คาด SET Index แกว่งตัว Sideways up : แรงหนุนจากการที่ IMF ปรับ GDP ไทยขึ้น และมีลุ้นสภาพัฒน์ปรับเพิ่ม GDP ตามหลังการปรับปรุงการคำนวณ MPIประกอบกับคาดได้แรงหนุนจากการเก็งงบ 3Q69 รวมถึงมีความหวัง Fund flow หากแต่มองทางขึ้นจำกัดอยู่บ้างจากการรอติดตาม CPI สหรัฐฯ

แนวรับ-ต้าน
1,565-1,585

กลยุทธ์การลงทุน
1. IMF-World Bank
- I. ท่องเที่ยวและเกี่ยวเนื่อง : AOT, AWC, BEM, CENTEL, CPALL, CPN, ERW, OR, LH, SPA
- II. เกี่ยวข้องกับ AI/Data center : AMATA, BGRIM, DELTA, GPSC, GULF, GUNKUL, HANA, KCE, STECON, WHA, WHAUP
2. เก็งงบ 3Q69 : AP, BH, ITC, KBANK, KKP, KTC, MTC, PR9, PTTEP, SAWAD, TIDLOR, TISCO, TTB

เศรษฐกิจไทยดีกว่าที่คิด และเก็งงบ 3Q

IMF ปรับ GDP ไทยขึ้น และมีลุ้นสภาพัฒน์ปรับตาม MPI : คาด Sentiment เชิงบวกต่อ SET Index มาจากการปรับประมาณการของ IMF ที่นอกจากจะปรับประมาณการเศรษฐกิจโลกปี 2569 จาก 3.0% ณ เดือนก.ค.69 เป็น 3.1% แล้ว ยังปรับประมาณการ GDP ไทยปีนี้ขึ้นเป็น 2.1% จากเดิมที่ 2.0% หลังเศรษฐกิจไทยยังได้รับแรงสนับสนุนจากการขยายตัวของอุตฯ AI ในภูมิภาคเอเชีย ซึ่งช่วยบรรเทาผลกระทบจากต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ ยังมีลุ้นว่าสภาพัฒน์อาจปรับประมาณการเศรษฐกิจไทยขึ้นจากคาดการณ์เดิมที่ 2.2% (ณ เดือนส.ค.69) ในการประมาณการครั้งต่อไป หลังสภาพัฒน์เผยการปรับปรุง MPI จะส่งผลต่อ GDP ซึ่งข้อมูลข้างต้นคิดเป็นประมาณ 60% ในการคำนวณ GDP ส่วนอีก 40% นำมาจากข้อมูลจริงของภาคส่วนอื่น อาทิ ส.อ.ท. ทั้งนี้ หากพิจารณา MPI หลังมีการปรับปรุงแล้วอย่างเดือนส.ค.69 จะพบว่าขยายตัวสูงถึง 4.44% y-y จากเดิมที่อยู่ระดับไม่เกิน 2% หรือติดลบ ส่วนการปรับปรุงข้อมูลย้อนหลังสามารถแสดงตัวอย่างได้ อาทิ เดือนก.ค.และมิ.ย.69 ซึ่ง MPI ก่อนปรับปรุงอยู่ที่ +0.46% y-y และ -2.38% y-y ส่วนหลังปรับปรุงอยู่ที่ +3.97% และ +0.73% y-y ตามลำดับ

หวังแรงเก็งงบ 3Q69 และเวที IMF เรียกเชื่อมั่น : พร้อมกันนี้คาดอีกแรงหนุนมาจากการเก็งงบ 3Q69 สอดรับกับที่ Bloomberg Consensus คาดว่า EPS ของ SET Index ใน 3Q69 จะเติบโต 18% y-y ประกอบกับวันนี้คาดว่าจะมีการเผยงบของหุ้นตัวแรกอย่าง TISCO ซึ่งเราคาดกำไรสุทธิจะเติบโต 5.3% y-y และ 3.3% q-q อีกทั้ง มีลุ้นแรงหนุนเพิ่มเติมจากการประชุม IMF-World Bank ที่จะดำเนินต่อไปถึงวันที่ 18 นี้ ซึ่งอาจเป็นเวทีที่ช่วยเรียกความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อไทย สอดรับกับการที่นักลงทุนต่างชาติพลิกมาซื้อสุทธิในวันแรกของการประชุมข้างต้น

รอติดตาม CPI ของสหรัฐฯคืนนี้ : มองทางขึ้นจำกัดอยู่บ้าง ท่ามกลางการชะลอการลงทุนเพื่อรอติดตาม CPI เดือนก.ย.69 ของสหรัฐฯในคืนนี้ซึ่งมีแนวโน้มเป็นปัจจัยสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดสอดรับกับที่ตลาดคาดว่า Headline และ Core จะขยายตัว 3.6% y-y และ 2.5% y-y เร่งตัวขึ้นจากเดือนส.ค.69 ที่ 3.4% y-y และ 2.4% y-y ตามลำดับ นอกจากนี้ เช้านี้ติดตามจีนเผย CPI และ PPI ซึ่งอาจเป็นสัญญาณบ่งชี้แนวโน้มเศรษฐกิจและภาวะอุปสงค์ของจีน

ปัจจัยเพิ่มเติม

(+) กระทรวงมหาดไทยได้โอนเงินช่วยเหลือและเยียวยาผู้ประสบภัยแล้ว 5 รอบจำนวน 135,782 ครัวเรือน รวมเป็นเงิน 1,070 ล้านบาท
(+) สคร. เผยปีงบประมาณ 2569 สามารถจัดเก็บเงินนำส่งรายได้แผ่นดินสะสมรวมทั้งสิ้น 203,226 ล้านบาท ซึ่งสูงกว่าประมาณการสะสมที่ตั้งไว้ที่ 182,600 ล้านบาท เป็นจำนวน 20,626 ล้านบาท หรือคิดเป็น 111% ของเป้าหมายทั้งปี
(+) IMF ประเมินว่ากระแสการลงทุนด้าน AI ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วอาจช่วยเพิ่มอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศเศรษฐกิจพัฒนาแล้วในภูมิภาคเอเชียได้ประมาณ 0.5-1.0 ppt. ขณะที่ประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่ในเอเชียอาจได้รับแรงหนุนเพิ่มขึ้นประมาณ 0.2-0.8 ppt.
(-) REIC เผยดัชนีราคาค่าก่อสร้างบ้านมาตรฐาน 3Q69 เพิ่มขึ้น 2.1% y-y แรงกดดันหลักจากงานโครงสร้างพุ่ง 6.2% และผลิตภัณฑ์คอนกรีตเพิ่ม 13% ขณะที่กำลังซื้อยังเปราะบาง ผู้ประกอบการส่งผ่านต้นทุนสู่ราคาขายได้จำกัด

ฝ่ายกลยุทธ์การลงทุน
ธีรดา ชาญยิ่งยงค์ -นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์ และทางเทคนิค #9501
ชุติกาญจน์ สันติเมธวิรุฬ, CISA นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน และทางเทคนิค #37928
ภัทรดนัย จตุรพร นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน และทางเทคนิค #094041
พศุตม์ โงวิวัฒน์ชัย, CISA นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน และทางเทคนิค #127632
ชนพัฒน์ สุวิยานนท์, CISA นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน และทางเทคนิค #139549
ฐนพงษ์ แซ่โล้ ผู้ช่วยนักวิเคราะห์