AIMIRT คำแนะนำซื้อ
ราคาปิด 10.50 บาท ราคาพื้นฐาน 14.50 บาท
อัตราการเช่าฟื้นตัวใน 4Q23

- รายได้จากเงินลงทุนสุทธิ 4Q23 เท่ากับ 130 ล้านบาท (-6%YoY, +7%QoQ) การลดลง YoY มาจากค่าใช้จ่ายดำเนินงานสูงขึ้น ส่วนการเพิ่ม QoQ เพราะรายได้ค่าเช่าสูงขึ้น หลังอัตราการเช่า (OR) ฟื้นตัว

- ประกาศจ่ายปันผล 4Q23 เท่ากับ 0.215 บาท/หน่วย ขึ้น XD 11 มี.ค.24 ชำระเงิน 28 มี.ค.24

- อัตราการเช่า (OR) เฉลี่ยงวด 4Q23 เพิ่มเป็น 97.2% จาก 95% ใน 3Q23จากมีสัญญาปล่อยเช่าใหม่ในสินทรัพย์ที่เป็นคลังสินค้า MS ท าให้ OR เพิ่มเป็น 86% ใน 4Q23 จาก 61% ใน 3Q23 (100% ใน 4Q22) ส่วนสินทรัพย์ที่เป็นโรงงาน CHEWA ยังมี OR อยู่ที่ 100% เท่ากับ 3Q23 (60% ใน 4Q22)

- คาดเงินปันผลปี 24F จะเพิ่มขึน้ 2% เป็ น 0.90 บาท/หน่วย โดยมีสมมติฐาน OR เฉลี่ยปี 24F อยู่ที่ 97% (ปี 23เฉลี่ยอยู่ที่ 96.8%), อัตราค่าเช่าเฉลี่ยเพิ่ม 1.5% ต่อปี, มีการซื้อสินทรัพย์ใหม่ คือ PPF เข้ามาใน 2Q24F โดยส่วนนี้มีOR อยู่ที่90% และอัตราค่าเช่าเพิ่ม 1.5% ต่อปี

- คงคำแนะนำซื้อ ให้ราคาพนื้ฐาน 14.50 บาท (DCF) คาด DY ปีนี้ไว้ที่ 8.6% (ณ ราคาปัจจุบัน) และกองทุนมี IRRเท่ากับ 8.9%

นักวิเคราะห์ : ปิติ บุญนาถ : pete@th.dbs.com : Tel. 02 857 7836