คุณภาพสินทรัพย์ดีขึ้น ถึงแม้สินเชื่อจะหด แต่กำไรยังโต
กำไร1Q67 ใกล้เคียงกับที่คาดโดยกำไรเพิ่มขึ้นทั้งy-yและq-qถึงแม้ว่าการปรับปรุงคุณภาพสินทรัพย์จะทำให้สินเชื่อหดตัวต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่3ที่ติดต่อกันแต่ก็ทำให้NPL ลดลงด้วยและยังสามารถทำให้กำไรก็ยังเติบโตได้TTB อาจมีการพิจารณาปรับเพิ่ม pay out ratio ขึ้นอีกยังคงประมาณการและราคาพื้นฐาน 2 บาทแนะนำ“ซื้อ”

1Q67กำไรเพิ่มขึ้นทั้งy-yและq-qใกล้เคียงคาด : TTB รายงานกำไร1Q67 5.3พันลบ.ใกล้เคียงกับที่คาดโดยดีกว่าคาดเล็กน้อยจากค่าใช้จ่ายต่ำกว่าคาดโดยกำไรในไตรมาสนี้เพิ่มขึ้น24.2%y-y จากรายได้ดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินกู้และผลประโยชน์ทางภาษีและยังเพิ่มขึ้น9.6%q-qจากการตั้งสำรองและค่าใช้จ่ายที่ลดลง

สินเชื่อหดแต่NPLNPL ก็ลดลงด้วย : ความพยายามในการปรับปรุงคุณภาพสินทรัพย์ของTTB โดยในไตรมาสนี้TTB มีทั้งการตัดหนี้สูญและการขายNPL ออกไปทำให้สินเชื่อของTTB ยังคงหดตัวต่อเนื่องอีกเป็นไตรมาสที่3ติดต่อกันโดยลดลง0.9%q-qแต่ก็ทำให้NPL ลดลงด้วยเหลือ2.56%จาก2.62%ในไตรมาสก่อน

คงประมาณการและราคาพื้นฐาน : ยังคงประมาณการกำไรปี67ไว้ที่22.4พันลบ.เพิ่มขึ้น21.4%y-yด้วยสัดส่วนสำรองต่อNPL และเงินกองทุนที่สูงอาจจะทำให้TTB มีการพิจารณา pay out ratio ขึ้นอีกจากปีก่อนที่ปรับขึ้นมาเป็น55%ยังคงราคาพื้นฐาน 2บาท แนะนำ“ซื้อ”

อดิสรณ์ มุ่งพาลชล, นักวิเคราะห์การลงทุนด้านหลักทรัพย์ #18577 Ref.No. : CO 2566 _0838