AIMIRT คำแนะนำ: ซื้อ
ราคาปิด 11.30 บาท ราคาพื้นฐาน 14.50 บาท (เดิม 15.20 บาท)
อัตราการเช่าลด แต่ปันผลยังจูงใจ

• กำไรจากการลงทุน 1Q23ออกมาอ่อนลงเป็น 136 ล้านบาท (-2% y-o-y, -4% q-o-q)

• มีส่วนของการลงทุนในสินทรัพย์ที่ให้รายได้แน่นอนได้สิ้นสุดลง นั่นคือในส่วนของ CHEWA ที่ Amata City ในส่วนนี้มี OR ที่ระดับ 69% ทั้งนี้ Sponsor คือ CHEWA จะสนับสนุนไปจนหมดอายุเดือน ส.ค.23 นี้รวมทั้งประสบกับภาวะการแข่งขันที่สูงขึ้น ถือว่าเป็นความเสี่ยงของธุรกิจในระยะสั้นนี้

• จึงได้มีการปรับลดประมาณการลงบ้าง สำหรับปีนี้ -1% และปี 24F ที่ -3% เมื่อใส่สมมุติฐานที่ระมัดระวังมากขึ้นโดยเฉพาะในส่วนของอัตราการเช่า (Occupancy Rate)

• คงคำแนะนำซื้อ ราคาพื้นฐานใหม่ปรับลดลงเป็น 14.50 บาท ซึ่งประเมินด้วยวิธี DCF ราคาปิดมีส่วนเพิ่มได้อีก 28%จุดแข็งคือ มีการกระจายความเสี่ยงทางธุรกิจได้ดี อีกทั้งจ่ายเงินปันผลได้สูง คาดยิลด์ปันผลปีนี้และปีหน้าสูงเป็น7.7%/7.8% และมีระดับ IRR ที่มากคือ 8.3%

นักวิเคราะห์ : ปิติ บุญนาถ : peteb@th.dbs.com : Tel. 02 857 7823