BH คำแนะนำ ซื้อ
ราคาปิด 224 บาท ราคาพื้นฐาน 269 บาท
คาดกำไรสุทธิ 2H24F จะดีขึ้น

-ปี 24F-25F มีแผนขยายเตียงผู้ป่วยเพิ่มเป็น 519 เตียง และ 578 เตียง หลังขยายเป็น 483 เตียงใน 4Q23(จาก409 เตียงใน 4Q22และ 3Q23) โดยในปี 24Fเพิ่มในส่วน ICU 12 เตียงและที่เหลือเป็นการเพิ่มเตียงจากการปรับปรุงIPD ward 8 สำหรับปี 25F ที่เพิ่ม 59 เตียงจะอยู่ที่อาคารใหม่ ซอย 1 ส่วนอัตราการครองเตียงปี 24F คาดไว้ที่ 84%(จาก 83% ใน 4Q23) สำหรับระยะเวลาครองเตียงเฉลี่ยปี 23 อยู่ที่ 5.25 วัน

- ปี 24F ให้ส่วนลดน้อยลง & ลดต้นทุนและค่าใช้จ่ายต่อเนื่อง การให้ส่วนลดปี 24F น้อยลงเป็นเลขหลักเดียวด้านต่ำ จากที่ให้ส่วนลด 11.7% ใน 4Q23 และ12.5% ใน 4Q22 นอกจากนั้นยังคงเดินหน้าลดต้นทุนและค่าใช้จ่ายอย่างต่อเนื่อง

- จะปรับขึ้นราคา 6% ในปี 24F โดยปรับขึ้นแล้ว 4% ในเดือนม.ค.24 ส่วนปี 23 ที่ผ่านมา มีการปรับขึ้นราคา 6.6%

- คนไข้จากคูเวตจะลดลงในระยะสั้น เนื่องจากรัฐบาลคูเวตอยู่ในกระบวนการคัดเลือกรายชื่อร.พ.ที่รัฐบาลจะการันตีค่าใช้จ่ายรักษาพยาบาลให้ชาวคูเวต ซึ่ง BH เชื่อมั่นว่าจะได้รับการคัดเลือกหลังเดือนรอมฎอน (รายได้จากคนไข้คูเวตอยู่ที่ราว 5-6% ของรายได้รวมในปี 23)

- ผู้บริหารคาด 1Q24F รายได้จะโตน้อยลงเป็ นเลขหลักเดียว เพราะ 10 มี.ค.-9 เม.ย.24 เป็นช่วงรอมฎอน (20วัน) ซึ่งปีนี้มาเร็วเมื่อเทียบกับปีก่อนเป็น 22 มี.ค.-21 เม.ย.23 อย่างไรก็ตาม รายได้จะเติบโตดีขึ้นใน 2H24Fโดยรวมคาดกำไรสุทธิ 1Q24F จะโต YoY แต่ลดลง QoQ

- คงคำแนะนำซื้อ ให้ราคาพืน้ ฐาน 269 บาท (DCF) ทั้งนี้ แนวโน้มระยะกลาง-ยาวยังไปได้ดีคาดผลประกอบการ2H24F ดีขึ้น HoH และทั้งปี 24F คาดการณ์กำไรสุทธิเติบโต +5% เป็น 7.2 พันล้านบาท แล้วขยายตัวต่อ +5% ในปี25F เป็น 7.6 พันล้านบาท

นักวิเคราะห์ : ศศิกานต์ อุดมเวศย์ : sasikarnu@th.dbs.com : Tel. 02 857 7833