TLI
(Visit Note)
ไทยประกันชีวิต
สังคมสูงวัยหนุนการเติบโตระยะยาว
กำไรสุทธิ 1Q26 เท่ากับ 3.3 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 22% YoY และ 29% QoQ หนุนจากธุรกิจประกันภัยเติบโต จากค่าสินไหมทดแทนลดลง นอกจากนี้ รายได้จากธุรกิจลงทุนก็เติบโตต่อเนื่อง จากรายได้จากดอกเบี้ยและเงินปันผลที่ปรับสูงขึ้น
ในเบื้องต้น เราคาดว่ากำไรสุทธิ 2Q26 จะทรงตัว YoY (การออกผลิตภัณฑ์ใหม่ หนุนธุรกิจประกันภัยเติบโต แต่คาดจะถูกหักล้างด้วยแนวโน้มกำไรจากการ mark-to-market เงินลงทุนลดลง YoY) และเพิ่มขึ้น QoQ (แนวโน้มรายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลเพิ่มขึ้นตามฤดูกาล)
ทิศทางธุรกิจประกันชีวิตจะยังเติบโตได้ในระยะยาว จากการเข้าสู่สังคมสูงอายุและการใส่ใจสุขภาพมากขึ้น นอกจากนี้ TLI ก็จะเน้นบริหารค่าสินไหมทดแทนให้ดีขึ้น หนุนประสิทธิภาพการทำกำไรฟื้นตัว ด้านธุรกิจลงทุนจะยังดีในปี 2026 หนุนจากผลตอบแทนตลาดหุ้นในไทยและต่างประเทศดีขึ้น
Our view: เราประเมินว่า TLI เป็นหุ้นปันผลที่น่าสนใจ เพราะจะสามารถจ่ายปันผลในระดับ 6% ได้ใน ปีนี้