Equality for All
MAGURO : บมจ. มากุโระ กรุ๊ป

คาด 2Q26 กำไรยังโตได้ทั้ง y-y และ q-q : แนวโน้มการดำเนินงาน 2Q26 คาดยังเติบโตได้ทั้ง y-y และ q-q แม้ SSSG จะติดลบเพิ่มเป็น -6% จาก 1Q26 ที่ติดลบ 0.8% แต่การเปิดสาขาใหม่คาดยอดขายยังโตได้ 27% y-y และ 2% q-q อยู่ที่ 569 ลบ. ขณะที่แนวโน้มอัตรากำไรขั้นต้นคาดเพิ่มขึ้นเป็น 46.5% จาก 46.1% q-q จากราคาวัตถุดิบหลักอย่างแซลมอนลดลงราว 10% q-q รวมถึงการจัดกิจกรรมส่งเสริมการขายน้อยลงกว่าช่วงก่อนหน้า แต่คาดจะเห็นค่าใช้จ่ายขายและบริหารเพิ่มขึ้น 20% y-y จากค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นสำหรับการเปิดแบรนด์ใหม่ที่จะเปิดในช่วงปลายเดือนนี้ คาดกำไรสุทธิ 39 ลบ. +21% y-y +14% q-q
แผนเปิดสาขาปี 2026 : ผบห. คงเป้าเปิดร้านใหม่ 15-20 สาขาในปีนี้ โดย 2Q26 มีเปิดสาขาทั้งสิ้น 4 สาขา เป็น Hitori Shabu 2 แห่ง Bincho 1 แห่ง และ Ippe koppe 1 แห่ง ส่วนร้าน Kaiten Sushi Ginza Onodera กำหนดเปิดวันที่ 28 ก.ค. นี้ ณ เซ็นทรัลเวิลด์ รวมถึงล่าสุดเปิดตัวแบรนด์ใหม่คือ Age.3 (อาเกะซัง) ร้านแซนด์วิชทอดที่จะเปิดตัวช่วง 4Q26 ที่ดุสิตเซ็นทรัลพาร์ค
คงประมาณการไว้ดังเดิม : เรายังคงประมาณการปี 2026 ไว้ดังเดิม คาดเปิดสาขา 15 สาขา คาดกำไรสุทธิ 157 ลบ. ยังคงชอบเหมือนเดิมและยังคงแนะนำ “ซื้อ”ราคาเป้าหมาย 24.90 บาท/หุ้น

เก็งกำไรงบได้
“ เรายังชอบ MAGURO จากการเติบโตตามการเปิดสาขาใหม่และการได้แบรนด์ใหม่มาเพิ่มเติม ซึ่งคาดว่าในครึ่งปีหลังจะมี 2 แบรนด์ใหม่มาช่วยต่อยอดการเติบโต ขณะที่แนวโน้มการดำเนินงาน 2Q26 ยังเติบโตได้ทั้ง y-y และ q-q ยังคงแนะนำ “ซื้อ” เป็นตัวเลือกที่น่าสนใจในกลุ่มอาหาร”

นารี อภิเศวตกานต์
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน #17971
naree.a@liberator.co.th