Equality for All
CENTEL : บมจ. โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา

2Q26 คาดกำไรโต y-y แต่หดตัวq-q : จากรายงานตัวชี้วัดสำคัญ (Key Statistics) ของ บ.ใน 2Q26 นำโดย 1) ธุรกิจโรงแรม : อัตราการเข้าพัก (OCC) เฉลี่ยทั้ง พอร์ต ลดลงจาก 66% ใน 2Q25 มาอยู่ที่ 65% สำหรับค่าห้องพักเฉลี่ยต่อคืน (ARR) ลดลง 8.0% y-y ทำให้รายได้เฉลี่ยต่อห้องพัก (RevPar) ลดลง 10.0% y-y สาเหตุหลักมาจากผลการดำเนินงานของโรงแรมในดูไบที่กำลังเผชิญกับสถานการณ์ในตะวันออกกลางที่เริ่มมาตั้งแต่เดือน มี.ค. 2026 ทั้งนี้หากไม่รวมผลประกอบการของโรงแรมในดูไบ จะส่งผลให้ RevPar ปรับเพิ่มขึ้นเล็กน้อย (+1.0% y-y)
2) ธุรกิจร้านอาหาร : ยอดขายสาขาเดิม (Same Store Sales หรือ SSS) ซึ่งไม่รวมกิจการร่วมค้า (Joint Ventures) และร้าน The Terrace ที่รับบริหาร อยู่ที่ 0.0% ปรับตัวดีขึ้นจาก -3.0% ใน 2Q25 หนุนจากแบรนด์ Katsuya และ Ootoya สำหรับยอดขายรวมทุกสาขา (Total System Sales:หรือ TSS) ซึ่งไม่รวมกิจการร่วมค้าและร้าน The Terrace ที่รับบริหาร เติบโต 2% ปรับตัวดีขึ้นจาก -3% ในไตรมาส 2Q25 หนุนจากการเติบโตของ Katsuya, Ootoya และ Kiani
เราคาดกำไร 2Q26 อยู่ที่ 118 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13.0% y-y หนุนจากฐานต่ำ ซึ่งได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์แผ่นดินไหวในเมียนมา อย่างไรก็ตามคาดกำไรลดลง 89.1% q-q ตามปัจจัยฤดูกาล และผลกระทบเชิงลบจากสถานการณ์ตะวันออกกลางของโรงแรมในดูไบ

คาด 2H26 ท่องเที่ยวฟื้น
“เราคาด 2H26 ท่องเที่ยวไทยมีโอกาสฟื้นตัวจาก 1) High season การท่องเที่ยวใน 4Q26 2) การจัดงานระดับนานาชาติขนาดใหญ่ เช่น การประชุมประจำปีของ IMF 3) มาตรการภาครัฐ เช่น ไทยเที่ยวไทยพลัส, Fly Thai All the Feeling และ Thailand Air Connect 4) โมเมนตัมยอดจองห้องพักเดือน ก.ค. ปรับตัวดีขึ้น m-m หนุนจาก รร.ในไทยเป็นหลัก จากนักท่องเที่ยวยุโรป ตะวันออกกลาง และ 5) Catalyst จากการเริ่มรับรู้รายได้เต็มปีของของโรงแรมใหม่ในมัลดีฟส์ ราคา Bloomberg Cons. 40.58 บาท”

นารี อภิเศวตกานต์
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน #17971
naree.a@liberator.co.th
ศิริวรรณ สุทธิช่วย
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์
siriwan.su@liberator.co.th