***Weak demand to last until 1H24 minimum***

งวด 3Q23 กำไรสุทธิตํ่ากว่าคาดเพราะอุปสงค์อ่อนแอ โดยกำไรสุทธิลดลง -54%YoY, -2%QoQ เป็น 275 ล้านบาท
ทั้งนี้เมื่อเทียบ YoY พบว่า รายได้ลดลง 21%, อัตรากำไรขั้นต้นแคบลงเป็น 8.8%, ค่าใช้จ่ายขาย & บริหารเพิ่มขึ้น 18%, ดอกเบี้ยจ่ายสูงขึ้น 22% และภาษีรายได้ฯเพิ่ม 72% ส่วนเทียบ QoQ กำไรลดลงเพราะรายได้อ่อนลง

แนวโน้มระยะสั้นยังไม่ดี ผู้บริหารปรับลดเป้าหมายยอดขายปีนี้ลงเป็น 750 ล้านดอลลาร์ (เดิม 850 ล้านดอลลาร์) เนื่องจากรายได้จากลูกค้าใหญ่ 2 รายลดลง (เป็นลูกค้าทำเหมือง bitcoin และทำกล้องวงจรปิด)

ปรับลดคาดการณ์กำไรสุทธิปี 23F-24F ลง 15%/34% สะท้อนยอดขายและมาร์จิ้นที่ตํ่ากว่าคาดการณ์เดิม ท่ามกลางความเสี่ยงที่เศรษฐกิจโลกจะชะลอตัวลงในปีหน้า

ปรับคำแนะนำเป็น Fully Valued (เดิมถือ) ให้ราคาพื้นฐานใหม่ 6.10 บาท อิงกับ P/E ปี 24F ที่ 12 เท่า

นักวิเคราะห์ : จันทร์เพ็ญ ศิริธนารัตนกุล : chanpens@th.dbs.com : Tel. 02 857 7824