Earnings Result
CPF (Neutral, TP*20) ผลการดำเนินงานปกติใน 3Q23 ขาดทุนน้อยกว่าคาด
        • เรามีมุมมองกลางต่องบ 3Q23 ของ CPF ขาดทุนจากการดำเนินงาน -3,733 ลบ. ต่ำกว่าคาดที่ -4,126 ลบ. ขาดทุนทรงตัว q-q เพราะยอดขาย+GPM ลดลงชดเชยกับส่วนแบ่งบริษัทย่อยฟื้นตัว q-q ภาพบวกคือธุรกิจสัตว์บกต่างประเทศฟื้นตัว q-q ในรัสเซีย จีน เวียดนาม ส่วนแบ่งจากบรัษัทย่อยฟื้นตัวเพราะธุรกิจหมูจีน (CTI) และหมูแคนาดา (Hylife) ขาดทุนลดลง ขณะที่ CPALL และ CPAXT ยังมีกำไรแข็งแกร่ง ธุรกิจสัตว์บกไทยพลิกจากกำไรเป็นขาดทุนจากการดำเนินงานเพราะราคาหมูไก่ไทยลด -7%q-q/-11%q-q จนต่ำกว่าต้นทุนการเลี้ยง แนวโน้มขาดทุนจะลดลงใน 4Q23F เพราะต้นทุนอาหารสัตว์ลดลงและราคาหมูไก่ฟื้นตัวชั่วคราวช่วงปลายปี เราแนะนำ Trading ระยะสั้นตามราคาหมู-ไก่ไทยที่ฟื้นตัวชั่วคราว แต่ระยะยาวแนะนำเพียง Neutral TP 20 บาท รอให้ราคาหมูจีนกลับมากำไรก่อน


Strategist Team
Koraphat Vorachet :Analyst Registration (No.043100)
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and
Technical Koraphat.vorachet@th.nomura.com 0-2081-2771
Suwat Wattanapornprom: Analyst Registration (No.044015)
Fundamental Investment Analyst on Securities
Suwat. Wattanapornprom @th.nomura.com 02-081-2871