AT THE OPEN (#ATO)
SET Index ยังลุกไม่ขึ้น
หุ้นเด่นเลือก BCP TRUE

Market Strategy
SET Index คาดพักตามกรอบ 1555-1575 จุด กดดันจากกลุ่มอิเล็กฯ ตาม Global Tech หลังคาดการณ์ OPENAI ต่ำกว่าเดือนก่อน ด้านราคาน้ำมันดิบยังทรงตัวสูงแม้ความเสี่ยงสงครามสหรัฐฯ-อิหร่านระยะสั้นลดลง หุ้นเด่น BCP TRUE
ดัชนี S&P500 ปรับลง -0.5% กดดันจากกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ –3.4% จาก Financial Times เผยคาดการณ์รายได้ต่อปีของ OPENAI อยู่ที่ 5 หมื่นล้านเหรียญฯ ต่ำกว่าคาดเดือนก่อน -29% เพิ่มความกังวลต่อความค้นค่าการลงทุนหุ้นกลุ่ม AI ซึ่งเราคาดว่าจะเป็นแรงกดดันต่อหุ้นกลุ่มอิเล็กฯในวันนี้ แต่อย่างไรก็ตามเชื่อว่าสุดท้ายตัวชี้วัดหลักจะอยู่ที่กำไรบริษัทจดทะเบียนเป็นสำคัญ ซึ่งเราคาดงบ 3Q69 ของหุ้นในกลุ่มอิเล็กฯยังเติบโตแข็งแกร่ง โดยยังคงแนะนำซื้อ DELTA HANA
ราคาน้ำมันดิบ Brent วานนี้ปรับขึ้นราว 3% มายืนที่ 104 เหรียญฯ แรงหนุนจากความเสี่ยงในตะวันออกกลางจากอิหร่านโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันและกลุ่มฮูติโจมตีซาอูฯ และอุปทานระยะสั้นจาก U.S.ที่ลดลง 0.5 mbpd หลังผู้ผลิตน้ำมันในอ่าวเม็กซิโกหยุดทำงานหลีกเลี่ยงพายุเฮอริเคนที่จะเข้ามา แต่อย่างไรก็ตามความเสี่ยงสหรัฐฯ-อิหร่านลดลงหลังทรัมป์เผยจะไม่โจมตีก่อนการเลือกตั้งกลางเทอม ประเมินราคาน้ำมันดิบที่ยืนระดับสูงจะดีต่อหุ้นกลุ่มน้ำมันและโรงกลั่น โดย Top Pick ของกลุ่ม BCP จากแนวโน้มค่าการกลั่นอยู่ระดับที่ดี มีกำไรจากธึรกิจ SAF และค้าปลีกน้ำมันในฮ่องกงเข้ามาเสริม ด้าน Valuation และปันผลน่าสนใจ แถมยังมีโอกาสซื้อหุ้นคืนเป็นปัจจัยช่วยจำกัด Downside
ม.หอการค้าไทย เผยรายงานดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคเดือน ก.ย. อยที่ 52.1 อ่อนตัวครั้งแรกในรอบ 4 เดือน จากความกังวลน้ำท่วมและค่าครองชีพหลังน้ำมันดีเซลปรับขึ้นมาแพงเกิน 40 บาท อย่างไรก็ตาม ม.หอการค้าไทยคาดเป็นเพียงปัจจัยชั่วคราว มีลุ้นฟื้นตัวกลาง พ.ย. จากไฮซีซันท่องเที่ยวและมาตรการกระตุ้นรัฐ พร้อมคงเป้า GDP ปีนี้ที่ 2.2–2.5% รายงานตัวเลขที่ออกมาอ่อนแอระยะสั้นคาดว่าจะเป็น Sentiment ลบ ต่อหุ้นกลุ่ม Domestic Consumption อย่างกลุ่มค้าปลีก กลุ่มไฟแนนซ์ ยกเว้นกลุ่มซ่อมแซมบ้าน คาดว่าจะได้ประโยชน์หลังฟื้นฟูน้ำท่วมซึ่งเราแนะนำซื้อ HMPRO

Market Summary
SET Index ปิดลบ 14.02 จุด มายืนที่ 1570.61 จุด ตามภูมิภาคจากแรงกดดัน Bond Yield สหรัฐฯ และราคาน้ำมันดิบพุ่ง นำโดยหุ้นบวกแรงอย่าง PLANB (+5.77%) หนุนจากกำไร Q3 เติบโตและ upside จาก iCare, COM7 (+4.80%) รับคาดการณ์กำไรหลัก Q3 โตแกร่งตามยอดขาย iPhone, AEONTS (+1.11%) มีปันผล 3 บาท/หุ้น ช่วยพยุงราคา และ PTTEP (+1.02%) เด้งรับน้ำมันดิบขึ้น หุ้นลบถูกกดดันโดย AOT (-3.77%) กังวลภาษีเดินทางนอกประเทศ 1,000 บาท, กลุ่มสายบิน BA (-3.09%) และ THAI (-0.89%) ถูกถ่วงด้วยต้นทุนน้ำมัน ส่วนกลุ่มรับเหมา CK (-2.21%) และ STECON (-1.68%) เผชิญ Sentiment ลบจากประเด็นการเมืองยื่นอภิปรายไม่ไว้วางใจ ต่างชาติขายสุทธิ 6.36 พันล้านบาท

DAILY Stock Pick
BCP
อุปทานตึงตัวต่อ
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 65.00 บาท
Brent +2.9% ยืนระดับ USD103/bbl พายุเฮอริเคนอีไซอัส เข้าแท่นขุดเจาะในสหรัฐ ขณะที่สหรัฐไม่โจมตีอิหร่านก่อนเลือกตั้งกลางเทอม
Valuation อยู่ในจุดน่าสนใจ อย่างมากจากการซื้อขายเพียง P/BV 0.8 เท่า และ PER69/70 ที่ 2.8/4.4 เท่า พร้อมคาดปันผลสูง 9.6%/7.3% ต่อปีตามลำดับ

Technical View
แนวรับ : 52.75 บาท
แนวต้าน : 55.00 บาท
จุดตัดขาดทุน : 51.50 บาท

WEEKLY Stock Pick
TRUE
สะสม Defensive
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 16.60 บาท
Fund Flow ไหลข้ากลุ่ม ICT ในสัปดาห์ที่ผ่านมา สวนทางภาพรวม ขาย 2.56 หมื่นลบ. ส่วน Valuation น่าสนใจ EV/EBITDA เพียง 6.9 เท่า ถูกกว่า ADVANC ถึง 25% เทียบกับในอดีตที่ 14%
เราคาดกำไรหลัก 3Q69 โต YoY และ QoQ เด่นกว่า ADVANC หนุนจากทั้งขารายได้ที่เพิ่มขึ้นและรายจ่ายที่ลดลง

Technical View
แนวรับ : 12.80 บาท
แนวต้าน : 13.50 บาท
จุดตัดขาดทุน : 12.50 บาท

KEY FACTOR
ตลาดหุ้นสหรัฐฯปรับตัวลงต่อเนื่องจากแรงขายหุ้นเทคฯ และ Semiconductor โดย Nasdaq ปรับตัวลง -1.25% และสะท้อนความเสี่ยงต่อ Valuation ของกลุ่ม AI หลังราคาหุ้นปรับขึ้นแรงในช่วงที่ผ่านมา ขณะเดียวกันราคาน้ำมันดิบ Brent เร่งตัวในระหว่างวันแตะ 106 ดอลลาร์/บาร์เรล จากรายงานว่าสหรัฐฯพิจารณาปฏิบัติการทางทหารต่ออิหร่านเพิ่มเติม รวมถึงเหตุโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันในตะวันออกกลาง ก่อนที่จะชะลอลงสู่ระดับ 104 ดอลลาร์/บาร์เรล หลัง ปธน. Trump ระบุว่าจะไม่โจมตีอิหร่านก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมเดือน พ.ย.
ปัจจัยที่ตลาดให้น้ำหนักติดตามในช่วงถัดไป ยังคงเป็นการปรับมุมมองดอกเบี้ยตามทิศทางตัวเลขเศรษฐกิจและราคาน้ำมัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งการรายงานตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ วันที่ 14 ต.ค.

EYES ON

ในสัปดาห์ Golden Week, สถานการณ์น้ำในไทย

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, IAA | ชาญชัย พันทาธนากิจ, IAA | ออมทรัพย์ โง้วศิริ, IAA โทร. 02 658 5000