Earnings Preview
SPA (Buy, TP*10.2) คาด 1Q24F ไม่เด่น จากภาษีเร็วกว่าคาด
เรามอง Slightly Negative ต่อคาดกำไรสุทธิ 1Q24F ที่ 69 ลบ. (+37% y-y, -51%q-q) จากแนวโน้มกลับมาจ่ายภาษีทางบัญชีเร็วกว่าคาด ขณะที่ การดำเนินงานหลักอื่น ยังดีตามการท่องเที่ยว หนุนทั้ง U Rate, การเพิ่มพนักงานนวด  โดยรวมกำไร 1Q24F คิดเป็น 20% ของกำไรปกติทั้งปี 2024 +22% เริ่มมี Downside มากขึ้น ขณะที่ ระยะสั้น มองกำไรยังไม่เด่น แนวโน้ม 2Q-3Q24F เข้าช่วง Low season การท่องเที่ยว แต่คาดยังเติบโตได้ y-y โดยรวมคง "Buy" ที่ TP24F 10.2 บาท (อิง DCF WACC 8%, TV growth 2%) เชิงกลยุทธ์ เน้นทยอยสะสม จากหุ้นยังมีโอกาสเห็น Earnings cut

Strategist Team
Suwat Wattanapornprom,AISA: Analyst Registration (No.044015)
Fundamental Investment Analyst on Securities
Suwat. Wattanapornprom @krungsricapital.com 02-081-2871
Takit Chardcherdsak,AISA: Analyst Registration (No.087636)
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
Takit.Chardcherdsak@krungsricapital.com 02-081-2873
Thian Kanokpongsak
Assistant Analyst