AT THE OPEN (#ATO)
SET Index แกว่งออกข้าง
Selective หุ้นรายตัว เลือก HANA และ GULF

Market Strategy
SET Index คาดแกว่งออกข้างตามกรอบ 1490-1510 จุด ตลาดให้น้ำหนักกับการรายงานงบ 3Q69 ช่วงโค้งสุดท้าย ที่จะสร้างความผันผวนต่อหุ้นรายตัว ด้านปัจจัยแวดล้อมต่างประเทศค่อนข้างผสมผสาน หุ้นเด่นวันนี้ HANA GULF
รายงานงบ 3Q69 คิดเป็น 62% Market Cap ของ SET Index ทำกำไรต่ำกว่าตลาดคาดเล็กน้อย -3% หรือ In Line ทำให้ไม่ได้มีสัญญาณปรับประมาณการณ์กำไรขึ้นอย่างมีนัยฯ แต่ในระยสั้นสามารถ Selective เลือกเก็งกำไรหุ้นรายตัวได้ โดยหุ้นที่รายงานกำไร 3Q69 โดดเด่นล่าสุด HANA รายงานกำไรหลัก 536 ลบ. (+1,309% YoY, +93% QoQ) ดีกว่าเราและตลาดคาด 60% หนุนจากยอดขายสูงสุดในรอบ 10 ปี จากลูกค้า AI ใหม่ใน PCBA ผสาน GPM ฟื้นตัวและ SG&A/Sales ลดลง ทั้งนี้กำไรหลัก 9M69 คิดเป็นสัดส่วน 93%ของประมาณการกำไรทั้งปี จึงมี Upside ต่อประมาณการกำไรของเราในปัจจุบัน เราคาดว่าราคาหุ้นจะตอบรับในเชิงบวกวันนี้

MSCI ประกาศผลทบทวนดัชนีรายไตรมาส โดยดัชนี MSCI Global Standard ไม่มีหุ้นเข้า-ออก ส่วนดัชนี MSCI Global Small Cap หุ้นเข้าไม่มี ส่วนหุ้นออก BAM BCPG EA SCCC มีผลราคาปิดวันที่ 30 พ.ย. 69 หุ้นถูกถอดออกเสี่ยงเจอแรงขายโดยเฉพาะช่วงใกล้วันมีผล ระยะสั้นแนะนำหลีกเลี่ยงไปก่อน

ด้านปัจจัยต่างประเทศผสมผสาน ฝั่งบวกจากแรงซื้อกลับหุ้น AI/Tech หลัง CoreWeave รายงานงบดีกว่าคาด ปลุกธีม AI กลับมา บวกกับ IPO ของ Anthropic ที่ยอดจองเกินจำนวนหุ้นหลายเท่า หนุน NASDAQ ปิด +1.6% แต่เช้านี้ฝั่งลบคือ NVDA ร่วงเกือบ -8% ใน After hours หลัง WSJ รายงานบอร์ดเตรียมปลด Jensen Huang จากประเด็นเฉพาะตัว กระทบความเชื่อมั่นเรื่อง Succession Plan ที่ยังไม่มีผู้สืบทอด และเปิดช่องให้ฝั่งการเมืองสหรัฐฯ กดดันเรื่องการคุมส่งออกชิปมากขึ้น อย่างไรก็ตามตลาดภูมิภาคเช้านี้ยังรับข่าวจำกัด KOSPI และ NIKKEI แกว่ง +/- ใม่ถึง 0.5% จึงมองผลกระทบต่อหุ้นอิเล็กฯ ไทยยังอยู่ในวงจำกัด

Market Summary
SET ปิด 1,502.11 จุด (+0.39%) ยืนเหนือ 1,500 หนุนจากกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์, พลังงาน, ICT และธนาคาร ต่างชาติขาย 713 ลบ. สถาบันซื้อ 1.4 พันลบ. หุ้นเด่น HANA (+5.3%), CCET (+3.36%), KCE (+3.04%) ตามกลุ่มเทคภูมิภาค ส่วน PTTGC (+2.47%), TOP (+4.42%), SCC (+1.69%) ฟื้นตามราคาน้ำมัน STECON (+3.31%) รับอานิสงส์ ครม. หนุน Data Center ขณะที่ MRDIYT (+1.14%) SSSG ต.ค. กลับมาบวก ด้านกลุ่มกดดัน MTC (-2.40%), SAWAD (-2.17%), TIDLOR (-2.38%) กังวล FED ขึ้นดอกเบี้ย และ BTG (-3.10%) โดน Sell on Fact หลังงบ 3Q69 ฟื้นตัวตามคาด

DAILY Stock Pick
HANA
ยอดขายสูงสุดในรอบ 10 ปี
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 56.00 บาท
HANA รายงานกำไร 3Q69 ที่ 536 ลบ. ดีกว่าเราและ Consensus คาด 60% หนุนจากทั้งรายได้ที่สูงสุดในรอบ 10 ปี และอัตรากำไรที่ดีขึ้น
HANA ให้ผลตอบแทนเพียง +5% ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา เทียบกับ KCE +24% ในช่วงเวลาเดียวกัน เราคาดว่า upside จากกำไรที่ดีกว่าคาดและ deal ที่จะเข้ามาในอนาคต ช่วงผลหนุนตอบแทน

Technical View
แนวรับ : 39.75 บาท
แนวต้าน : 43.00 บาท
จุดตัดขาดทุน : 39.00 บาท

WEEKLY Stock Pick
GULF
Flow สะสม แต่ยัง laggard กลุ่ม
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 74.00 บาท
เม็ดเงินไหลเข้า GULF ถึง 1.6 พันลบ. ในสัปดาห์ที่ผ่านมา เทียบกับ BGRIM และ GPSC 500-600 ลบ. สวนทาง GULF ให้ผลตอบแทน 0% เทียบ GPSC +7%WoW, BGRIM +19%WoW
แนวโน้มกำไร 4Q69 โต YoY จากกำลังผลิตที่เพิ่มขึ้นตามแผน ขณะที่แผน PDP2026 หนุน Upside ในระยะกลาง

Technical View
แนวรับ : 61.00 บาท
แนวต้าน : 65.00 บาท
จุดตัดขาดทุน : 59.00 บาท

KEY FACTOR
หุ้นต่างประเทศคงโมเมนตัมฟื้นตัวต่อเนื่อง Nasdaq +1.6% และ S&P 500 +1.31% นำโดยกลุ่ม Tech ที่ได้รับแรงหนุนจาก CoreWeave หลังรายงานผลประกอบการ 3Q69 ดีกว่าคาด พร้อมปรับเพิ่มประมาณการรายได้ทั้งปี ช่วยคลายความกังวลต่อภาระหนี้และแนวโน้มการเติบโตของธุรกิจ Data Center สะท้อนความต้องการลงทุนด้าน AI ที่ยังแข็งแกร่ง ซึ่งการฟื้นตัวรอบนี้มีมาจากปัจจัยพื้นฐานและผลประกอบการรองรับ มากกว่าการฟื้นตัวจาก Sentiment เพียงอย่างเดียว

ในช่วงถัดไปยังคงต้องติดตามการรายงาน ตัวเลข PPI ของสหรัฐฯ (วันที่ 13 พ.ย.) และท่าที FED หลังความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น สร้างแรงกดดันต่อสินทรัพย์เสี่ยงผ่านอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และค่าเงินดอลลาร์ รวมถึงความคืบหน้าการเจรจาสหรัฐฯ–อิหร่าน ซึ่งจะเป็นปัจจัยกำหนด ทิศทางราคาน้ำมันและความเสี่ยงเงินเฟ้อ รวมถึงทิศทาง Fund Flow ที่ล่าสุดชะลอแรงขายลงในสัปดาห์นี้ WTD -2.5 พันล้านบาท หลังจากไหลออกแรง -5 พันล้านบาท ในสัปดาห์ที่ผ่านมา

EYES ON

ในสัปดาห์ การรายงานงบฯ 3Q69
13 พ.ย. PPI เดือน ต.ค. ของสหรัฐฯ, GDP Eurozone

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, IAA | ชาญชัย พันทาธนากิจ, IAA | ออมทรัพย์ โง้วศิริ, IAA โทร. 02 658 5000