SCC : ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์ : ยังคงระมัดระวังท่ามกลางความไม่แน่นอนที่ต่อเนื่อง

• SCC จัดการประชุมนักวิเคราะห์ประจำไตรมาสภายหลังการประกาศผลประกอบการ 2Q26 โดยรวม ผู้บริหารยังคงมีมุมมองระมัดระวังต่อสภาพแวดล้อมการดำเนินงาน โดยระบุถึงความไม่แน่นอนที่ยังคงมีอยู่จากสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ โดยเฉพาะบริเวณช่องแคบฮอร์มุซ และล่าสุดบริเวณทะเลแดง

• แม้ SCC จะระบุไว้ใน MD&A ว่าโรงงานผลิตโอเลฟินส์คาดว่าจะกลับมาเดินเครื่องได้ในช่วงกลางเดือนสิงหาคม แต่ปัจจุบันผู้บริหารมองว่าช่วงปลายเดือนสิงหาคม 2026 เป็นเป้าหมายที่มีความเป็นไปได้มากกว่า การตัดสินใจขั้นสุดท้ายในการกลับมาเดินเครื่องยังขึ้นอยู่กับพัฒนาการของสถานการณ์ในตะวันออกกลางและความพร้อมของวัตถุดิบ อย่างไรก็ตาม SCC มีแผนปิดซ่อมบำรุงโรงงานมาบตาพุดโอเลฟินส์ (MOC) ซึ่งปัจจุบันเป็นโรงงานโอเลฟินส์ที่ยังเดินเครื่องอยู่ ในช่วงปลายปี 2026 เว้นแต่สถานการณ์หยุดชะงักจะยืดเยื้อออกไป ดังนั้น โรงงานระยองโอเลฟินส์ (ROC) จำเป็นต้องกลับมาเดินเครื่องก่อนถึงช่วงเวลาดังกล่าว เพื่อทดแทนกำลังการผลิตของ MOC

• ผู้บริหารกำลังพิจารณาหยุดดำเนินงาน LSP เป็นการชั่วคราว จนกว่าโครงการปรับปรุงให้สามารถใช้ก๊าซอีเทนเป็นวัตถุดิบได้จะแล้วเสร็จ อย่างไรก็ตาม บริษัทได้นำงานซ่อมบำรุงและงานปรับปรุงต่าง ๆ มาเร่งดำเนินการในช่วงที่หยุดดำเนินงาน ซึ่งอาจช่วยให้การปรับปรุงเพื่อรองรับการใช้ก๊าซอีเทนแล้วเสร็จได้เร็วขึ้น

• ผู้บริหารให้ข้อมูลว่า ระดับส่วนต่างราคาที่ทำให้คุ้มทุนในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 400 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน โดยอิงจากราคาแนฟทาประมาณ 800 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน ระดับคุ้มทุนดังกล่าวจะเพิ่มขึ้นหากราคาแนฟทาปรับตัวสูงขึ้นอีก และจะลดลงหากต้นทุนวัตถุดิบปรับลดลง

• ท่ามกลางสภาพแวดล้อมการดำเนินงานที่ท้าทาย SCC ย้ำถึงความมุ่งมั่นในการรักษาวินัยทางการเงินอย่างเคร่งครัด โดยเฉพาะในด้านการจัดสรรและการใช้จ่ายเงินลงทุน (CAPEX)

• เรายังคงคำแนะนำ “ขาย” สำหรับ SCC โดยให้มูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 206.00 บาทต่อหุ้น อิงตามวิธี SOTP