สงครามผันผวน เน้นหุ้น VALUE + ปันผล

HORIZON MARKET VIEW

• วานนี้ ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เคลื่อนไหวในกรอบแคบราว -0.5% ถึง +0.1% และเช้านี้ตลาด หุ้นเอเชียย่อตัวลง นำโดยเกาหลีใต้ -3.5%, ญี่ปุ่น -2.6% ซึ่งปัจจัยหลักที่กดดันคาดมา จากความกังวลนโยบายการเงินที่มีแนวโน้มเข้มงวดมากขึ้นของ FED หลังตัวเลข เศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังดูแข็งแกร่ง บวกกับราคาน้ำมันดิบผันผวนในระดับสูง ซึ่งจะเป็นแรง กระตุ้นให้ปัญหาเงินเฟ้อยังคงอยู่
• นอกจากนี้ ความกังวลต่อ AI-INFLATION เสี่ยงมากขึ้น หลังราคาชิ้นส่วน อิเล็กทรอนิกส์พุ่งสูง จากความต้องการด้าน AI จนกระทบต่อห่วงโซ่อุปทาน ทำให้บริษัท ยักษ์ใหญ่เริ่มออกมาปรับขึ้นราคาสินค้า อาทิ APPLE ปรับราคา MAC และ IPAD ขึ้น ทั้งหมด หลังชิปแพงทำพิษไม่หยุด, MICROSOFT ปรับราคาจำหน่ายเครื่องเล่นเกม XBOX SERIES ขึ้นอีกครั้ง ราว 100 -150 ดอลลาร์ (ราว3,700 -5,500 บาท)

 

REGION RADAR

• IBM ระบุว่าบริษัทประสบความสำเร็จในการพัฒนา เทคโนโลยีชิป ขนาดต่ำกว่า 1 นาโนเมตรชิ้นแรกของโลก โดยสถาปัตยกรรม ทรานซิสเตอร์นี้อยู่ที่ระดับ 0.7 นาโนเมตร ซึ่งบริษัทคาดว่าจะสามารถ ผลิตแบบ MASS PRODUCTION ได้อีกใน 5 ปีข้างหน้า
• APPLE (AAPL US) -6% หลังบริษัทประกาศขึ้นราคาสินค้าในกลุ่ม MAC, IPAD, อุปกรณ์สำหรับบ้าน (HOME DEVICES) และ VISION PRO ทั้งหมดเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา แนะนำทยอยเข้าลงทุนหุ้น DR: AAPL80ในช่วงที่ราคาหุ้นมีการปรับตัวลง

 

THAI FOCUS

• เดือน พ.ค. 69 ไทย ขาดดุลการค้าสูงถึง 5,711 ล้านเหรียญฯ (ส่งออก โต 10.6% แต่นำเข้าพุ่ง 35.1%) รวมยอด 5 เดือนแรกของปี ขาดดุล สะสมแล้ว 2.5 หมื่นล้านเหรียญฯ กลุ่มสินค้าที่ยอดส่งออกโตเด่น คือ อิเล็คฯ (KCE, HANA) น้ำมันสำเร็จรูป (PTTEP, TOP, SPRC)
• แต่ผลกระทบที่ต้องระวัง การขาดดุลการค้าอย่างต่อเนื่องจะฉุดดุล บัญชีเดินสะพัดให้ติดลบ (ปัจจุบันลบมา 8 เดือนติด) เป็นปัจจัยกดดัน ให้เงินบาทอ่อนค่าลง และเสี่ยงที่เม็ดเงินลงทุน (FUND FLOW) จะไหล ออกจากไทย

 

SYNAPSE STRATEGY

• ความกังวลคลี่คลาย หลังกองทุน VAYU1 ประเภท ก รายงานจ่าย ปันผลรอบครึ่งปี 69 ที่ 0.1488 บาทต่อหน่วย คิดเป็นเม็ดเงิน 2,232 ล้านบาท ภายใต้สภาพคล่องตลาดที่หนาแน่นกว่า 7 - 8 หมื่นล้าน บาทต่อวัน หนุนตลาดหุ้นฟื้นตัวกลับขึ้นมาทันที และมีเงินสดหลัก หมื่นล้านบาทรองรับ เพียงพอต่อการบริหารกองทุน และรองรับ โอกาสการลงทุนเพิ่มเติมในช่วงที่ตลาดมีความผันผวน
• แนะนำหุ้นปันผลสูง KTB, SCB, TTB, ADVANC หุ้นรับน้ำมันลง GULF, AOT, THAI, CENTEL และหุ้น TECH DELTA, KCE, HANA

 

HORIZON MARKET VIEW

ตลาดหุ้นนิ่งไม่ไปไหน ยังคาใจปัญหาเงินเฟ้อ
วานนี้ ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เคลื่อนไหวในกรอบแคบราว -0.5% ถึง +0.1% และเช้านี้ตลาดหุ้นเอเชียย่อตัวลง นำโดย เกาหลีใต้ -3.5%, ญี่ปุ่น -2.6% ซึ่งปัจจัยหลักที่กดดันคาดมาจากความกังวลนโยบายการเงินที่มีแนวโน้มเข้มงวด มากขึ้นของ FED หลังตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังดูแข็งแกร่ง บวกกับราคาน้ำมันดิบผันผวนในระดับสูง ซึ่งจะเป็น แรงกระตุ้นให้ปัญหาเงินเฟ้อยังคงอยู่

 

ล่าสุดสหรัฐฯ เผยตัวเลขเศรฐกิจที่สำคัญ ดังนี้

• GDP 1Q69 ของสหรัฐฯ (ปรับประมาณการครั้งที่ 3)ขยายตัว +2.1%QOQ สูงกว่าคาดที่ +1.6%QOQ หลังการลงทุนภาคธุรกิจเติบโตได้ดีจากกระแส AI
• ผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกของสหรัฐฯ 215,000 ราย ชะลอตัวลงต่ำกว่าคาดที่ 225,000 ราย
• การใชจ่ายส่วนบุคคลเดือน พ.ค. 69 ขยายตัว +0.7%YOY สูงกว่าคาดที่ +0.6%YOY
• เงินเฟ้อ PCE สหรัฐฯ เดือน พ.ค. 69ขยายตัว +4.1%YOY ตามคาดการณ์ ทำจุดสูงสุดในรอบ 3 ปี

 

นอกจากนี้ ความกังวลต่อ AI-INFLATION เสี่ยงมากขึ้น หลังราคาชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์พุ่งสูง จากความ ต้องการด้าน AI จนกระทบต่อห่วงโซ่อุปทาน ทำให้บริษัทยักษ์ใหญ่เริ่มออกมาปรับขึ้นราคาสินค้า อาทิAPPLE ปรับราคา MAC และ IPAD ขึ้นทั้งหมด หลังชิปแพงทำพิษไม่หยุด, MICROSOFT ปรับราคาจำหน่าย เครื่องเล่นเกม XBOX SERIES ขึ้นอีกครั้ง ราว 100 -150 ดอลลาร์ (ราว3,700 -5,500 บาท)

 

REGION RADAR

IBM ประสบความสำเร็จการผลิตชิปเล็กที่สุดในโลก
IBM ระบุว่าบริษัทประสบความสำเร็จในการพัฒนา เทคโนโลยีชิปขนาดต่ำกว่า 1 นาโนเมตร (SUB-1 NANOMETER) ชิ้นแรกของโลก โดยสถาปัตยกรรมทรานซิสเตอร์นี้อยู่ที่ระดับ 0.7 นาโนเมตร ซึ่งบริษัทคาดว่าจะ สามารถผลิตแบบ MASS PRODUCTION ได้อีกใน 5 ปีข้างหน้า ก่อนหน้านี้ บริษัทได้ประกาศสร้างโรงงานผลิต ชิปควอนตัมซึ่งได้รับการสนับสนุนโดยตรงจากรัฐบาลสหรัฐฯ

 

APPLE ปรับตัวลงแรงหลังประกาศขึ้นราคาสินค้า
APPLE (AAPL US) -6% หลังบริษัทประกาศขึ้นราคาสินค้าในกลุ่ม MAC, IPAD, อุปกรณ์สำหรับบ้าน (HOME DEVICES) และ VISION PRO ทั้งหมดเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา เพื่อชดเชยต้นทุนที่พุ่งสูงขึ้นอย่างที่ไม่เคย ปรากฏมาก่อน ซึ่งเป็นผลมาจากราคาชิปหน่วยความจำ DRAM และ NAND ที่ปรับตัวขึ้นแรงในปีนี้อย่างไรก็ตาม บริษัทยังไม่ได้ปรับขึ้นราคา IPHONE, APPLE WATCH หรือ AIRPODS ในรอบนี้ แต่ก็มีการส่งสัญญาณว่าอาจ มีการปรับราคาผลิตภัณฑ์อื่นๆ เพิ่มเติมอีกในอนาคต ซึ่งจะต้องจับตาการเปิดตัว IPHONE 18 รวมถึง IPHONE จอพับได้ในช่วงเดือนกันยายนนี้เราแนะนำทยอยเข้าลงทุนหุ้น DR: AAPL80 ในช่วงที่ราคาหุ้นมีการปรับตัวลง เรา เชื่อว่าเมื่อราคาชิปหน่วยความจำเข้าสู่ช่วงปรับตัวลง จะส่งผลให้อัตรากำไรของ APPLE เพิ่มขึ้นได้อย่างมี นัยสำคัญ

 

THAI FOCUS

เดือน พ.ค.69 แม้ส่งออกโต แต่นำเข้าพุ่ง กดดันดุลการค้าขาดดุลทำบาทอ่อนค่า
กระทรวงพาณิชย์รายงานตัวเลขส่งออก-นำเข้า พ.ค.69 ว่าการส่งออกโตขึ้น 10.6%YOY(ต่ำคาดและต่ำกว่า เดือนก่อนหน้า) แต่การนำเข้าพุ่ง 35.1%YOY(เท่าคาดและต่ำกว่าเดือนก่อนหน้า) ผลคือ ทำให้เดือนนี้ไทยขาด ดุลการค้าไปถึง 5,711 ล้านเหรียญฯ ซึ่งหากพิจารณาในช่วง 5 เดือนแรกของปี 69 ไทยมีมูลค่าส่งออก 1.62 แสน ล้านเหรียญฯ ส่วนมูลค่านำเข้า1.87 แสนล้านเหรียญฯ กดดันดุลการค้าขาดดุลถึง 2.5 หมื่นล้านเหรียญฯ

 

เมื่อเจาะลึกดูรายสินค้าส่งออกที่เติบโตเด่นในเดือนนี้ พบว่ามีกลุ่มสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ (KCE, HANA) น้ำมัน สำเร็จรูป (PTTEP, TOP, SPRC) บรรจุภัณฑ์กระดาษ (SCGP) เม็ดพลาสติก (IVL) ไก่แปรรูป (CPF GFPT) และ อาหารสัตว์เลี้ยง (ITC ASIAN AAI CPF)ซึ่งหุ้นกลุ่มดังกล่าวน่าจะ OUTPERFORM SET วันนี้

 

อย่างไรก็ตามการขาดดุลการค้าที่ติดต่อกันเรื่อยๆ จะกลายเป็นตัวฉุดหลักที่ทำให้ดุลบัญชีเดินสะพัด (CURRENT ACCOUNT BALANCE) มีแนวโน้มติดลบตามไปด้วย(ล่าสุดติดลบต่อเนื่อง 8 เดือน) เมื่อดุลบัญชี เดินสะพัดติดลบ ก็จะส่งผลไปกดดันเงินทุนสำรองระหว่างประเทศให้ลดต่ำลง ซึ่งทั้งหมดนี้จะกลายเป็นแรงกดดัน ให้นักลงทุนขาดความเชื่อมั่น และส่งผลให้ค่าเงินบาทอ่อนค่าลง ซึ่งจะไปกดดัน FUND FLOW ให้ไหลออกจากไทย ทั้งทางตรงและทางอ้อมได้

 

SYNAPSE STRATEGY

คลายกังวลคลี่คลาย VAYU1 เงินสดแกร่ง หนุนตลาดฟื้น
ความกังวลคลี่คลาย หลังกองทุน VAYU1 ประเภท ก รายงานจ่ายปันผลรอบครึ่งปี 69 ที่ 0.1488 บาทต่อหน่วย คิดเป็นเม็ดเงิน 2,232 ล้านบาท ภายใต้สภาพคล่องตลาดที่หนาแน่น เฉลี่ยเดือน มิ.ย. 7.3 หมื่นล้านบาทต่อวัน หนุนตลาดหุ้นฟื้นตัวกลับขึ้นมาทันที และมีเงินสดหลักหมื่นล้านบาทรองรับ เพียงพอต่อการบริหารกองทุน รวมถึงรองรับโอกาสการลงทุนเพิ่มเติมในช่วงที่ตลาดมีความผันผวน

 

ในเชิงกลยุทธ์ ฝ่ายวิจัย ASPS ยังคงแนะนำทยอยสะสมหุ้นพื้นฐานดีที่มีอัตราเงินปันผลสูง ซึ่งมีโอกาสได้รับความ สนใจมากขึ้นในภาวะที่ตลาดต้องการความมั่นคงของกระแสเงินสด KTB, SCB, TTB และ ADVANC หุ้นที่ได้ ประโยชน์จากราคาน้ำมันปรับตัวลง GULF, AOT, THAI, BA, MINT, CENTEL และ ERW รวมถึงหุ้นที่มีโอกาส เกาะกระแสการฟื้นตัวของกลุ่มเทคโนโลยีโลก DELTA, KCE และ HANA

 

จัดทำโดย
ภราดร เตียรณปราโมทย์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์

ภวัต ภัทราพงศ์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 117985

สิริลักษณ์ พันธ์วงค์
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์

ธนกฤต สัจจมงคล
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์