Earnings Result

CRC (Buy, TP*46) กำไรปกติ 3Q23 ทำจุดต่ำสุดในปี 1.32 พันลบ.ใกล้คาด

• เรามอง "NEUTRAL" ต่อกำไรปกติ 3Q23 ทำจุดต่ำสุดของปี 1.32 พันลบ.ใกล้เคียงเราคาดแต่ดีกว่าตลาดคาดเล็กน้อย โดยกำไรปรับลง-9%y-y,-23%q-q เพราะ i) ธุรกิจในเวียดนามยังซบเซา ฉุด SSSG แค่ทรงตัวจาก +4%ใน 2Q23 สวนทางกับ ii) ด้านรายจ่ายขาขึ้นจาก  มีเปิดสาขาใหม่และดอกเบี้ยจ่ายสูงขึ้น ทั้งนี้ แม้กำไร 4Q23F จะฟื้นแรง q-q ทำจุดสูงสุดปีตามปัจจัยบวกด้านฤดูกาลและสาขาใหม่ (ไทวัสดุและ Go wholesale) เริ่มมีรายได้มากขึ้น อย่างไรก็ตาม ด้วยความกังวลการฟื้นตัวของยอดขายเวียดนามมากขึ้น ดังนั้น หลังเข้าร่วมประชุมกับบริษัทเย็นวันนี้ เราจึงมีโอกาสปรับลงประมาณการกำไรปี 23F ลงเล็กน้อย -3-6% จากปัจจุบันที่ 8.18 พันลบ. (+18%y-y) ในขณะที่ราคาหุ้นที่ปรับลงมาซื้อขายต่ำกว่า IPO (@42บ.)   -8% ในขณะที่ต้นปีหน้าจะได้ประโยชน์มาตรการ E-refund  เราจึงมองเป็นโอกาสในการทยอยสะสมหุ้น


Strategist Team
Koraphat Vorachet :Analyst Registration (No.043100)
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and
Technical Koraphat.vorachet@th.nomura.com 0-2081-2771
Suwat Wattanapornprom: Analyst Registration (No.044015)
Fundamental Investment Analyst on Securities
Suwat. Wattanapornprom @th.nomura.com 02-081-2871