเลิกคว่ำบาตรการส่งออกน้ำมันของอิหร่าน ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบ Brent ย่อลงมา 108 เหรียญฯ หลังวานนี้ขึ้นไปทำจุดสูงสุดที่ 119 เหรียญฯ , Dollar index ชะลอการแข็งค่าจาก 100 จุดมาที่ 99 จุด และตลาดหุ้นสหรัฐฯ S&P500 ลดช่วงลบจาก -1% มาเหลือ -0.3% สภาพแวดล้อมข้างต้น เรามองเป็น Sentiment บวกต่อทิศทาง SET Index ในวันนี้

ด้านปัจจัยในประเทศวานนี้สภาโหวตเลือกนายกฯ ซึ่งคุณอนุทินได้รับเลือกตามคาด โดยได้คะแนน 293 จากจำนวน ส.ส.ทั้งหมด 499 ราย มองสัญญาณเป็นจุดเริ่มต้นที่ดีของรัฐบาลใหม่ที่มีเสถียรภาพและเร่งขับเคลื่อนนโยบายเศรษฐกิจและแก้ปัญหาปากท้องต่อไป เรามองเป็น Sentiment บวกต่อหุ้นที่ได้ประโยชน์จากนโยบายภาครัฐฯ เช่น กลุ่มค้าปลีกและสินเชื่ออุปโภคบริโภค (CPALL TIDLOR ASK KTC) ที่เตรียมรับอานิสงส์การฟื้นตัวของกำลังซื้อในประเทศจากนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลชุดใหม่ กลุ่มนิคม (AMATA และ WHA) เชื่อมโยงกับนโยบายภาครัฐที่ต้องเร่งผลักดันเพื่อดึงดูดเม็ดเงินลงทุนจากทั้งไทยและต่างชาติให้เป็นเครื่องยนต์หลักขับเคลื่อนเศรษฐกิจ ผนวกกับจุดแข็งของไทยที่พื้นที่ปลอดภัยเชิงยุทธศาสตร์ระดับภูมิภาค ทำให้กลุ่มนี้มีความพร้อมสูงสุดในการรับประโยชน์จากเทรนด์การย้ายฐานการผลิต

Market Summary
SET Index ปิดที่ 1,417.45 จุด (-1.62%) ปรับฐานตามตลาดภูมิภาคที่กลับมากังวลสถานการณ์ในตะวันออกกลางและต้นทุนพลังงาน หลังราคาน้ำมันดิบเร่งตัวขยับใกล้จุดสูงสุดเดิม Brent แตะ 117 เหรียญฯ บวกกับปัจจัยในประเทศที่ Sell on Fact หลังการโหวตเลือกนายกฯ กลุ่มที่ปรับลงแรง นำโดย กลุ่มรับเหมาฯ STECON -8.8% CK -5% กลุ่มโรงไฟฟ้า SPP ลงต่อ นำโดย BGRIM -7.8% GPSC -6% จากต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้นกดดัน Spark Spread กลุ่มอิเล็คฯ (DELTA -2.9%, HANA -6.41%, KCE -6.2%, CCET -5.65%) ถูกกดดันจากความกังวลเงินเฟ้อที่กลับมา ล่าสุดตลาดปรับมุมมองว่า Fed อาจไม่รีบลดดอกเบี้ยในปีนี้ ส่วนกลุ่มที่ปรับขี้น นำโดย กลุ่มพลังงาน PTTEP (+5.44), BCP (+2.56%) จากราคาน้ำมันดิบกลับมาเร่งตัวใกล้เคียงระดับสูงเดิม BANPU(+5.22%) ได้แรงหนุนจากราคาถ่านหินและก๊าซธรรมชาติที่ปรับขึ้นตามความตึงเครียดภูมิรัฐศาสตร์

DAILY Stock Pick
AMATA
ประโยชน์รัฐบาลหนุนลงทุน
คาดกำไรปี 2569 จะเติบโต 16% YoY หนุนจาก Backlog สูงราว 2.1 หมื่นล้านบาท ยอดขายที่ดินปี 2569 ฟื้นตัวเป็น 1,825 ไร่ (+50% YoY) จากความกังวลด้านภาษีนำเข้าที่ผ่อนคลาย ดีลที่เลื่อนจากปี 2568 ใกล้ปิดการขาย และนโยบายภาครัฐสนับสนุนการลงทุน FDI
Valuation ถูกอย่างมากเพราะซื้อขายบน PER ปี 2569 เพียง 6 เท่า ขณะที่ราคาหุ้น Downside จะจำกัดจากการเตรียมจ่ายปันผล 2H68 ในอัตราสูงเกือบ 4% ขึ้น XD 5 พ.ค.

Technical View
แนวรับ : 18.50 บาท
แนวต้าน : 20.00 บาท
จุดตัดขาดทุน : 17.30 บาท

WEEKLY Stock Pick
TIDLOR
แนวโน้มสินเชื่อรถบรรทุกฟื้นตัว
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 25.00 บาท
แนวโน้มสินเชื่อรถบรรทุก (20% ของ Port สินเชื่อ) ฟื้นตัว ในปี 69 จากเสถียรภาพของรัฐบาลช่วยผลักดันโครงสร้างพื้นฐานและการลงทุน FDI
เราคาดกำไรปี 69 โตเด่นกว่ากลุ่มและ ROE ปรับตัวขึ้น สวนทางกับกลุ่ม ขณะที่ TIDLOR MTD ให้ผลตอบแทนเพียง -16.1% แย่กว่ากว่ากลุ่ม -10.5% และ SET -7.8%

Technical View
แนวรับ : 16.10 บาท
แนวต้าน : 18.20 บาท
จุดตัดขาดทุน :14.80 บาท

KEY FACTOR
ราคาน้ำมันดิบโลกเริ่มส่งสัญญาณชะลอความร้อนแรง โดยล่าสุดน้ำมันดิบ Brent ย่อตัวลงสู่ระดับ 106 เหรียญฯต่อบาร์เรล ขณะที่ WTI ปรับลดลงมาบริเวณ 94เหรียญฯต่อบาร์เรล หลังท่าทีที่ผ่อนคลายลงของผู้นำสหรัฐฯ และอิสราเอล โดยนายกรัฐมนตรี Benjamin Netanyahu ยืนยันว่าอิสราเอลจะระงับการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของอิหร่าน พร้อมส่งสัญญาณว่าสงครามอาจจบลงเร็วกว่าที่คิด ขณะที่ประธานาธิบดี Donald Trump ปฏิเสธการส่งกองกำลังภาคพื้นดินเข้าสู่พื้นที่ความขัดแย้ง และประเมินว่าสถานการณ์กำลังจะคลี่คลาย
นอกจากนี้การพยายามรักษาเสถียรภาพราคาเริ่มมีความชัดเจนและเป็นรูปธรรมมากขึ้น ล่าสุด IEA เปิดเผยรายละเอียดการเตรียมปล่อยน้ำมันดิบสำรองฉุกเฉินร่วมกับประเทศสมาชิก นำโดย ญี่ปุ่น แคนาดา และเกาหลีใต้ ผสานกับความพยายามของสหรัฐฯ ในการปล่อยน้ำมันสำรองเชิงยุทธศาสตร์ รวมถึง Scott Bessent รัฐมนตรีคลังฯ สหรัฐฯ ยังระบุว่ากำลังพิจารณายกเลิกมาตรการคว่ำบาตรน้ำมันอิหร่านบางส่วน

EYES ON
19 มี.ค. ผลการประชุม FOMC, ประชุม ECB, CPI Eurozone

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ, ออมทรัพย์ โง้วศิริ
โทร. 02 658 5000