(-) BTG รายงานกำไรสุทธิ 2Q26 ที่ 598 ล้านบาท (-77% YoY, -40% QoQ) หักรายการพิเศษแล้ว มีกำไรหลัก 576 ล้านบาท (-78% YoY, -39% QoQ) ต่ำกว่าที่เราและตลาดคาด จากราคาปศุสัตว์ที่อ่อนตัว โดยยอดขายลดลง 6.7% YoY แต่เพิ่มขึ้น 3.7% QoQ ขณะที่ GM ลดลงเหลือ 14.1% จาก 19.6% ใน 2Q25 และ 14.9% ใน 1Q26 ตามราคาเนื้อสัตว์ที่ลดลง แนวโน้ม 3Q26 คาดกำไรเพิ่มขึ้นทั้ง YoY และ QoQ จากราคาหมูและไก่ที่ฟื้น รวมถึง GM ของธุรกิจอาหารในไทยและต่างประเทศที่ดีขึ้น เราปรับลดประมาณการกำไรปี 2026 ลง 9.7% และปรับราคาเป้าหมายลงเป็น 23.40 บาท จาก 26 บาท โดยยังคงคำแนะนำ Trading Buy