คาด SET Index แกว่งตัว Sideways down: แรงกดดันจากการลดสถานะเสี่ยงก่อนทราบผลการประชุมเฟด และราคาพลังงานโลกที่อยู่ในระดับสูง หากแต่มองทางลงจำกัดอยู่บ้าง ท่ามกลางความหวังโครงการ/มาตรการภาครัฐ โดยเฉพาะที่เกี่ยวข้องกับค่าครองชีพ

แนวรับ-ต้าน
1,565 –1,585

กลยุทธ์การลงทุน
1) หวังเม็ดเงิน/โครงการภาครัฐ: AMATA, AWC,BJC, CENTEL, CK, ERW, GULF, GUNKUL,KTB, LHHOTEL, STECON
2) Commodity plays: NER, PRM, PSL, PTT,PTTEP, RCL, STA, TEGH
3) คาดเฟดขึ้นดอกเบี้ย: BLA, KBANK, KKP, SCB,TIPH, TISCO, TLI, TTB
4) คาดผลการดำเนินงาน 3Q69 เติบโต: BH,BTG, CPALL, CRC, MRDIYT, PR9, TFG

ลดเสี่ยงก่อนเฟด และน้ามันยังไม่เป็นใจ

ลดเสี่ยงก่อนเฟดขึ้นดอกเบี้ย: คาดแรงกดดันมาจากการชะลอการลงทุน รวมถึงการลดสถานะเสี่ยงของนักลงทุนก่อนที่จะทราบผลการ
ประชุม FOMC ในวันพรุ่งนี้เวลาตี 1 (ตามเวลาไทย) ที่มีแนวโน้มออกมาในเชิง Hawkish สะท้อนผ่าน US bond yield 2 และ 10 ปี วานนี้ที่มีจงัหวะขึ้นไปทำHighที่ 4.69%และ 5.04%นับเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2567 และ 2550 ตามลำดับซึ่งเป็นไปในทิศทางเดียวกับมุมมองของเราที่คาดว่าเฟดจะปรับขึ้นอตั ราดอกเบยี้ 25 bps สู่ระดับ 3.75-4.00%หลังอัตราเงินเฟ้อในช่วงที่ผ่านมายืนเหนือเป้าหมาย 2% ของเฟดอย่างต่อเนื่อง ประกอบกับเรามองเฟดมีความจำเป็นที่ต้องลดความเสี่ยงBehind the curve ดังเช่น ที่เคยเกิดขึ้นในช่วงปี2564-65 นอกจากนี้แนะนำติดตามถ้อยแถลงของเจ้าหน้าที่เฟด รวมถึง Dot plot และEconomic projection ซ่ึงจะเป็นการบ่งชี้ทิศทางนโยบายการเงินและเศรษฐกิจสหรัฐฯในระยะถัดไป พร้อมกันนี้ติดตามสหรัฐฯเผยยอดค้าปลีกเดือนส.ค.69 ในคืนนี้ซ่ึงจะเป็นอีกตัวเลขที่บ่งชี้ภาวะเศรษฐกิจสหรัฐฯ โดยเฉพาะในด้านของอุปสงค์ภายในประเทศ

ราคาน้ำมันยืนเหนือ $100 ต่อเนื่อง: คาดอีกแรงกดดันมาจากราคาพลังงานโลกในปัจจุบันที่ยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งนอกจากจะเป็นปัจจัยสนับสนุนปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดแล้ว ยังนับเป็นแรงกดดันต่อค่าครองชีพของผู้บริโภคและต้นทุนของภาคธุรกิจ โดยราคาน้ำมันWTI (Spot) เช้านี้ (7.00 น.) อยู่ที่ $105.3 ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้นจากราคาเปิดวานนี้ที่ $101.9ต่อบาร์เรล หลังจากมีรายงานข่าวว่า รัฐบาลซาอุดีอาระเบียได้แจ้งต่อลูกค้าในยุโรปว่าจะยกเลิกเที่ยวเรือขนส่งน้ำมันดิบบางส่วนในช่วงปลายเดือนก.ย.69

หวังภาครัฐช่วยลดค่าครองชีพ: มองทางลงจำกัดอยู่บ้าง ท่ามกลางความหวังโครงการ/มาตรการภาครัฐ โดยนอกจากงบฯ 70 ที่ผ่านขัน้วุฒิสภาไปแล้ว และโครงการไทยเที่ยวไทยพลัสที่เตรียมเข้าสู่ที่ประชุมครม.ในสัปดาห์หน้า อีกความหวังยังมาจากแนวโน้มการต่ออายุโครงการไทยช่วยไทย 60/40 หลังวานนี้รองนายกฯและรมว.พาณิชย์เผยว่ารัฐบาลมีแนวทางพิจารณาต่ออายุโครงการไทยช่วยไทย พลัส
เฟส 2 และจะมีมาตรการอื่นเข้ามาเสริมด้วย เพื่อบรรเทาภาระค่าครองชีพและกระตุ้นเศรษฐกิจภายในประเทศ

ปัจจัยเพิ่มเติม

(+)กฟผ.ได้ลงนามในความตกลงรับทุนสนับสนุนเพื่อศึกษาความเป็นไปได้เบื้องต้นของโครงการโรงไฟฟ้า SMR ในไทย ภายในงาน Gastech 2026 ช่วยเสรมิความมัน่ คงทางพลังงานให้ไทย
(-) หุ้นในกลุ่มโรงกลั่นมีแนวโน้มได้รับผลบวกจากการปรับขึ้นของราคาน้ำมันดิบอย่างจา กัด หลังราชกิจจานุเบกษาประกาศปรับลดราคา ณ โรงกลั่น สำหรับน้ามันดีเซล 4 บาท/ลิตร มีผลตั้ง แต่วันที่ 16 ก.ย.- 31 ต.ค.69
(-) SCB EIC ห่วงกำลังซื้อของผู้บริโภคยังคงเปราะบางและฟื้นตัวช้า โดย 56%ไม่มีแผนซื้อที่อยู่อาศัยใน 5 ปีข้างหน้า ซึ่งเป็นสัดส่วนสูงสุดในรอบ 4 ปี ส่งผลกดดันภาพตลาดอสังหาฯ
(-) ฟิทช์เผยตลาด Private Creditในสหรัฐฯผิดนัดชำระหนี้พุ่งทำสถิติใหม่ 6.3%ขณะที่จำนวนการเบี้ยวหนี้รายเดือนยังสูงสุด นอกจากนี้ ยังย้าว่า ความไม่แน่นอนเรื่องดอกเบี้ย-เงินเฟ้อ ส่งผลให้จำนวนการทำ M&A ชะลอลง

ฝ่ายกลยุทธ์การลงทุน
ธีรดา ชาญยิ่งยงค์IAA - นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์ และทางเทคนิค #9501
ชุติกาญจน์ สันติเมธวิรุฬ, IAA, CISA – นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน และทางเทคนิค #37928
ภัทรดนัย จตุรพร, IAA – นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน และทางเทคนิค #094041
พศุตม์ โงวิวัฒน์ชัย, IAA, CISA – นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน และทางเทคนิค #127632
ชนพัฒน์ สุวิยานนท์, IAA, CISA – นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน
ด้านตลาดทุน และทางเทคนิค #139549
ฐนพงษ์ แซ่โล้ – ผู้ช่วยนักวิเคราะห์
วัชรพล สร้างกุศล – ผู้ช่วยนักวิเคราะห์