ต่ออายุมาตรการลดหย่อนค่าโอน & จดจำนองดีกว่าไม่ต่อ...เน้นเลือกซื้อหุ้นใหญ่ปันผลสูง

* แหล่งข่าวกระทรวงการคลัง ระบุว่ากำลังพิจารณาแนวทางกระตุ้นภาคอังหาริมทรัพย์ ซึ่งเป็นภาคธุรกิจขนาดใหญ่ในการขับเคลื่อนเศรษฐกิจ โดยหนึ่งในแนวทางคือ การต่ออายุมาตรการลดค่าธรรมเนียมโอนจาก 2% เป็น 1% และลดค่าธรรมเนียมจดจำนองจาก 1% เหลือ 0.01% ไปอีก 1 ปี สิ้นสุดธ.ค.24 ซึ่งปัจจุบันมาตรการนี้ใช้อยู่และจะสิ้นสุดสิ้นปี23 นี้ โดยมาตรการลดหย่อนฯนี้ครอบคลุมการโอนและจดจำนองที่พักอาศัยในคราวเดียวกัน ราคาที่พักอาศัยไม่เกิน 3ล้านบาท และมีวงเงินจำนองไม่เกิน 3 ล้านบาท/สัญญา

* นอกจากนั้น กระทรวงการคลังยังต้องการใช้ธปท.ผ่อนปรนเกณฑ์การปล่อยสินเชื่อ หรือ LTV ไปใช้เกณฑ์เดิม คือ กู้ได้100% ของมูลค่าที่พักอาศัยสำหรับบ้านหลังแรกวงเงินไม่เกิน 10 ล้านบาท รวมถึงกู้ตกแต่งได้เพิ่มอีก 10%, บ้านหลังที่ 2 วงเงินไม่เกิน 10 ล้านบาท กู้ได้ 70-90%, วงเงิน 10 ล้านบาทขึ้นไป กู้ได้ 70-90%

* ความเห็นเชิงกลยุทธ์ DBSVTH : ในช่วง 6-12 เดือนที่ผ่านมา สิ่งที่เกิดขึ้น คือ ยอดซื้อและยอดโอนกรรมสิทธิที่พักอาศัยซบเซากว่าที่เคยคาดไว้ และการเก็งกำไร & ลงทุนในที่พักอาศัยก็น้อยลงด้วย แม้มีมาตรการลดหย่อนค่าธรรมเนียมโอน & จดจำนอง ซึ่งคาดว่าเป็นเพราะ 1) อัตราดอกเบี้ยกู้ซื้อบ้านสูงขึ้น, 2) บรรยากาศการลงทุนในตลาดหุ้นไทยไม่ดี (SET Index ร่วงประมาณ -16%YTD), 3) อุปทานเพิ่มขึ้นมากในหลายๆทำเล และ 4) สถาบันการเงินระมัดระวังการปล่อยสินเชื่อมากขึ้น

เราจึงเห็นว่าการต่อมาตรการลดหย่อนค่าธรรมเนียมโอน & จดจำนองออกไปอีก 1 ปี และผ่อนปรน LTV ก็จะช่วยประคับประคองธุรกิจต่อในปี 24 ส่วนการฟื้นตัวของธุรกิจที่พักอาศัยคาดว่าจะเป็นลักษณะค่อยเป็นค่อยไป

สำหรับบริษัทที่ขายที่พักอาศัยราคาไม่เกิน 3 ล้านบาทเป็นสัดส่วนสูง ได้แก่LALIN, LPN, PRIN, PSH, SENA เป็นต้นซึ่งบริษัทเหล่านี้ยังมีสภาพคล่องทางการเงินดี เพียงแต่กำไรปกติจะไม่ได้เติบโตสูงมาก

ส่วนหุ้น Market Cap ใหญ่ในกลุ่มที่พักอาศัยที่มีฐานะการเงินมั่นคง และเราแนะนำซื้อเพื่อรับปันผลสูง ได้แก่ AP(ราคาพื้นฐาน 13.40 บาท คาด DY 5.5-6% ต่อปี), LH (ราคาพื้นฐาน 9.90 บาท คาด DY 6.5-7% ต่อปี), SIRI (ราคาพื้นฐาน 2.07 บาท คาด DY ราว 7-8% ต่อปี) และ SPALI (ราคาพื้นฐาน 22.20 บาท คาด DY 6-6.5% ต่อปี)

นักวิเคราะห์&กลยุทธ์: อาภาภรณ์ แสวงพรรค : arparporns@th.dbs.com : Tel. 02 857 7829