AT THE OPEN (#ATO)

คาดแกว่งออกข้าง
หุ้นเด่นเลือก DELTA TRUE

Market Strategy
SET Index คาดแกว่งออกข้างตามกรอบ 1570-1590 จุด Sentiment บวกจากตลาดหุ้นสหรัฐฯ ที่ทำ All Time High (ATH) ช่วยหนุนตลาดได้บ้าง แต่ปัจจัยแวดล้อมที่ขาดปัจจัยขับเคลื่อนใหม่ในเชิงพื้นฐานและ Fund Flow ที่มีแนวโน้มไหลออก ทำให้พื้นที่การขึ้นยังเป็นไปอย่างจำกัด หุ้นเด่น Selective หุ้นผลประกอบการแข็งแกร่ง DELTA TRUE

ด้ชนี S&P500 ปรับขึ้น 0.6% ทำระดับ ATH แรงหนุนจากตลาดให้น้ำหนักกับคาดการณ์ผลประกอบการที่แนวโน้มแข็งแกร่งมากกว่า เรื่องราคาน้ำมันดิบและ U.S. Bond Yield ยืนระดับสูง คาดช่วยหนุนต่อทิศทาง SET Index ได้บ้าง แต่แนวโน้ม Fund Flow ไหลออกทำให้พื้นที่การขึ้นจำกัด หลังต่างชาติขายสุทธิ 11 ว้นติดต่อกันรวม 3.97 หมื่นล้านบาท โดยกลุ่มที่ขายมากที่สุดผ่าน NVDR คือ พลังงาน (-7.36 พันล้านบาท) ธนาคาร (-6 พันล้านบาท)และวัสดุฯ (-1.86 พันล้านบาท) ทำให้สถานะของต่างชาติเหลือซื้อสุทธิตั้งแต่ต้นปี (YTD) อยู่ 1.6 หมื่นล้านบาท โดยทุกๆแรงขาย 1 หมื่นล้านบาทเสี่ยงกดดัน SET Index 1.5%

เงินเฟ้อไทยเดือน ก.ย. ขยายตัว +2.8% YoY เร่งขึ้นจาก +2.5% ใน ส.ค. แต่ต่ำกว่าตลาดคาด +3.1% โดยหนุนเงินเฟ้อหลักมาจากราคาพลังงานที่เพิ่มขึ้นตามราคาน้ำมันโลก ด้านCore CPI เพิ่มเป็น +1.5% จาก +1.4% เดือนก่อน สะท้อนการส่งผ่านต้นทุนเริ่มเกิดขึ้น แนวโน้ม 4Q69 เราปรับคาดการณ์เงินเฟ้อทั่วไปขยายตัว +2.7%YoY (จากเดิม +2.2%) หนุนเงินเฟ้อทั้งปี +1.8%YoY (จากเดิม 1.6%) แต่ยังคงคาดการณ์ธปท. คงดอกเบี้ยฯในการประชุม เดือน ต.ค. เนื่องจากเงินเฟ้อที่อยู่ในกรอบเป้าหมาย 1-3% และสนับสนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจท่ามกลางความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นบ้างจากเรื่องน้ำท่วม

การประชุม ครม. เห็นชอบบริษัทนำค่าใช้จ่ายค่าเช่า/ค่าบริการในการเข้าร่วมนิทรรศการหรืองานแสดงสินค้าในประเทศมาหักภาษี 2 เท่า เพื่อสนับสนุนอุตสาหกรรม MICE มีผลถึงวันที่ 31 ธ.ค. 70 มองเป็นกลางต่อกลุ่มโรงแรม เพราะผู้ประกอบการมีแนวโน้มจัดงานในศูนย์แสดงสินค้าขนาดใหญ่มากกว่าโรงแรมในตลาด ส่วนการประชุมและจัดงานสัมนาภายในประเทศมีสัดส่วนเพียง 2% ของรายได้ MICE ทั้งหมดเท่านั้น

Market Summary
SET Index ปิดบวกที่ 1,582.22 จุด (+0.37%) มูลค่าการซื้อขาย 6.74 หมื่นล้านบาท รับแรงส่งจากเงินเฟ้อ ก.ย. ต่ำคาด และ Sentiment หุ้นเทคฯ โลกดันกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ นำโดย CCET (+6.08%) และ DELTA (+2.64%) ขณะที่กลุ่มโรงกลั่น-ปิโตรฯ TOP (+5.94%), IRPC (+4.11%), PTTGC (+3.98%) และ SPRC (+2.61%) ปรับขึ้นเด่นจากต้นทุนน้ำมันดิบที่ลดลงและค่าการกลั่นทรงตัวสูง ด้าน SCC (+3.31%), WHA (+3.02%) และ BJC (+2.81%) มีแรงซื้อหนุนฟื้นตัว อย่างไรก็ดี Upside ถูกจำกัดด้วยแรงขายกลุ่มท่องเที่ยว AOT (-2.09%), MINT (-3.32%), AWC (-5.03%) จากความกังวลฝนตกหนัก รวมถึง STECON (-2.17%) และ JTS (-1.67%) ที่พักตัวตาม Bond Yield สูง

DAILY Stock Pick
DELTA
กลุ่ม Tech ปรับตัวขึ้นต่อ
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 313.00 บาท
Nasdaq +0.5% รับอานิสงส์ Bond yield ปรับตัวลง และ Marvell Technology Investor Day เผย การเร่งสร้าง AI Infrastructure ทั่วโลกเพิ่มขึ้น
DELTA ปรับตัวลงมาจาก 52WK High ถึง -27% เทียบตัวอื่นในกลุ่มที่ใกล้เคียงระดับ 52 High เราคาดว่ามีโอกาสที่นักลงทุนกลับมาซื้อตัวที่ laggard อย่าง DELTA

Technical View
แนวรับ : 272.00 บาท
แนวต้าน : 285.00 บาท
จุดตัดขาดทุน : 265.00 บาท

WEEKLY Stock Pick
TRUE
สะสม Defensive
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 16.60 บาท
Fund Flow ไหลข้ากลุ่ม ICT ในสัปดาห์ที่ผ่านมา สวนทางภาพรวม ขาย 2.56 หมื่นลบ. ส่วน Valuation น่าสนใจ EV/EBITDA เพียง 6.9 เท่า ถูกกว่า ADVANC ถึง 25% เทียบกับในอดีตที่ 14%
เราคาดกำไรหลัก 3Q69 โต YoY และ QoQ เด่นกว่า ADVANC หนุนจากทั้งขารายได้ที่เพิ่มขึ้นและรายจ่ายที่ลดลง

Technical View
แนวรับ : 12.80 บาท
แนวต้าน : 13.50 บาท
จุดตัดขาดทุน : 12.50 บาท

KEY FACTOR
เงินเฟ้อไทยเดือน ก.ย. เร่งขึ้นเป็น +2.82% YoY จาก +2.53% ในเดือนก่อน แต่ต่ำกว่าตลาดคาดราว +3.1% โดยแรงกดดันหลักมาจากราคาพลังงานและอาหาร ขณะที่ Core CPI +1.50% ใกล้เคียงคาด สะท้อนแรงกดดันเงินเฟ้อพื้นฐานยังจำกัด จึงยังไม่น่ากดดันทิศทางนโยบายการเงินอย่างมีนัยสำคัญในระยะสั้น

ประเด็นต่างประเทศที่ตลาดจับตาวันนี้ นำโดย รายงานการประชุม FOMC จากการประชุมเมื่อ 15–16 ก.ย. ที่ผ่านมา ซึ่ง Fed ขึ้นดอกเบี้ย 25 bps โดยเฉพาะรายละเอียดว่าที่ประชุมให้น้ำหนักความเสี่ยงเงินเฟ้อและการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมมากเพียงใด หลังข้อมูลแรงงานล่าสุดอ่อนลง หากโทนยังมีความ Hawkish อาจทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ กลับมาปรับขึ้นอีกระลอกและกดดันหุ้น ในทางกลับกันหากท่าทีผ่อนคลายลงจะช่วยลดแรงกดดันต่อสินทรัพย์เสี่ยง นอกจากนี้ติดตามสต็อกน้ำมัน EIA รวมถึงการประมูลพันธบัตรท่ามกลางภาวะตลาดที่ ผันผวนสูง

EYES ON

ในสัปดาห์ Golden Week, สถานการณ์น้ำในไทย
6 ต.ค. ตัวเลขการค้าระหว่างประเทศสหรัฐฯ, Fed Williams
7 ต.ค. รายงานการประชุมFOMC

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, IAA | ชาญชัย พันทาธนากิจ, IAA | ออมทรัพย์ โง้วศิริ, IAA โทร. 02 658 5000