สงคราม 2 แนวรบ กดดันตลาดหุ้นต่อ

HORIZON MARKET VIEW
• ศุกร์ที่ผ่านมาราคาน้ำมันดิบโลกพุ่งขึ้นแรงเกิน 4% โดย BRENT แตะ 88 เหรียญฯ/บาร์เรล จากความเสี่ยงเชิงภูมิรัฐศาสตร์ทวีความตึงเครียดมากขึ้น ซึ่งมีทั้งสงครามสหรัฐฯ-อิหร่านกลับมาปะทุอีกครั้ง หลังทั้งสองฝ่ายโจมตีตอบโต้ต่อเนื่อง
• นอกจากนี้ ยังมีประเด็นที่โรงกลั่นน้ำมันรัสเซียถูกยูเครนโจมตีต่อเนื่อง ส่งผลให้รัสเซียลดการส่งออกเชื้อเพลิงสำเร็จรูป โดยเฉพาะดีเซล ซึ่งรัสเซียถือเป็นผู้ส่งออกดีเซลรายใหญ่อันดับ 2 ของโลก รองจากสหรัฐฯ
• หากราคาพลังงานทรงตัวสูง จะเพิ่มความเสี่ยงเงินเฟ้อรอบใหม่ และเพิ่มโอกาสที่ FEDและธนาคารกลางหลักจะชะลอการลดดอกเบี้ย หรือกลับมาใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น ส่งผลลบต่อสินทรัพย์เสี่ยงและหุ้นเติบโต

REGION RADAR
• MOONSHOT AI ได้เปิดตัวโมเดล AI ตัวใหม่อย่าง “KIMI K3” ส่งผลสะเทือนครั้งสำคัญต่อโมเดล AI ของสหรัฐฯ โดย KIMI K3 มีคะแนนแซงหน้าคู่แข่งจากสหรัฐฯ แนะนำเก็งกำไร DR: BABA80 เนื่องจากมีการเข้าลงทุนในบริษัท MOONSHOT ราว 36%
• ADVANCED MICRO DEVICES (AMD US) ประกาศจัดงาน “AMDADVANCING AI 2026 KEYNOTE” ซึ่งเป็นงานแถลงข่าวและนำเสนอเทคโนโลยีครั้งสำคัญของบริษัท โดยจะเริ่มขึ้นในวันที่ 23 ก.ค. นี้ ซึ่งผู้ดำเนินรายการหลักได้แก่ CEO ของบริษัท “LISA SU”

THAI FOCUS
• รัฐบาลไทยเตรียมรับเม็ดเงินลงทุนต่างชาติ (FDI) รวม 70,000 ล้านบาท จาก 4 บริษัทยักษ์ใหญ่จีน ใน 2 อุตสาหกรรม 1. EV(XIAOMI,CHANGAN) 2. AI & DATA CENTER(INNOLIGHT, EOPTOLINK)
• กลุ่มหุ้นไทยที่ได้รับประโยชน์ คือ นิคมได้รายได้จากการขายที่ดินและบริการสาธารณูปโภคแก่โรงงานใหม่(AMATA WHA ROJNA), ยานยนต์ได้ดีมานด์เพิ่มขึ้นตามการขยายค่าย EV(AH SAT STANLY), ชิ้นส่วนฯ(DELTA HANA KCE SMT) เติบโตตามเทรนด์ AI และ DATA CENTER พลังงาน(GULF) ความต้องการใช้ไฟฟ้าพุ่งสูงขึ้น

SYNAPSE STRATEGY
• ตลาดหุ้นโลกกลับเข้าสู่โหมด RISK-OFF หลังความขัดแย้งใน น้ำมันดีดตัวตะวันออกกลางและรัสเซีย–ยูเครนยกระดับพร้อมกัน หนุนราคาน้ำมัน BRENT ยืนเหนือ 90 ดอลลาร์ และเพิ่มความเสี่ยงเงินเฟ้อ และหุ้นชิปยังเสี่ยงผันผวน หลัง CXMT เตรียม IPO วันที่ 27 ก.ค. ซึ่งอาจดูดสภาพคล่องระยะสั้น และเพิ่ม SUPPLY MEMORY ในระยะถัดไป
• หุ้นเด่น ENERGY HEDGE OIL03, SPENGY80, PTTEP, BCP,TOP, IVL, DEFENSE : RTX, LOCKHEED MARTIN, และหุ้น
เทคฯปลายน้ำ AAPL, META, ALPHABET, XIAOMI และ BABA80

HORIZON MARKET VIEW
สงครามปะทุดันความเสี่ยงน้ำมัน-เงินเฟ้อกลับมา
ศุกร์ที่ผ่านมาราคาน้ำมันดิบโลกพุ่งขึ้นแรงเกิน 4% จากความเสี่ยงเชิงภูมิรัฐศาสตร์ทวีความตึงเครียดมากขึ้น ซึ่งมีทั้งสงครามสหรัฐฯ-อิหร่านกลับมาปะทุอีกครั้ง หลังทั้งสองฝ่ายโจมตีตอบโต้ต่อเนื่อง ล่าสุดอิหร่านถล่มฐานทัพสหรัฐฯ ในคูเวต บาห์เรน และจอร์แดน เพื่อตอบโต้สหรัฐฯ ที่มุ่งเป้าทำลายโครงสร้างพื้นฐานของอิหร่าน พร้อมกับได้ยุติการปฏิบัติตาม MOU ที่ลงนามกับสหรัฐฯ หลังกล่าวหาว่าสหรัฐฯ เป็นฝ่ายละเมิดข้อตกลง ขณะที่การเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซชะลอตัวลงอย่างมีนัยฯ

นอกจากนี้ ยังมีประเด็นที่โรงกลั่นน้ำมันรัสเซียถูกยูเครนโจมตีต่อเนื่อง ส่งผลให้รัสเซียลดการส่งออกเชื้อเพลิงสำเร็จรูป โดยเฉพาะดีเซล ซึ่งรัสเซียถือเป็นผู้ส่งออกดีเซลรายใหญ่อันดับ 2 ของโลก รองจากสหรัฐฯความเสี่ยงต่อตลาดน้ำมันมีความเปราะบางมากขึ้น หลังกันชนอุปทาน (SUPPLY BUFFER) ถูกใช้ไปมากแล้วโดยสต็อกน้ำมันโลกหายไป 360 ล้านบาร์เรล ระหว่างเดือน มี.ค. – พ.ค. 69 แม้เดือนมิ.ย. 69 จะฟื้นตัว 21 ล้านบาร์เรล อีกทั้งน้ำมันสำรองสหรัฐฯ ยังทำระดับต่ำสุดในรอบ 40 ปี นับตั้งแต่ปี 1984

สรุป หากราคาพลังงานทรงตัวสูง จะเพิ่มความเสี่ยงเงินเฟ้อรอบใหม่ และเพิ่มโอกาสที่ FED และธนาคารกลางหลักจะชะลอการลดดอกเบี้ย หรือกลับมาใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น ส่งผลลบต่อสินทรัพย์เสี่ยงและหุ้นเติบโต

REGION RADAR
จีนเปิดตัวโมเดล AI สุดล้ำสะเทือนหุ้นชิปสหรัฐฯ
MOONSHOT AI เปิดตัว KIMI K3 โมเดลโอเพนซอร์สขนาด 2.8 ล้านล้านพารามิเตอร์ ซึ่งมีประสิทธิภาพโดดเด่นด้านการเขียนโปรแกรมและการประมวลผลระยะยาว โดยขึ้นเป็นอันดับหนึ่งบน ARENA AI แซงหน้าคู่แข่งจากสหรัฐฯ โดยผลทดสอบ AI จากทาง ARTIFICIAL ANALYSIS พบว่า KIMI K3 สามารถทำผลงานได้ดีกว่า GPT5.5 และ CLAUDE OPUS 4.8 อย่างต่อเนื่องในหลายด้าน ซึ่งรวมถึงการเขียนโปรแกรม ความเข้าใจด้านภาพ และการประมวลผลงานระยะยาว ซึ่งหลังการเปิดตัวโมเดล AI ของจีนในครั้งนี้ได้เกิดแรงสั่นสะเทือนในกลุ่มชิปสหรัฐฯส่งผลให้หุ้นกลุ่มชิป อาทิ NVIDIA -2% และหุ้นผู้ผลิตเครื่องจักรผลิตชิปอย่าง APPLIED MATERIAL -5% และASML -2% เนื่องจาก KIMI K3 ให้ประสิทธิภาพที่ดีกว่า CLUADE OPUS 4.8 แต่มีการใช้ TOKEN น้อยกว่าราว50% อย่างไรก็ตาม เรามองประเด็นนี้จะเป็น SENTIMENT เชิงบวกต่อหุ้นกลุ่ม BIG TECH จีน แนะนำเก็งกำไร DR: BABA80 เนื่องจากบริษัทได้มีการเข้าไปถือหุ้นในบริษัท MOONSHOT สัดส่วนราว 36%

AMD เตรียมจัดงาน “ADVANCING AI 2026”
ADVANCED MICRO DEVICES (AMD US) ประกาศจัดงาน “AMD ADVANCING AI 2026 KEYNOTE” ซึ่งเป็นงานแถลงข่าวและนำเสนอเทคโนโลยีครั้งสำคัญของบริษัท โดยจะเริ่มขึ้นในวันที่ 23 ก.ค. นี้ ซึ่งผู้ดำเนินรายการหลักได้แก่ CEO ของบริษัท “LISA SU” และประเด็นที่น่าจับตาในงานครั้งนี้ประกอบด้วย 1. การเจาะลึกสถาปัตยกรรม โครงสร้างพื้นฐาน (INFRASTRUCTURE) และการพัฒนาซอฟต์แวร์สำหรับ AI 2. การเปิดตัวนวัตกรรมการประมวลผลด้าน AI ล่าสุดจากบริษัท 3. การร่วมมือกับพันธมิตรระดับองค์กร (ENTERPRISEPARTNERS) และ 4. การรับฟังวิสัยทัศน์จากผู้นำในอุตสาหกรรมเทคโนโลยีที่กำลังร่วมสร้างอนาคตของ AI โดยเราคาดว่าการจัดงานประชุมในครั้งนี้จะมีการเปิดตัวเทคโนโลยี AI ใหม่ที่ส่งผลให้ตลาดเกิดความตื่นเต้นและจะเป็นSENTIMENT เชิงบวกต่อราคาหุ้น AMD เช่นเดียวกับในงานปี 2025 ที่ราคาหุ้นมีการปรับตัวขึ้นราว 9% หลังการเปิดตัวชิปใหม

THAI FOCUS
คลื่นทุนจีน 7 หมื่นล้าน หนุนไทยผงาดฮับ "EV - AI DATA CENTER"
รัฐบาลไทยเตรียมดึงดูดเม็ดเงินลงทุนต่างชาติ (FDI) เพิ่มเติม ล่าสุด 4 บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีและยานยนต์จากประเทศจีน เตรียมขยายการลงทุนในไทยมูลค่ารวม 70,000 ล้านบาทภายในปีนี้ โดยมุ่งเน้นไปที่ 2อุตสาหกรรมแห่งอนาคต (NEW S-CURVE) ดังนี้

1. อุตสาหกรรมยานยนต์ไฟฟ้า (EV) XIAOMI CORPORATION : บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านสมาร์ทโฟนและเทคโนโลยี กำลังพิจารณาขยายฐานการผลิต EV และตั้งศูนย์วิจัยและพัฒนา (R&D HUB) ในไทย เพื่อให้เป็นฐานทัพหลักในภูมิภาคอาเซียน และ CHANGAN AUTOMOBILE : ค่ายรถ EV ชื่อดัง เดินหน้าขยายกำลังการผลิตในไทยจาก 100,000 คัน เป็น 200,000 คันต่อปีภายในปี 2573 พร้อมตั้งสำนักงานใหญ่ประจำภูมิภาคและศูนย์ R&D ด้าน EV รวมถึงมีนโยบายเพิ่มการใช้ชิ้นส่วนประกอบภายในประเทศไทย

2. อุตสาหกรรมเทคโนโลยี AI และ DATA CENTER INNOLIGHT TECHNOLOGY : ผู้ผลิต OPTICALTRANSCEIVER ชั้นนำ เตรียมสร้างโรงงานแห่งที่ 3 ในจังหวัดสระบุรี เพื่อขยายการผลิต OPTICALMODULE รองรับการเติบโตของ AI DATA CENTER พร้อมดึงซัพพลายเออร์เข้ามาลงทุนเพิ่มEOPTOLINK TECHNOLOGY : ผู้นำด้าน OPTICAL TRANSCEIVER เตรียมขยายกำลังการผลิตในโรงงานชลบุรีและระยอง เพื่อรองรับความต้องการจากกลุ่ม AI และ CLOUD DATA CENTER

ส่วนหุ้นที่ได้ประโยชน์จากประเด็นดังกล่าว อาทิ กลุ่มนิคม(AMATA, WHA, ROJNA, PIN) รับรู้รายได้จากการขายที่ดินและการให้บริการสาธารณูปโภคแก่โรงงานใหม่ กลุ่มยานยนต์(AH SAT STANLY) ได้รับประโยชน์จากการขยายกำลังการผลิตของ CHANGAN และความต้องการใช้ชิ้นส่วนยานยนต์ไฟฟ้าที่จะเติบโตตามแผนของXIAOMI กลุ่มชิ้นส่วนฯ(HANA, DELTA, KCE, SMT) เติบโตไปกับเมกะเทรนด์โลกอย่าง AI และ DATA CENTERผ่านการตั้งฐานผลิตของ INNOLIGHT และ EOPTOLINK กลุ่มพลังงาน (GULF) ได้ประโยชน์จาก DEMANDความต้องการใช้กระแสไฟฟ้าจำนวนมากขึ้น

SYNAPSE STRATEGY
สงคราม 2 แนวรบกดดันตลาดหุ้นโลก หนุนหุ้นน้ำมัน
ตลาดหุ้นโลกกลับมาอยู่ในโหมด RISK-OFF หลังความขัดแย้งเกิดขึ้นพร้อมกันสองแนวรบ ทั้งอิหร่านโจมตีฐานทัพสหรัฐในตะวันออกกลาง และรัสเซียกลับมาโจมตีกรุงเคียฟครั้งใหญ่ เพิ่มความเสี่ยงต่อราคาพลังงานและเงินเฟ้อ ทำให้การประชุม ECB สัปดาห์นี้อยู่ในภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออก ระหว่างการพยุงเศรษฐกิจกับการควบคุมเงินเฟ้อ ภาวะดังกล่าวมีแนวโน้มกดดันหุ้น GROWTH, HIGH BETA ให้ผันผวนต่อ เพราะตลาดอาจต้องปรับลดความคาดหวังการลดดอกเบี้ย ขณะที่ราคาน้ำมัน BRENT กลับมายืนเหนือ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

กลยุทธ์เน้น ENERGY HEDGE และหุ้น DEFENSE หุ้นที่ได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันและความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ได้แก่ OIL03, SPENGY80, PTTEP, BCP, TOP, IVL หุ้น DEFENSE: RTX, LOCKHEED MARTIN,NORTHROP GRUMMAN,BOEING80, PLTR01, PLTR23 และ RKLB80

อีกประเด็น หุ้นชิปยังผันผวน หลัง CXMT ผู้ผลิต DRAM จีนเตรียมเข้าตลาดวันที่ 27 ก.ค. ด้วยขนาด IPO ใหญ่ที่สุดในเอเชียปีนี้ในระยะสั้น IPO ขนาดใหญ่อาจดูดสภาพคล่องจากหุ้นเทคโนโลยีและหุ้น MEMORY จีน ส่วนระยะกลางเงินระดมทุนจะช่วยเพิ่มกำลังผลิตและการแข่งขัน ส่งผลให้ SUPPLY MEMORY มีโอกาสเพิ่มขึ้น และกดดันราคาขายรวมถึง MARGIN ของผู้ผลิต MEMORY แรงกดดันดังกล่าวเริ่มทำให้ตลาด ROTATION ออกจากผู้ผลิตชิปที่ราคาขึ้นแรง ไปยังบริษัทปลายน้ำที่อาจได้ประโยชน์จากต้นทุนชิปและ MEMORY ลดลง โดย APPLE
ขึ้นมาเป็นบริษัทที่มีมูลค่าตลาดสูงที่สุดในโลกแทน NVIDIA

กลยุทธ์ ROTATION ตามการเปลี่ยนจาก AI INFRASTRUCTURE ไปสู่หุ้นเทคโนโลยีคุณภาพและผู้ใช้ชิปรายใหญ่ อย่าง AAPL, META, ALPHABET, XIAOMI และ BABA80

ส่วน TOPPICK ในวันนี้เลือก PYYEP, BCP. MAGURO, BABA80, SPENGY80

จัดทำโดย
ภราดร เตียรณปราโมทย์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์

ภวัต ภัทราพงศ์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 117985

สิริลักษณ์ พันธ์วงค์
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์

ธนกฤต สัจจมงคล
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์