AT THE OPEN (#ATO)
SET Index แกว่งตามกรอบ 1380-1395
กลยุทธ์เลือกหุ้นที่มีปัจจัยบวกและกำไร 67 เติบโต

Market Strategy
SET Index วันนี้คาดแกว่งตามกรอบ 1380-1395 จุด การรายงานตัวเลขภาคแรงงานสหรัฐฯมีสัญญาณชะลอตัว แม้การจ้างงานนอกภาคการเกษตรเพิ่มขึ้น 2.75 แสนตำแหน่งมากกว่าคาด 2 แสนตำแหน่งแต่ส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มในงาน Part time ขณะที่อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นมาที่ 3.9% มากกว่าเดือนก่อนที่ 3.7% ทำให้การปรับลดดอกเบี้ยครั้งแรกในเดือน มิ.ย. และการปรับลดดอกเบี้ยฯ ทั้งปีกลับมาที่ 4 ครั้งที่ 4.5% ตลาดหุ้นสหรัฐฯปรับลง -0.18% ถึง -1.16% แต่แรงกดดันหลักมาจากหุ้นกลุ่ม Tech จึงมองการตอบสนองข้างต้นเป็นกลางต่อตลาดหุ้นบ้านเราในวันนี้
จีนรายงานเงินเฟ้อเดือน ก.พ. กลับมาขยายตัวครั้งแรกในรอบ 5 เดือนที่ 0.7%YoY มากกว่าคาด 0.3%YoY ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากเทศกาลตรุษจีน แต่ตัวเลขที่ดีกว่าตลาดคาดสะท้อนถึงการฟิ้นตัวทางเศรษฐกิจที่ดีขึ้นมองเป็นเศรษฐกิจในบ้านเราต่อไป
ด้านปัจจัยในประเทศแรงกดดันมาตรการลดค่าครองชีพภาครัฐฯมีแนวโน้มลดลง โดยวันศุกร์ที่ผ่านมากกพ.เปิดรับฟังความคิดเห็นค่าไฟระหว่าง พ.ค.-ส.ค. 67 อยู่ในช่วง 4.18-5.44 บาท/หน่วย ซึ่งเป็นระดับที่ไม่ต่ำกว่ารอบก่อน ด้านทิศทางราคาก๊าซลดลง มองเป็นบวกต่อประสิทธิภาพการทำกำไรของโรงไฟฟ้า SPP (GPSC BGRIM) กลยุทธ์การลงทุนเลือกหุ้นที่กำไรเติบโตและมี Catalyst หนุน

Market Summary
SET Index ปรับขึ้นแรง 14.26 จุด ตามทิศทางตลาดหุ้นภูมิภาค หนุนจากกลุ่มโรงไฟฟ้า GULF GPSC BGRIM บวกไปกว่า 4% จาก กกพ. เปืดรับฟังความคิดเห็นค่าไฟเดือน พ.ค.-ส.ค.67 ค่าไฟไม่ต่ำกว่ารอบก่อน กลุ่มไฟแแนนซ์ +2%จาก Bond Yield สหรัฐฯ ปรับลง ส่วนกลุ่มที่ Underperform กลุ่ม ร.พ. BDMS จากแรงขายทำกำไร นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิ 1.14 พันล้านบาท

ATO Daily Stock Picks
แนะนำ GLOBAL ADVANC

ADVANC โซนนี้น่าสะสม
ADVANC ปรับลง -2.7%YTD เทียบกับ TRUE ที่ปรับขึ้น 48.5%YTD เรามองว่ามาจาก 2 เหตุผล 1) ผลประกอบการ 4Q66 ต่ำกว่าคาดจาก SG&A ที่สูงและ 2) ความกังวลต่อการขาดทุน 3BB ที่จะกดดันผลประกอบการการปี 67
แต่เรามอง 2 ปัจจัยข้างต้นเป็นสิ่งที่กังวลมากเกินไปเพราะ 1) รายจ่ายของ 4Q66 ที่เพิ่มขึ้นจะไม่ต่อเนื่องมาใน 1Q67 ทำให้กำไรจะโต QoQ ขณะที่ YoY จะกลับมาโตจาก ARPU 2) เราคาด 3BB จะขาดทุน 67 ราว 1.4 พันล้านบาท แต่ต้องไม่ลืมว่าสามารถใช้สิทธิประโยชน์ทางภาษีจากการขาดทุนของ 3BB เพื่อลดทอนผลกระทบได้
ราคาปัจจุบันไม่แพงเมื่อเทียบกำไรที่คาดเติบโตปีนี้ 11%YoY ขณะที่ PER67 อยู่ที่ 19 เท่าต่ำกว่าก่อนการควบรวมถึง 9%
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 251.00

GLOBAL
ได้แรงหนุนจากตัวเลขเงินเฟ้อฯจีน
เงินเฟ้อฯจีนเดือน ก.พ. ที่กลับมาเป็นบวกครั้งแรกในรอบ 5 เดือนที่ 0.7%YoY มองเป็นสัญญาณบวกต่อ GLOBAL ในแง่เศรษฐกิจจีนที่เริ่มฟื้นหนุนต่อราคาเหล็ก นอกจากนี้ดัชนีราคาผู้ผลิตเดือน ก.พ.ที่หดตัว -2.7%YoY เป็นบวกต่อ GPM ของสินค้า House Brand ที่จะช่วยขับเคลื่อนผลการดำเนินงานปี 2567 ที่เราคาดเติบโต 16%
โดย 1Q67 จะเข้าสู่ช่วง High Season ของธุรกิจ ขณะที่ตั้งแต่ 2Q67 จะได้ประโยชน์จากงบประมาณภาครัฐฯที่เราเชื่อว่าจะเห็นการเริ่มเบิกจ่ายเป็นปัจจัยหนุนต่อยอดขาย อีกทั้งช่วง 2H67 ที่ ENSO Forecast คาดว่าผลของ El Nino จะเบาบางลงทำให้ปริมาณน้ำฝนสูงขึ้นเป็นบวกต่อปริมาณผลผลิตทางเกษตรหนุนกำลังซื้อต่างจังหวัดเพิ่มขึ้น
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 17.70 บาท

KEY FACTOR
ตัวเลขภาคแรงงานสหรัฐฯ เดือน ก.พ. 1) การจ้างงานนอกภาคเกษตรสหรัฐฯ +2.75 แสนตำแหน่ง เพิ่มขึ้นมากกว่าที่ Consensus คาดไว้ +2.0 แสนตำแหน่ง แต่ในทางกลับกัน2) อัตราการว่างงาน 3.9% สูงที่สุดในรอบ 2 เดือน และสูงกว่าที่ Consensus คาด 3.7%
มุมมองตลาดที่สะท้อนผ่านธุรกรรมในตลาดซื้อขายล่วงหน้า สะท้อนโอกาสการปรับลดดอกเบี้ยเฉลี่ยประมาณ 3.5 – 4 ครั้ง ในปีนี้ ซึ่งถือว่าเป็นความคาดหวังที่สุดในรอบ 1 เดือน ที่ผ่านมา ในขณะที่สัปดาห์นี้จะมีการรายงานตัวเลขเงินเฟ้อ ซึ่ง Consensus ประเมินว่าน่าจะทรงตัว-ปรับตัวลงเล็กน้อย 1) เงินเฟ้อทั่วไป คาด +3.1% YoY เพิ่มขึ้นเท่ากับเดือนที่ผ่านมา และ +0.4% MoM จาก +0.3% MoM ในเดือนก่อน 2) เงินเฟ้อพื้นฐาน คาด +3.7%YoY และ +0.3% MoM ชะลอลงจาก +3.9% YoY และ +0.4% YoY ในเดือนก่อน ซึ่งน่าจะเป็นตัวเลขสำคัญที่เชื่อมโยงไปถึงการปรับมุมมองดอกเบี้ยเป็นรอบท้ายๆก่อนประชุม FOMC 21 มี.ค.

Eyes on
12 มี.ค. เงินเฟ้อสหรัฐฯ
14 มี.ค. ยอดค้าปลีกสหรัฐฯ, PPI สหรัฐฯ
15 มี.ค. ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมสหรัฐฯ, MLF จีน, ดัชนีราคาบ้านจีน

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ