AT THE OPEN (#ATO)

SET Index ฟื้นตัว
หุ้นเด่นเลือก TIDLOR TLI
Market Strategy

SET Index คาดฟื้นตัวตามกรอบ 1520-1540 จุด คาดได้ Sentiment บวกจากตลาดหุ้นต่างประเทศหลังตลาดมีมุมมองบวกต่อการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน ลงแรงกดดัน Bond Yield สูง และนโยบายการเงินเข้มงวด หุ้นเด่นวันนี้เลือก TIDLOR และยังชอบ TLI

ตลาดหุ้นต่างประเทศกลับมาอยู่ในภาวะ Risk On หลังจากความคาดหวังเชิงบวกต่อการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน หลังคุณทรัมป์บอกอยู่ในขั้นตอนสุดท้าย กดดันราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับลง 5% มายืนที่ 106 เหรียญฯ U.S .Bond Yield ปรับลง 8 bps จากตลาดเริ่มมีมุมมองการขึ้นดอกเบี้ยฯ ของ FED เลื่อนไปที่ 1Q70 (จากวานนี้คาด ธ.ค.69) หนุนตลาดหุ้นสหรัฐฯ วานนี้ปรับขึ้นทั้งหมดนำโดย NASDAQ +1.54% Dow Jones +1.3% และ S&P500 +1% สภาพแวดล้อมข้างต้นคาดเป็นบวกต่อตลาดหุ้นบ้านเรา

เชิงกลยุทธ์เรามองหุ้นในกลุ่มที่ปรับลงแรงจากสงคราม อย่างกลุ่มไฟแนนซ์ กลุ่มท่องเที่ยวและกลุ่มโรงพยาบาลที่ให้ผลตอบแทนติดลบไปมากกว่า -15% เทียบกับ SET Index ที่กลับมายืนที่จุดก่อนเกิดสงครามแล้ว โดยเรามองหุ้นในกลุ่มที่น่าสนใจ คือ MTC TIDLOR BH ERW ที่ราคาหุ้นทุกบริษัทปรับลงเกิน -15% จากความกังวลต่อผลกระทบของสงคราม เราประเมินว่าเป็นการปรับลงแรงเกินไปเมื่อเทียบกับปัจจัยพื้นฐาน สะท้อนได้จากหลังจากการรายงานงบ 1Q69 ที่หุ้นเหล่านี้ถูกปรับลดคาดการณ์กำไรของ Bloomberg Consensus น้อยมาก เช่น BH/ERW ถูกปรับลดกำไรปี 69 ที่ -0.4% /-0.5% หลังรายงานงบ 1Q69 ส่วน TIDLOR และ MTC ถูกปรับกำไรขึ้น +3.5% และ +1.5%

ประเด็นที่ติดตามถัดไป การตอบสนองอิหร่านต่อข้อเสนอของสหรัฐฯ ความเสี่ยงคือ ถ้าเจรจายังยืดเยื้อประเด็นน้ำมันแพง เงินเฟ้อสูง ความกังวลการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดของ FED จะกลับมากดดันตลาดได้อีกครั้ง

Market Summary
SET Index ปิดบวก 0.8% หรือ 12 จุด สวนทางภูมิภาค หนุนหลักจากกลุ่ม ETRON +3.8% ดันดัชนี 11 จุด โดย HANA (+16.95%) หลังโบรกต่างชาติมองบวกจากลูกค้าใหม่ Phononic ที่หนุนเข้าสู่สินค้าเกี่ยวข้อง AI และ DELTA (+3.19%) ตามกระแส AI ส่วนกลุ่มอื่นๆ บวกลบผสมผสาน เช่น CONS +3.5% จาก ครม. เห็นชอบเกณฑ์ค่า K ใหม่ลดความเสี่ยงต้นทุนของโครงการภาครัฐฯ หนุนโดย STECON (+9.16%) และ CK (+2.86%) ขณะที่ BBL (+1.79%) บวกเด่นรับอานิสงส์ดอกเบี้ยสูงนานและ Valuation ถูก ด้านแรงกดดันหลักมาจาก ICHI -1.5% หลังประชุมนักวิเคราะห์มีความเสี่ยงด้านต้นทุนและรายได้ที่เริ่มชะลอหลังเข้าสู่เดือน พ.ค. นักลงทุนสถาบันฯ ซื้อสุทธิ 773 ล้านบาท สวนทางต่างชาติขายสุทธิ 262 ล้านบาท

DAILY Stock Pick
TIDLOR
ประกาศซื้อหุ้นคืนและจ่ายปันผล
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 25.00 บาท
บริษัทประกาศจ่ายปันผล 0.69 บาทต่อหุ้น ขึ้น XD 2 มิ.ย. คิดเป็นอัตราเงินปันผล 4.3% และการซื้อหุ้นคืน วงเงิน 2.4 พันลบ. เป็นจำนวน 123 ล้านหุ้น หรือราคาเฉลี่ย 19.5 บาท ตั้งแต่ 28 พ.ค. - 27 พ.ย. ช่วยจำกัด Downside
ราคาน้ำมันดิบปรับตัวลง หลุด USD110/bbl หลังผู้นำอิหร่านเตรียม ประกาศข้อตกลงเฉพาะ สุดท้ายกับ สหรัฐ หนุน sentiment กลุ่มไฟแนนซ์อย่าง TIDLOR

Technical View
แนวรับ : 16.10 บาท
แนวต้าน : 17.00 บาท
จุดตัดขาดทุน : 15.60 บาท

WEEKLY Stock Pick
TLI
กำไรเด่นกว่าคาด หนุน upside
เป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 13.00 บาท
รายงานกำไร 1Q69 ดีกว่าคาดถึง 28% แนวโน้ม 2Q69 โตต่อจากเบี้ยประกันพลิกเป็นบวก และยอด เคลมที่อยู่ในระดับต่ำสะท้อน Upside ต่อประมาณการของเรา อัตราเงินปันผล 6% ช่วยจำกัด Downside
Bond yield 10 ปีของสหรัฐ ทำจุดสูงสุดใหม่ในรอบ 1 ปี ที่ 4.6% หลังตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐสูงกว่า หนุนมูลค่าหนี้สินของ TLI ลดลงเร็วกว่าสินทรัพย์

Technical View
แนวรับ : 11.00 บาท
แนวต้าน : 12.00 บาท
จุดตัดขาดทุน : 9.85 บาท

KEY FACTOR
บรรยากาศการลงทุนในตลาดภูมิภาคเอเชียกลับมาฟื้นตัวในแดนบวกอีกครั้ง โดยได้รับปัจจัยหนุนจากความคาดหวังต่อความคืบหน้าในการเจรจาระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่าน ซึ่งประเด็นดังกล่าว ช่วยลดความร้อนแรงของราคาน้ำมันดิบและกดดันให้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล ปรับตัวลดลงจากระดับสูงสุดก่อนหน้า ส่งผลให้ความกังวลเรื่องแรงกดดันด้านเงินเฟ้อเริ่มผ่อนคลายลงชั่วคราว และเข้ามาช่วยกระตุ้น ความเชื่อมั่นของนักลงทุน ให้กลับเข้าซื้อสินทรัพย์เสี่ยง โดยเฉพาะตลาดหุ้นเอเชียที่เริ่มฟื้นตัวหลังจากการปรับฐานในช่วงหลายวันที่ผ่านมา

ผลประกอบการ Nvidia ยังแข็งแกร่งและดีกว่าคาด แต่ราคาหุ้นตอบรับจำกัด สะท้อนว่าตลาดเริ่มให้น้ำหนักความยั่งยืนของการลงทุนด้าน AI ในระยะกลาง แม้ sentiment กลุ่มเทคโนโลยียังได้แรงหนุนจากการลงทุน Data Center และ AI infrastructure แต่ภาวะตลาดน่าจะเป็น selective มากขึ้น

EYES ON
ในสัปดาห์ สถานการณ์ความขัดแย้งตะวันออกกลาง
20 พ.ค. CPI Eurozone
21 พ.ค. ดัชนี S&P Global PMI ภาคการผลิตและบริการของสหรัฐฯ

นักกลยุทธ์ : ธีรเศรษฐ์ พรหมพงษ์, ชาญชัย พันทาธนากิจ, ออมทรัพย์ โง้วศิริ
โทร. 02 658 5000