AT THE OPEN (#ATO)
สภาพแวดล้อมพลิกกลับมาในทางบวก
หุ้นเด่น BA และ AOT
SET Index คาดแกว่ง Sideway Up ตามกรอบ 1,590-1,610 จุด หนุนจากราคาน้ำมันดิบที่ปรับลง ลดความเสี่ยงเงินเฟ้อ ด้านในประเทศคาดได้ Sentiment บวกต่องาน Thailand Focus และการประชุม กนง.ที่คาดจะส่งสัญญาณ Dovish Hold สำหรับปัจจัยอื่นๆที่ติดตามคืนนี้ การรายงาน Core PCE สหรัฐฯเดือน ก.ค. (คาด +3.3%YoY) และงบ NVIDIA หุ้นเด่นเลือก BA และ AOT

ตลาดหุ้นโลกกลับมาผ่อนคลายในวันนี้ ตามตลาดหุ้นสหรัฐฯดัชนี S&P500 ฟื้นตัว 0.32% หนุนจากกลุ่มเทคฯ NASDAQ +0.7% หลัง U.S. Bond Yield 10/30 ปีปรับลง 6-7 bps แรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ลดลงหลัง Brent ปรับลง -4% มายืนที่ 89 เหรียญฯ จากความเสี่ยงสงครามทางกายภาพลดลง หลังสหรัฐฯมุ่งเน้นคว่ำบาตรอิหร่านในทางเศรษฐกิจแทนและข่าวสหรัฐฯเตรียมส่งฑูตกลับไปในตะวันออกกลาง สภาพแวดล้อมข้างต้นเรามองบวกต่อหุ้นได้ประโยชน์จากน้ำมันลด กลุ่มสายการบินและท่องเที่ยว (ชอบ BA AOT) กลุ่ม Yield Sensitive อย่างไฟแนนซ์ (TIDLOR KTC) และโรงไฟฟ้า (GULF) แต่มีแรงกดดันจากหุ้นกลุ่ม Oil & Gas และปิโตรฯ มาจำกัด Upside ภาพรวมของ SET Index

ปัจจัยในประเทศวันนี้คาดจะเป็นในทางบวกจาก 2 events 1) การประชุม กนง. เราคาดส่งสัญญาณ Dovish Hold คงดอกเบี้ยที่ 1.00% สนับสนุนการใช้นโยบายการเงินผ่อนคลายเพื่อประคองเศรษฐกิจในประเทศที่ยังเปราะบางหลังรายงาน GDP 2Q69 โตเพียง 1.9% และ 2) จัดงาน Thailand Focus (ระหว่างวันที่ 26-28 ส.ค.) ดึงนักลงทุนสถาบันและต่างชาติเข้าพบบริษัทจดทะเบียนไทย ซึ่งตามสถิติ 5 ปีหลังสุดช่วงระยะเวลาจัดงาน SET Index บวกเฉลี่ย 0.3% โดยหุ้นที่เข้าร่วมงานจะปรับเพิ่มขึ้นได้ดีกว่า ในเชิงกลยุทธ์เก็งกำไรหุ้น Theme Thailand Focus แนะนำเลือกหุ้นที่เข้าร่วมงาน โดยแบ่งเป็น 3 กลุ่ม 1) หุ้นได้ประโยชน์ไปตามนโยบายของรัฐบาลเลือก AMATA GULF KBANK 2) หุ้นที่สถิติการเข้าร่วมงานที่ผ่านมาเป็นบวกชนะตลาดด้วยโอกาสมากกว่า 70% และเราแนะนำ “ซื้อ” KKP AOT BCP 3) หุ้นน้องใหม่ร่วมงานปีแรก เลือก MRDIYT

Market Summary
SET Index ปิดลบ 5 จุด มายืนที่ 1596 จุด กดดันจากกลุ่มพลังงานตามราคาน้ำมันดิบโลก นำเทขายโดย TOP (-3.98%), PTTGC (-2.96%) และ PTTEP (-1.34%) รวมถึง DELTA (-1.18%) ที่ย่อตัวลดความเสี่ยงก่อนงบ NVIDIA สัปดาห์นี้ แต่ยังได้แรงซื้อเก็งกำไรกลุ่มบริโภค-ท่องเที่ยวช่วยประคอง นำโดย SAPPE (+3.68%), BTG (+3.38%), KKP (+2.23%), CPF (+2.13%), TFG (+1.54%), MRDIYT (+0.53%), AOT (+0.40%) และ GULF (+0.40%) ก่อนเข้าสู่งาน Thailand Focus ต่างชาติขายสุทธิ 958 ล้านบาท

DAILY Stock Pick
BA
เดินหน้าสนามบินอู่ตะเภา
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 23.00 บาท
ครม.มีมติเห็นชอบมาตราการสนับสนุนโครงการสนามบินอู่ตะเภา ผ่านการหักค่าใช้จ่ายเงินลงทุนได้ 2 เท่า ซึ่ง BA ถือสัดส่วนใน UTA สูงที่สุดถึง 45%
ราคาน้ำมันดิบ BRENT หลุด USD90/bbl (คิดเป็น 30% ของ COGS ของสายการบิน) แนวโน้มสงครามคลายตัว สหรัฐส่งนักการทูตกลับตะวันออกกลาง

Technical View
แนวรับ : 19.00 บาท
แนวต้าน : 19.80 บาท
จุดตัดขาดทุน : 18.50 บาท

WEEKLY Stock Pick
AOT
เก็งกำไร Thailand Focus
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 69.00 บาท
AOT มีสถิติที่โดดเด่นในสัปดาห์ Thailand Focus โดยให้ผลตอบแทน 2.5% ในช่วงก่อนเริ่มงาน 2 วันจนถึงวันสุดท้ายของงาน (ซื้อจันทร์ ขายวันศุกร์นี้)
กระทรวงคมนาคมกำลังพิจารณากลับมาเปิดร้านค้าปลอดภาษีอากรขาเข้า (Arrival Duty free) คิดเป็น upside 3-5% ต่อกำไรปี 70

Technical View
แนวรับ : 66.50 บาท
แนวต้าน : 72.00 บาท
จุดตัดขาดทุน : 64.50 บาท

KEY FACTOR
สินทรัพย์เสี่ยงฟื้นตัว จากแรงซื้อกลับหุ้นเทคฯที่กลับมานำตลาด หลังราคาน้ำมันดิบ Brent ลดลงต่ำกว่า 90 ดอลลาร์/บาร์เรล หลังจากความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์เริ่มผ่อนคลาย หลังมีรายงานว่าสหรัฐฯ เตรียมส่งนักการทูตกลับไปยังสถานทูตในตะวันออกกลาง สะท้อนความคาดหวังว่าความขัดแย้งกับอิหร่านอาจไม่กลับมายกระดับรุนแรงขึ้นในระยะสั้น ช่วยลดความกังวลด้านเงินเฟ้อ ขณะที่ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ อายุ 10 ปี ลดลง -3 bps สู่ระดับ 4.66%

คาดผลกระทบเชิงบวกต่อตลาดหุ้นไทยในระยะสั้น โดยเฉพาะกลุ่มที่มีต้นทุนพลังงานสูง และ กลุ่ม Growth ที่ได้ประโยชน์จากแนวโน้มดอกเบี้ยผ่อนคลาย อย่างไรก็ตาม ในช่วงถัดไปตลาดยังให้น้ำหนักกับปัจจัยสำคัญ นำโดย 1) การประชุม กนง. วันนี้ (คาดว่าจะคงดอกเบี้ย) 2) การประชุม Jackson Hole 3) ผลประกอบการ Nvidia (หลังตลาดสหรัฐฯ หลังตลาดปิดวันที่ 26 ส.ค.) ประเด็นการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ที่อยู่ในระดับที่เพียงพอที่จะสนับสนุนการเติบโตต่อเนื่องระยะยาวหรือไม่ รวมถึงประเด็นการเมืองในประเทศ โดยเฉพาะการพิจารณาคดีฮั้ว สว. ซึ่ง กกต. ยังอยู่ระหว่างการพิจารณาสำนวนและคาดจะลงมติในช่วงครึ่งแรกของเดือน ก.ย.

EYES ON
ในสัปดาห์ การปรับมุมมองคาดการณ์หลังผ่านพ้นงบฯ 2Q69
26 ส.ค. ประชุม กนง., ดัชนี Core PCE สหรัฐฯ เดือน ก.ค., GDP สหรัฐฯ 2Q69
27 ส.ค. ส่งออกไทย เดือน ก.ค.
28 ส.ค. ความเชื่อมั่นผู้บริโภคยูโรโซน เดือน ส.ค.

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, IAA | ชาญชัย พันทาธนากิจ, IAA | ออมทรัพย์ โง้วศิริ, IAA โทร. 02 658 5000